Фишердің бөліну теоремасы дегеніміз не?
Фишердің бөліну теоремасы дегеніміз не?
Фишердің бөлу теоремасы кез-келген корпорацияның басты мақсаты оның ағымдағы құнын мүмкіндігінше жоғарылату деп айтады. Теория менеджменттің өндірістік мүмкіндіктерге бағытталуын акционерлердің қор нарығының мүмкіндіктеріне қарама-қарсы қояды.
Негізгі өнімдер
- Фишер теоремасы компания менеджментінің басты міндеті – компанияның құнын барынша арттыру деп айтады.
- Бұл басымдылық акционерлердің бірінші мәселесіне қайшы келеді, ол дивидендтерден немесе акцияларды сатудан пайда алу болып табылады.
- Фишер табысты корпорация акционерлерді елемейді және максималды құндылыққа жетеді деп сендіреді.
Теорема американдық экономист Ирлинг Фишердің есімімен аталады, Йель университетінің профессоры және оны 1930 жылы жасаған неоклассикалық алғашқы экономистердің бірі.1
Фишерді бөлу теоремасы портфолионы бөлу теоремасы деп те аталады.
Фишердің бөліну теоремасын түсіну
Фишер теоремасы акционерлердің менеджменттен басқа мақсаттары ғана емес, сонымен қатар олар бизнестің қажеттіліктері мен компанияның ұзақ мерзімді гүлденуіне әкелетін шешімдер қабылдау үшін қажет мүмкіндіктер туралы терең білімі жоқ деп болжайды.
Ол менеджмент акционерлердің тілектерін ескермеуі керек және өндірістік мүмкіндіктерге назар аударуы керек дейді. Бұл, өз кезегінде, акционерлерге де, басшылыққа да пайда әкеліп, максималды пайда әкеледі.
Теореманы үш негізгі тұжырымға бөлуге болады.
- Компанияның инвестициялық шешімдері оның иелерінің, оның ішінде акционерлердің қалауынан бөлек.
- Компанияның инвестициялық шешімдері оның қаржыландыру шешімдерінен бөлек.
- Компанияның инвестицияларының құны инвестицияларды қаржыландыру үшін қолданылатын, қарыз алу, акциялар шығару немесе қолма-қол ақшаны жұмсау әдістерін қолданудан бөлек.
Бұдан шығатыны, инвестицияларды таңдау барысында компания иелерінің немесе акционерлердің көзқарастары ескерілмейді.
Маңызды
Ирвинг Фишер экономиканы қозғаушы күш ретінде сұраныс пен ұсынысты талдауға бағытталған неоклассикалық экономиканың негізін қалаушы болды.
Компанияның мақсаты – максималды пайда табу. Осылайша, компанияның құнына әсер етуі инвестициялық таңдау жасау үшін бірінші кезектегі мәселе болып табылады.
Фишерді бөлу теоремасы компанияның құны оны қаржыландыру тәсілімен немесе фирма иелеріне төленетін дивидендтермен анықталмайды деген қорытынды жасайды.
Фишер туралы
20 ғасырдың басында Ирвинг Фишер атақты мәртебеге экономист алатын деңгейге жақындады.Ол сондай-ақ таза тамақ пен алкогольді жоюдан бастап адам эвгеникасына дейінгі көптеген себептермен күрескен әлеуметтік реформатор болды.
Оның мансабы мен жеке байлығы екеуі де 1929 жылдың қазанында болған қара жұма базарындағы апаттан екі апта бұрын акциялар «тұрақты биік үстіртке қол жеткізді» деп болжаған кезде суға батып кетті.
Оның экономикаға қосқан үлестері содан бері мойындалды.1967 жылы экономист Пол Самуэлсон Фишерді «осы елдің ең ірі ғылыми экономисі» деп жариялады. Фишер 1947 жылы қайтыс болды.