Ақша қоңырауларының пайдасы қандай?
Қоңырау опциясы қашан ақшаға айналады?
А опцион ақша (орналасқан ITM базалық қағаздың ағымдағы нарықтық бағасы опцион ның ереуіл бағадан жоғары болғанда). Қоңырау шалу опционы ақшада, себебі опцион сатып алушысы акцияны өзінің ағымдағы сауда бағасынан төмен сатып алуға құқылы. Егер опцион сатып алушыға негізгі нарықтық бағадан төмен бағалы қағазды сатып алу құқығын берсе, онда бұл құқық ішкі мәнге ие болады. Қоңырау шалу опционының ішкі мәні базалық бағалы қағаздың ағымдағы нарықтық бағасы мен ереуіл бағасы арасындағы айырмашылыққа тең.
Қоңырау шалу опциясы сатып алушыға немесе иеленушіге негізгі бағалы қағазды жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін немесе одан бұрын алдын-ала белгіленген ереуіл бағасымен сатып алу құқығын береді, бірақ оған міндетті емес. «Ақша» сипаттайды moneyness опционның. Ақшалай қаржы туындысының ереуіл бағасы мен негізгі бағалы қағаздың бағасы арасындағы байланысты түсіндіреді.
Негізгі өнімдер
- Қоңырау шалу опционы ақшада (ITM), егер базалық бағалы қағаздың ағымдағы нарықтық бағасы қоңырау опционының ереуіл бағасынан жоғары болса.
- Ақшада болу қоңырау опционының өзіндік құндылығын береді.
- Қоңырау шалу опциясы ақшаға түскеннен кейін, бағалы қағазды қазіргі нарықтық бағадан төмен бағамен сатып алу опциясын қолдануға болады.
- Тәжірибелік мәселе ретінде опциялар мерзімі біткенге дейін сирек орындалады, өйткені бұл олардың сыртқы құндылығын жояды.
Қарапайым мысал
Мысалы, трейдер ABC-де бір қоңырау опционын ереуіл құны 35 доллардан бастап, бүгіннен бастап бір ай өткен соң сатып алады делік. Егер ABC акциясы 35 доллардан жоғары болса, қоңырау опциясы ақшада болады. ABC акциясы қоңырау опционының аяқталуынан бір күн бұрын 38 доллардан саудаланып жатыр делік. Содан кейін қоңырау опциясы ақшамен 3 долларға тең (38 – 35 доллар). Трейдер қоңырау опционын қолдана алады және ABC 100 акциясын 35 долларға сатып алады және акцияны ашық нарықта 38 долларға сата алады. Саудагердің пайдасы 300 доллар (100 х (38-35 доллар) болады).
Ақшамен қоңырау опцияларының артықшылықтары
Call опциясы ақшаға түскен кезде көптеген инвесторлар үшін опцион мәні артады. Ақшадан тыс ( OTM ) қоңырау опциондары спекулятивті болып табылады, өйткені олар тек сыртқы мәнге ие.
Опцион ақша құйылып кейін, ол мүмкін жүзеге ағымдағы нарықтық бағасы кем үшін қауіпсіздігін сатып опциясын. Бұл қазіргі кездегі опциондар нарығының конъюктураларына қарамастан, опционнан ақша табуға мүмкіндік береді, бұл өте маңызды болуы мүмкін.
Опциондар нарығының бөліктері кейде өтімді емес болуы мүмкін. Жіңішке саудаланатын акцияларға қоңырау шалу және ақшадан тыс қоңыраулар Black Scholes моделі көрсеткен бағамен сатылуы қиын болуы мүмкін. Сондықтан қоңырауға ақша аудару өте тиімді. Шын мәнінде, ақша түріндегі ( банкомат ) опциондар әдетте ең өтімді болып табылады және көбінесе ішінара саудаланады, өйткені олар ақшадан тыс опциондардың ақшаға айналуына ықпал етеді.
Тәжірибелік мәселе ретінде опциялар мерзімі біткенге дейін сирек орындалады, өйткені бұл олардың сыртқы құндылығын жояды. Негізгі ерекшелік – бұл ақша опцияларында өте терең, мұнда сыртқы мән жалпы құнның кішкене бөлігін құрайды. Қоңырау шалу опцияларын қолдану практикалық бола бастайды, өйткені жарамдылық мерзімі жақындап, уақыттың ыдырауы күрт өседі.
Кәсіби мамандарға арналған ойын
Тұтастай алғанда, ақшаға түсетін және жүзеге асырылатын опциондар ойыны кәсіби мамандарға қалдырылады. Ақырында, біреу барлық нұсқаларды қолдануы керек, бірақ оны аяқталатын күнге дейін жасау мағынасы жоқ. Бұл дегеніміз – көптеген опциондар мен фьючерстік келісім-шарттар аяқталған үш рет бақсылық күндерде сауда жасау.
Маңызды
Кішкентай инвесторлар өздерінің опциондарын іске асырудан гөрі, оларды сату мерзімінен бұрын сатуды жоспарлауы керек.
Жеке инвесторлардың көпшілігінде білім, өзін-өзі тәртіптілік, тіпті қоңырау опцияларын нақты жүзеге асыруға ақша жетіспейді. Олардың ішінде ақшаның жетіспеушілігі ең күрделі мәселе болып табылады. Айталық, инвестор қоңырау шалу опциясын сатып алды, ол ақшаның 13% құрайды және бір жыл ішінде мерзімі аяқталған қордың 3% құнымен аяқталады. Егер келесі жылы акциялар 22% көтерілсе, онда инвестицияның құны үш есеге өседі (22 – 13 = 9, бұл бастапқыдан үш есе көп). Бұл жақсы естіледі, бірақ ықтимал кедергі бар.
Инвестор жоғарыда сипатталған қоңырау опциясына 100000 доллардың 3000 долларын салды делік. Егер қалғаны 0% қолма-қол ақшамен болса, тәуекелге ұшыраған 3% қазір 9% құрайды, ал жалпы пайда 6% құрайды. Осы сәтте инвестордың иелігінде – құны $ 122,000 болатын акцияларды $ 113,000-ға сатып алу құқығы. Өкінішке орай, инвесторда тек $ 97,000 қолма-қол ақша бар. Қоңырау шалу опциясын қолдану үшін бұл жеткіліксіз, сондықтан маркет-мейкерлерге бару керек.