Қысқа сатылымдарды есептеу

Кез-келген қысқа сатылымға салынған инвестициялардың максималды кірісі 100% құрайды. Бұл қарапайым және түсінікті инвестициялық принцип болғанымен, қысқа сатудың, соның ішінде акциялар қарызын алудың, сатудан алынған міндеттемені бағалаудың және кірісті есептеудің негізгі механикасы тікенекті және күрделі болуы мүмкін. Бұл мақалада осы мәселелер нақтыланатын болады.

Кез-келген қысқа сатылымнан алынған кірісті есептеу үшін сатудан түскен қаражат пен нақты позицияны сатумен байланысты шығындар арасындағы айырмашылықты анықтаңыз. Содан кейін бұл құндылық қарызға алынған акцияларды сатудан түскен алғашқы түсімдерге бөлінеді.

Келесі гипотетикалық сауданы қарастырайық. Инвестор акцияның 100 акциясын бір акцияға 50 доллардан қысқартты деп есептейік. Бұл сценарийде сатылымнан түскен жалпы қаражат $ 5,000 ($ 50×100) болады. Бұл сома тиісті делдалдық есепшотқа салынады. Егер акциялар $ 30-ға түсіп, инвестор позицияны жауып тастаса, ол оған 3000 долларға (30×100 доллар) шығын келтіреді, осылайша шотта 2000 доллар (5000 — 3000 доллар) қалады. Демек, кіріс 40% -ке тең болар еді, ол шоттағы қалған 2000 долларды қарызға алынған акцияларды сатудан түскен (5000 доллар) бастапқы түсімдерге бөлу арқылы есептеледі.

Егер қарызға алынған акциялар құны 0 долларға дейін түсіп кетсе, онда инвестор кепілдікке несие берушіге ешнәрсе төлемеуі керек еді, ал қайтарым 100% құрайды. Кейбіреулер бұл есеп айырысу деп санайды, себебі сауда басталған кезде акцияларға қалтадан тыс ақша жұмсалмайды. Көптеген инвесторлар қателесіп сенеді, егер олар өз ақшаларының бір долларын жұмсамай-ақ 5000 доллар таба алса, кірісі 100% -дан асады. Бұл болжам жалған.

Келесі кестеде акциялар бағасының өзгеруі және міндеттемені жабу үшін берешек сомасы негізінде әртүрлі кірістердің қалай есептелетіндігі нақтыланған.

Қысқа сатылымдар 100% қайтарыммен шектеледі, өйткені олар орындалған сәттен бастап міндеттеме жасайды. Міндеттеме қысқа сатушының нақты ақшаны инвестициялауына айналмаса да, бұл ақшаны болашақта төленетін міндеттеме болғандықтан салуға тең. Қысқа сатушы бұл міндеттеме жойылады деп үміттенеді, бұл акциялардың бағасы нөлге дейін төмендеген жағдайда ғана болуы мүмкін. Сондықтан қысқа сатылымдағы максималды пайда 100% құрайды. Қысқа сатушының үйге алып кете алатын ең көп мөлшері — бұл қысқа сатудан түскен қаражат. Жоғарыда келтірілген мысалда бұл көрсеткіш бастапқы міндеттеменің мөлшерін білдіретін 5000 долларды құрайды.

Қысқа сатылымнан алынған кірісті есептеу кезінде трейдер ұстауға құқылы соманы міндеттеменің бастапқы сомасымен салыстыру керек. Егер біздің мысалдағы сауда-саттық қысқа сатушыға қарсы шықса, онда ол алғашқы кірістің мөлшеріне қарыз болып қана қоймай, артық сомаға да ілініп кетер еді.

Толығырақ білу үшін біздің қысқа сату оқулығын қараңыз.