Бағаланатын қор
Бағаланатын қор дегеніміз не?
Бағаланатын акциялар, қазіргі уақытта бастапқы орналастырудың тоқтатылған түрі, бұл компания инвесторларға номиналды құнын жеңілдету арқылы шығаратын акциялардың класы болды, оның орнына компания кейінірек инвесторларға көп ақша алу құқығын алды. Компанияның шығарылған акцияларға төлемақы салуына қатысты шектеулер аз болды. Әдетте, компания талап ете алатын сома сатып алу бағасын шегергендегі акциялардың номиналды құнына тең болатын.
Бағаланатын акциялар деп аталатын бағаланатын акциялардың тағы бір түрі акционерлерді акцияларына төлегендерінен көп мөлшерде жауапкершілікке тартты. Алайда акциялардың нақты түрін бағалау тек банкроттық немесе төлем қабілетсіздігі жағдайында болған. Сондай-ақ бағалауға болатын капиталды тек қаржы институттары шығарды.
Негізгі өнімдер
- Акцизделетін акция – бұл акционерлер акцияларына жеңілдік алған, бірақ олардың қайталама орналастыруға қатысатындығына кепілдік бере отырып, инвесторларға алғашқы ұсыныстың нысаны.
- Эмитент акционерлерден қайталама орналастыру кезінде талап ете алатын ақша сомасы бастапқы сатып алу бағасынан (дисконтталған) алып тастағандағы номиналды құны болады.
- Бағаланатын қор енді қолданылмайды. Ол 1800 жылдары танымал болды, бірақ соңғы рет 1930 жылдары шығарылды.
Бағаланатын қор негіздері
Бағаланатын қор 1800 жылдардың соңында шығарылған алғашқы тип болды. Инвесторларды ықтимал қымбат акцияны сатып алуға итермелеу үшін эмитенттер бастапқыда акцияны оның сертификатында көрсетілген доллар бағасынан әлдеқайда төмен сатады .
Мысалы, бағалауға болатын акциялар шығарылымының бастапқы капитализациясы 20 доллар болды деп айтыңыз. Эмитент акцияны 5 долларға немесе 75% жеңілдікпен сатуы мүмкін. Сайып келгенде, эмитент компания әрдайым бастапқы салымдар мен акциялардың номиналды құны арасындағы айырмашылыққа дейін көп ақша алу үшін инвесторларға оралатын болды. Бұл жағдайда компания қосымша $ 15 сұрай алады. Егер инвестор бұл бағалаудан бас тартса, онда эмитент компания осы акциялар сертификатын қайта сата алады.
Бағаланатын қор үшін уақыт аралығы
Соңғы рет компаниялар АҚШ-та немесе басқа дамыған нарықтарда Екінші дүниежүзілік соғысқа дейін бағалы акциялар шығарды. Бүгінгі күні ірі биржаларда сатылатын барлық бағалы қағаздар бағалауға жатпайды, егер компанияларға көбірек ақша жинау қажет болса, олар қосымша акциялар немесе облигациялар шығарады.
Бағаланатын акциялар әлі күнге дейін әр мемлекет бағалы қағаздар бизнесін жүргізуді талап ететін 63-сериядағы немесе бірыңғай бағалы қағаздар агентінің лицензиясына арналған тақырып болып табылады. Мысалы, емтихан тапсырушылар бағаланатын акциялардың сыйы сатылым ретінде де, ұсыныс ретінде де қарастырылатынын білуге міндетті; акцияны сыйға тартқан және сонымен бірге оны шығарған компания көп ақша сұрағаннан кейін, белгіленген бағамен көп акция сатып алу туралы ұсыныс алған адам.
Бағаланатын акциялар туралы білудің сынақтан өтуінің бір себебі – бұл сала өз мамандарының болашақта компаниялар қарапайым акционерлерді бағалауға тырысқан жағдайда, бағаланатын акциялардың құрылымы туралы білгенін қалайды. Бағаланбайтын акциялар үшін мұндай тәжірибеге жол берілмейді.