Туннельдеу
Туннельдеу дегеніміз не?
Туннельдеу дегеніміз – көпшілік акционер немесе компанияның жоғары деңгейдегі инсайдері компанияның мүлкін немесе болашақ бизнесін жеке басының пайдасы үшін өзіне бағыттайтын заңсыз кәсіпкерлік тәжірибе. Шектеулі өтемақы, акцияларды сату шаралары, активтерді сату және жеке несиелік кепілдіктер сияқты әрекеттерді тоннельдеу деп санауға болады. Жалпы қауіп-қатер – бұл миноритарлық акционерлерге зиян, олардың меншігі бизнестің жалпы құндылығына, демек, миноритарлық акционерлерге тиесілі акциялардың құнына нұқсан келтіретін орынсыз іс-әрекеттер арқылы құнсызданған немесе басқаша құнсызданған.
Негізгі өнімдер
- Туннельдеу – бұл көпшілік акционер активтерді немесе болашақ бизнесті жеке басының пайдасы үшін өзіне бағыттайтын этикаға қайшы және заңсыз тәжірибе.
- Туннельге басқарушылық өтемақыны, активтерді сатуды және жеке несиелік кепілдіктерді жатқызуға болады.
- Бұл тәуекел әсіресе дамушы нарықтағы инвесторлар үшін кең таралған, өйткені мемлекеттік және реттеуші бақылау практиканың пайда болуын тоқтату үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.
- Ұрлық тікелей ұрлық болып табылады, ал туннельдеу этикаға жат емес, заңдылыққа келгенде сұр аймақ бар.
Туннельдеу қалай жұмыс істейді
Бұл тәуекел әсіресе дамушы нарықтағы инвесторлар үшін кең таралған, өйткені мемлекеттік және реттеуші бақылау практиканың пайда болуын тоқтату үшін жеткіліксіз болуы мүмкін. Мұндай жағдай көбіне заңды атын жамылып жүруі мүмкін. Тәжірибе экономикасы орташа дамыған елдер үшін сақталмайды; көптеген жағдайларды алдыңғы қатарлы экономикаларда кездестіруге болады, әсіресе «азаматтық құқық» жүйелерінде.
АҚШ-тың заңдық жүйесі «жалпыға ортақ заңға» негізделген, ол «әділеттілік» және «ортақ игілік үшін» сияқты қарапайым максимумдармен орындалатын кең заңдарды қамтамасыз етеді. Азаматтық заңнамаға сәйкес, заңның әрпі ең құрметті шара болып табылады, сондықтан туннельшілер туннельден өту әрекетін белгілі бір техникалық шарттар арқылы жүзеге асыра алады, бұл сотта жиі кездеседі.
Арнайы пікірлер
Алғашында туннельдеу Орталық Еуропада жекешелендіруден кейінгі дәуірден кейін көтеріле бастады. Осы уақыт ішінде қаражат корпорациялардан бірдей басқарумен жеке компанияларға аударылды. Бұл аударымдар төлемді күтпей-ақ берілген ірі несиелер арқылы жүзеге асырылды.
Туннельдеу әр түрлі қызмет түрлерін қамтуы мүмкін, мысалы, активтерді төмен бағамен сату немесе акцияның таратылатын шаралары. Қызметтің басқа түрлеріне жеке несиелік кепілдіктер мен шамадан тыс өтемақы кіруі мүмкін.
Туннельдеу және ұрлық
Туннельдеу тікелей ұрлықтан өзгеше, мұнда әр түрлі заңды процедуралар бар. Ұрлық әдетте тауарларды немесе қызметтерді тікелей ұрлауға қатысты. Туннельдеу этикаға жат емес, бірақ заңдылық туралы айтатын болсақ, бұл айыппұлдар әртүрлі болады. Кейбір штаттар туннель үшін қылмыстық санкциялар салады, ал басқалары азаматтық сот ісін жүргізеді немесе мүлдем санкциялар қолданбайды.
Туннельдеу мысалы
Мысалы, XYZ компаниясының көпшілігі акционері және Берт атты басқарушысы бар. Берт екі жылдан кейін компаниядан кетуді жоспарлап отыр, себебі компания ойлағандай жұмыс істемейді. Осы уақыт аралығында Берт мүмкіндігінше көп ақша алғысы келеді.
Ол өзінің ықпалды жағдайын басшылықтың өтемақысының маңызды пакетіне дауыс беру үшін пайдаланады және өзіне қаржылық ресурстарды жұмсай отырып, өзіне лайықсыз үлкен бонустар төлейді. Бұл компанияға зиян тигізеді, себебі ол қолма-қол ақшаның айтарлықтай жоғалуына байланысты оның бағалауына теріс әсер етеді.