Опциялар бойынша қашан және қалай пайда табуға болады
Бағаланбаған опциондарды сатып алу (немесе тіпті тиісті бағамен сатып алу) – бұл шыға алмағандықтан немесе дұрыс шығу стратегиясын ұстанбағаннан шығады.
Опциондық сауда-саттықтағы қиындықтар
Келесі төрт шектеулерге байланысты пайда табудың қолайлы стратегияларымен танысу және оларды орындау маңызды болады:
- Акциялардан айырмашылығы, шексіз мерзімде сақталуы мүмкін, опциондардың мерзімі аяқталады. Сауда-саттық мерзімі шектеулі және жіберіп алғаннан кейін, опционның қысқа мерзімінде мүмкіндік қайта оралмауы мүмкін.
- Ұзақ мерзімді « төмендеу » (мысалы, қайта сатып алу) сияқты стратегиялар өмірінің шектеулі болуына байланысты опциялар үшін қолайлы емес.
- Маржаға қойылатын талаптар сауда капиталына қойылатын талаптарға қатты әсер етуі мүмкін.
- Опциондық бағаны анықтаудың бірнеше факторлары бағаны қолайлы жылжыту кезінде банктік қызметті қиындатады. Мысалы, базалық акциялар опциондық позициядан жоғары пайда табуға мүмкіндік береді, бірақ құбылмалылық, уақыттың төмендеуі немесе дивидендтер төлеу сияқты басқа факторлар қысқа мерзімді табыстарды жоғалтуы мүмкін.
Бұл мақалада опциондар саудасында пайданы қалай және қашан белгілеу керектігі туралы бірнеше маңызды әдіснамалар талқыланады.
Артқа тоқтау
Опциондық сауда-саттыққа бірдей қолданылатын, пайда табудың өте танымал стратегиясы – бұл белгілі бір мақсат үшін алдын-ала анықталған пайыздық деңгей (мысалы, 5%) орнатылатын соңғы тоқтату стратегиясы. Мысалы, сіз табысты мақсат ретінде 100 долларды құрайтын, ал 70 доллармен 10 опциондық келісімшартты 80 доллардан (барлығы 800 доллар) сатып алдық деп есептеңіз. Егер мақсат $ 100-ге жетсе, артқы мақсат $ 95 болады (5% төмен). Баға 120 долларға көтеріле отырып, өсу үрдісі жалғасады делік, жаңа артқы аялдама 114 доллар болады. Бұдан әрі 150 долларға көтерілу артқы аялдаманы 142,5 долларға өзгертеді. Енді баға өзгеріп, 150 доллардан төмендей бастаса, опцияны 142,5 долларға сатуға болады.
Тоқтатылған ысыраптар сізге ұдайы өсуден қорғаудың тиімділігін алуға және бағыт өзгергеннен кейін сауданы жабуға мүмкіндік береді.
Трейдерлер оны стратегиясына және жарамдылығына байланысты бірнеше нұсқада қолданады.
- Баға өсіп келе жатқанда, пайыздық деңгей өзгеруі мүмкін (трейдерлердің стратегиясына сәйкес, 100 $ мақсатындағы бастапқы 5% -ды $ 120-да 4% немесе 6% -ға өзгертуге болады).
- Стоп-шығынның бастапқы деңгейін бірдей 5% деңгейінде орнатуға болады (70 доллар орнына бөлек).
- Ол сонымен қатар опциондық бағалардың орнына негізгі бағалардың өзгеруіне негізделуі мүмкін.
Басты мәселе – аялдаманы жоғалту деңгейі тым кіші емес (жиі іске қосылатын факторларды болдырмас үшін ) немесе тым үлкен болмауы керек (оны орындау мүмкін емес).
Мақсат бойынша кірісті ішінара брондау
Тәжірибелі трейдерлер белгілі бір мақсатқа жеткеннен кейін ішінара кірісті брондау тәжірибесін жиі қолданады, егер бірінші қойылған мақсатқа ($ 100) жеткенде 30% немесе 50% жағдайды квадраттау деп айтса. Ол опциондар саудасы үшін екі артықшылық ұсынады:
- Пайда бойынша брондау сауда капиталын жақсы деңгейде қорғайды, бағаны кенеттен өзгерту кезінде капиталды жоғалтудың алдын алады, бұл опциондар саудасында жиі байқалады. Жоғарыда келтірілген мысалда трейдер белгіленген $ 100 деңгейіне жеткенде бес келісімшартты сата алады (50%). Бұл оған 500 долларлық капиталды сақтап қалуға мүмкіндік береді (бастапқы 800 доллардан 10 келісімшартты 80 доллардан сатып алу үшін) .
- Демалыстың ашық позициясы трейдерге болашақ табыстардың әлеуетін жинауға мүмкіндік береді. 120 доллардың мақсатты соққысы $ 1100 ($ 120 * 5 келісімшарт) 600 долларды құрайды, жалпы сомасы $ 1100 құрайды. Тағы бір нұсқасы – қалған мөлшердің 50% немесе 60% сату, келесі деңгейде одан әрі пайда табуға мүмкіндік береді. Үш келісімшарт 120 доллардан (360 доллар түбіртек) жабылады, ал қалған екеуі 150 доллардан (300 доллар түбіртек) жабылады, жалпы сату құны 1160 доллар (500 доллар + 360 доллар + 300 доллар) болады деп айтыңыз.
