Неліктен корпорация айырбасталатын облигациялар шығарады?
Айырбасталатын облигацияларды, әдетте, өсуден үлкен үміт күттіретін және жұлдыздық рейтингтен төмен компаниялар шығарады. Компаниялар кеңейту үшін ақшаға әдеттегі облигациялар үшін төлеуге тура келетін шығыннан арзанырақ қол жеткізе алады. Инвесторлар өз кезегінде айырбасталатын облигацияларды қолма-қол ақшаға немесе акцияларға айналдыру икемділігін алады.
Ағымдағы кірісі аз және жедел өсу әлеуеті бар стартап-компания айырбасталатын облигация шығаруға өте жақсы үміткер бола алады.
Айырбасталатын облигациялар туралы түсінік
А айырбасталатын облигациялар облигация және қор үлесін екі кейбір ерекшеліктері бар гибридті қауіпсіздік болып табылады. Ол белгіленген аралықта белгіленген мөлшерлемемен пайыз төлейді. Бірақ, ол мерзімі өткеннен кейін оны қолма-қол ақшаға немесе жай акциялардың белгілі бір санына айырбастауға болады. Конверсия опциясы облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде алдын-ала белгіленген уақытта қол жетімді.
Айырбасталатын облигациялар, әдеттегі облигацияларға қарағанда, әдетте, төмен кірістілікке ие. Олар акция бағасының өсуін пайдалану немесе қолма-қол ақша алу опциясын ұнататын инвесторларға жүгінеді, бұл облигация мерзімі аяқталғаннан кейін неғұрлым жақсы келісім болатынына байланысты.
Негізгі өнімдер
- Айырбасталатын облигация – бұл инвесторларға мерзімі аяқталғаннан кейін оны қолма-қол ақшаға айналдыру немесе компанияның акцияларына айырбастау мүмкіндігін ұсынатын гибридті бағалы қағаз.
- Айырбасталатын облигациялар салыстырмалы әдеттегі облигацияларға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемені ұсынады, сондықтан олар компания үшін ақша жинаудың экономикалық тиімді әдісі болып табылады.
- Оларды акцияға айырбастау компанияның ақшасын үнемдейді, дегенмен бұл акциялардың бағасын сұйылту қаупі бар.
Облигация шарттары оның конверсия коэффициентін белгілейді. Яғни, облигация қоғамның қарапайым акцияларының төрт немесе бес акцияларына айырбасталуы мүмкін. Бұл 4: 1 немесе 5: 1 түрлендіру коэффициенті болар еді.
Айырбасталатын облигациялар корпорациялар үшін де тартымды нұсқа болып табылады. Олар кірістер мөлшерлемесін әдеттегі облигациялардан сәл төмен қоя алады. Айырбасталатын облигациялардың мерзімі аяқталған кезде олардың кейбіреулері қолма-қол емес, қоймада қайтарылады.
Компания үшін тағы бір бонус бар: айырбасталатын облигациялар бойынша пайыздар салықтан босатылады.
Айырбасталатын облигациялардың жетіспеушілігі
Корпорациялар айырбасталатын облигацияларды ұнатады, өйткені олар капитал құнын төмендетеді. Бұл бизнесті жақсарту үшін қарызға алудың арзан тәсілі.
Маңызды
Tesla Gigafactory конверсияланатын облигациялар шығарылымында жиналған ақшаға салынған.
Соған қарамастан, бір кемшілік бар. Егер конвертацияланатын облигациялар иелерінің көпшілігі немесе көпшілігі акцияларға ауысса, компанияның нарықтағы акциялары сұйылтылады. Бұл акционерлердің меншікті құнын төмендетеді.
Компанияның айырбасталатын облигацияларды асыра орындай алатыны анық.
Tesla мысалы
Айырбасталатын облигацияларды, әдетте, несиелік рейтингтері стандартталған және күтілетін өсімі жоғары фирмалар шығарады. Мысалы, 2014 жылы Tesla Motors Невададағы Tesla Gigafactory құрылысын қаржыландыру үшін 2 миллиард доллар айырбасталатын облигациялар шығарды.
Тесла 2014 жылға дейінгі бірнеше жыл ішінде төмен немесе теріс кірістер туралы хабарлады. Стандартты облигациялардың көмегімен жоба үшін капиталды тарту өте қымбатқа түсетін еді, өйткені инвесторлар оның орнына пайыздық мөлшерлемені талап еткен еді.
Конверсиялық опциямен Tesla-дің айырбасталатын облигацияларының пайыздық мөлшерлемелері 0,25% -дан 1,25% -ке дейін болды.
2020 жылдың ортасына қарай Tesla Gigafactory бірінші бөлімі Невада шөлінде жұмыс істей бастады.