Өзгертілген ішкі кірістілік нормасы (MIRR) тұрақты ішкі кірістіліктен гөрі неге артық?

Тиімділіктің ішкі көрсеткіші бизнес менеджерлері арасында танымал болғанымен, ол жобаның кірістілігін асыра бағалайды және шамадан тыс оптимистік бағалауға негізделген капиталды бюджеттеу кезінде қателіктерге әкелуі мүмкін. Өзгертілген ішкі кірістілік бұл кемшіліктің орнын толтырады және менеджерлерге болашақ ақша ағындарынан болжанған қайта инвестициялау ставкасын көбірек бақылауға мүмкіндік береді.

Қайтарудың ішкі жылдамдығының (IRR) негізгі кемшіліктері

IRR есебі инвертирленген қосылыстың өсу қарқыны сияқты әрекет етеді; ол қайта инвестицияланған ақша ағындарынан басқа алғашқы инвестициялардан өсімді төмендетуі керек. Алайда, IRR ақша қаражаттарының ағындары болашақ жобаларға қалай қайта оралатындығы туралы нақты көрініс бермейді.

Ақша қаражаттарының ағындары көбінесе капиталдың құны бойынша қайта инвестицияланады, бірінші кезекте олардың пайда болу жылдамдығымен емес. IRR өсу қарқыны жобадан жобаға тұрақты болып қалады деп болжайды. Потенциалды болашақ мәнді IRR негізгі сандарымен асырып көрсету өте оңай.

IRR-тің тағы бір маңызды мәселесі жобаның ақша ағымдарының әр түрлі оң және теріс кезеңдері болған кезде пайда болады. Бұл жағдайларда IRR белгісіздікті және шатасуды тудыратын бірнеше нөмір шығарады.

Өзгертілген ішкі кірістіліктің артықшылығы (MIRR)

MIRR жоба менеджерлеріне қайта инвестицияланған өсудің болжанған қарқынын жобада кезеңнен кезеңге өзгертуге мүмкіндік береді. Ең кең таралған әдіс – бұл капиталдың орташа сметалық құнын енгізу, бірақ кез-келген нақты инвестициялық ставканы күтуге икемділік бар.

Сонымен қатар, MIRR бірнеше IRR мәселесінен құтылып, бір шешім шығаруға арналған.