Капиталды бөлуді анықтау
Капиталды бөлу дегеніміз не?
Капиталды бөлу корпорацияның бас атқарушы директоры (бас директор) компания тапқан ақшаны қайда және қалай жұмсауға шешім қабылдағаны туралы. Капиталды бөлу дегеніміз – компанияның қаржылық ресурстарын тиімділігін арттыратын және оның пайдасын көбейтетін тәсілдермен бөлу және инвестициялау.
Фирма басшылығы өз капиталын өз акционерлеріне мүмкіндігінше көп байлық әкелетін тәсілдермен бөлуге тырысады. Капиталды бөлу күрделі, ал компанияның жетістігі мен сәтсіздігі көбінесе бас директордың капиталды бөлу шешімдеріне байланысты. Менеджмент қолда бар инвестициялық нұсқалардың өміршеңдігін ескеріп, әрқайсысының фирмаға тигізетін әсерін бағалап, қосымша қаражатты фирма үшін ең жақсы нәтиже беретін етіп тиісті түрде бөлуі керек.
Капиталды бөлуді түсіну
Күтілгеннен үлкен пайда мен оң ақша ағындары, бірақ қажет болған жағдайда, бас директорға қиындық туғызады, өйткені салмақ салудың көптеген нұсқалары болуы мүмкін. Капиталды бөлудің кейбір нұсқаларына акционерлерге дивидендтер арқылы қолма-қол ақшаны қайтару, акциялардың акцияларын сатып алу, арнайы дивидендтер шығару немесе ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстардың бюджетін ұлғайту кіруі мүмкін. Сонымен қатар, компания сатып алуды және өсудің органикалық шығындарын қамтуы мүмкін өсу бастамаларына инвестиция салуды таңдай алады.
Бас директор қандай жолмен капиталды бөлуді таңдайтын болса да, басты мақсат – акционерлердің меншікті капиталын (ҚК) максимизациялау, және әрдайым қандай бөлімдер ең маңызды пайда әкелетінін анықтауда.
Капиталды бөлудің мысалдары
Нобель сыйлығының иегерлері Франко Модильяни мен Мертон Миллер инвестициялық кірісті (ROI) акционерлердің құнына маңызды үлес қосушы ретінде анықтады. Компания кірісті жақсартып, қаражатты үнемдеп инвестициялауды таңдай отырып, ROI мөлшерін жоғарылатуы мүмкін. Компанияның капиталды пайдаға қаншалықты жақсы айналдыратынын өлшеу үшін инвестицияланған капиталға (ROIC) кірісті қарастыруға болады.
Newell Brands Inc.(NASDAQ: NWL) бірінші тоқсандағы кірістерін 2016 жылдың сәуірінде инвесторлармен өткізді. Екі апта бұрын компания Джарденмен акциялар және кассалық мәміле бойынша құны 15 миллиард доллардан асып кетуді аяқтады.Қоңырау кезінде Newell басшылығы дивидендтер төлеуді жалғастырып, кейіннен қарыздарды төлеуді қамтитын капиталды бөлудің басымдықтарын атап өтті.Менеджменттің мақсаты оның мақсатты левередж коэффициентіне екі-үш жыл ішінде жету болды.Осы мақсатты орындағаннан кейін басшылық өсу бастамаларына инвестиция салуды жоспарлады.2
2015 жылдың желтоқсанындаIntuit Inc.(NASDAQ: INTU)компаниясының бұрынғы қаржы директоры (қаржы директоры) Нил Уильямскомпания үшін капиталды бөлудің тәртіптік тәсілінің маңыздылығын атап өтті.Бұл тәсілге R&D, сатып алуға инвестиция салу және акционерлерге ақшаны қайтару сияқты ішкі шығындарды басқару кірді.Уильямс сондай-ақ Intuit-тің эталондық кірісі бес жыл ішінде 15% болғанын айтты.