Сатып алушылар үшін ішінара пайдаға тапсырыс беру
Жоғарыда көрсетілген сценарийге ұқсас, ішінара пайда трейдерлермен белгілі бір уақыт аралығында, егер позиция пайда болған жағдайда, аяқталуға дейінгі қалған уақытқа негізделген. Опциялар – бұл шіріген активтер. Опцион бойынша сыйлықақының едәуір бөлігі уақыттың ыдырау құнынан тұрады ( қалғаны ішкі құндылық есебімен ). Тәжірибелі опционды сатып алушылардың көпшілігі уақыттың құнын мұқият бақылайды және позицияларды тұрақты түрде квадраттап отырады, өйткені опция мерзімнің аяқталуына қарай жылжып кетеді, өйткені позиция пайда болған кезде одан әрі ыдырау құнын жоғалтпайды.
Опциондық позицияны сатып алушылар уақыттың бұзылуының әсерлерін білуі керек және бағалардың үлкен өзгеруіне қатысты анық емес мерзім аяқталатын соңғы айға кіретін болса, позицияларды тоқтату әдісі ретінде жабуы керек. Уақыттың ыдырауы, егер негізгі баға айтарлықтай өзгерсе де, көп ақшаны жояды.
Сатушылар үшін кірісті брондау мерзімі
Уақыт өте келе опциялардың ыдырауы олардың бағалануын нашарлатады, ал соңғы айдың аяқталуына дейін эрозияның ең жылдамдығы байқалады.
Опционды сатушылар уақыт өте келе ыдырау құнына байланысты жоғары сыйлықақылар алу арқылы пайда табады. Бірақ бұл опционды сатып алушылардың құны, олар бастапқыда жоғары сыйлықақыны төлейді, олар оны ұстанған уақытында жоғалтады. Қысқа қоңырау немесе қысқа мерзімді сатушылар үшін пайда әлеуеті шектеулі (алынған сыйлықақыға дейін шектелген). Пайда алу үшін алдын-ала анықталған пайда деңгейлерінің болуы (трейдерлердің 30% / 50% / 70%) пайда алу үшін маңызды, өйткені маржалық ақша опцион сатушылар үшін қауіп төндіреді. Қайтару жағдайында, шектеулі пайда потенциалы қосымша маржалық ақшаның қажеттіліктерінің өсуіне байланысты шексіз шығынға айналуы мүмкін.
Негіздер бойынша пайда брондау
Опциондық сауда-саттық тек негіздік талдауға негізделген ұзақ мерзімді позицияларды алады.
Мысалы, сіздің акцияларыңыз туралы теріс көзқарасыңыз бар деп ойлайсыз, ол жарамдылық мерзімі екі жылға аяқталады, ал мақсат тоғыз айда орындалады. Опцион-трейдерлер негіздерді тағы бір рет бағалай алады, егер олар қолданыстағы позицияға қолайлы болып қалса, сауда-саттықты өткізуге болады (ұзақ позициялар үшін уақыттың бұзылу эффектісі дисконтталғаннан кейін). Егер қолайсыз факторлар (мысалы, уақыттың ыдырауы немесе құбылмалылығы) жағымсыз әсерін көрсетсе, пайда есептелуі керек (немесе шығынды азайту керек).
Орташа
Орташа төмендету – опциондар сауда-саттығында шығын болған жағдайда ұстанатын ең жаман стратегиялардың бірі. Бұл өте тартымды болса да, оны болдырмау керек. Оның орнына, қазіргі опциондық позицияны шығынмен жауып, жаңасын аяқтау мерзімі ұзағырақ жаңадан бастаған дұрыс. Есіңізде болсын, опциялардың жарамдылық мерзімі бар. Осы күннен кейін олар түкке тұрғысыз. Орташа төмендету мәңгі сақталатын акцияларға сәйкес келуі мүмкін, бірақ опцияларға сәйкес келмейді. Оның орнына, егер аяқталуға жеткілікті уақыт болған жағдайда және позицияға қолайлы көзқарас сақталса, орташа пайда табу үшін пайдалы стратегия болуы мүмкін.
Мысалы, егер мақсат 100 долларға жетсе, бұрын 80 доллардан сатып алынған 10 келісімшартқа қосымша тағы бес келісімшарт сатып алыңыз. Орташа баға қазір ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86,67 доллар). Егер келесі мақсат 120 долларды құраса, тағы 18 келісімшарт бойынша орташа бағаны 92,22 долларға жеткізіп, тағы үш келісімшартты сатып алыңыз. Егер келесі 150 долларлық мақсатқа қол жеткізілсе, барлық 18-ді (150-92,22) * 18 = 1040 доллармен сатыңыз. Басқа нұсқаларға қосымша сатып алу кіреді (тағы үшеуі 150 доллардан) және артта қалған шығынды сақтау (5% немесе 142,5 доллар).
Төменгі сызық
Опциондар саудасы – бұл құбылмалы ойын.Қытай сияқты елдер өздерінің опциондар нарығын ашуға уақыттарын бөліп жатқаны таңқаларлық емес. Опциондардың өте тұрақсыз нарығы пайда табуға үлкен мүмкіндіктер береді, бірақ бұны жеткілікті білімсіз, нақты анықталған пайда жоспарлары мен шығындарды тоқтату әдістемелерінсіз жасауға тырысу сәтсіздіктер мен шығындарға әкеледі. Трейдерлер өз стратегияларын тарихи деректер бойынша мұқият тексеріп, опциондар сауда әлеміне нақты ақшамен кірісті тоқтату және пайда табудың алдын-ала шешілген әдістерімен енуі керек.