Судың жоғары белгісі мен кедергінің жылдамдығы: айырмашылық неде?

Судың жоғары белгісі мен кедергі жылдамдығына шолу: шолу

Кедергі мен жоғары су белгісі – бұл хеджирлеу қорлары инвесторлардан ынталандыру немесе төлемдер алу үшін талаптар ретінде белгілей алатын эталондардың екі түрі. А жоғары су белгісі бар екенін ең жоғары мәні болып табылады инвестициялық қор немесе тіркелгі соңды жетті. Кедергілер коэффициенті – бұл ынталандыру жарнасын алу үшін хедж-қордан алынуы керек пайданың минималды мөлшері немесе қайтарымы.

Негізгі өнімдер

  • Кедергілер ставкалары мен жоғары су белгілері – бұл тиімділік төлемдерін жинауға қойылатын талаптарды белгілеу үшін хеджирлеу қорларын пайдаланатын екі эталон.
  • Жоғары су белгісі – бұл инвестициялық қордың немесе шоттың қол жеткізген ең жоғарғы мәні.
  • Егер қор ақша жоғалтып жатса, онда менеджер жұмыс нәтижесі үшін бонус алғанға дейін оны жоғары су белгісінен асыруы керек.
  • Кедергілер коэффициенті – бұл хеджирлеу қоры ынталандыру жарнасын ала алмай тұрып табуға тиісті минималды пайда немесе қайтарым.

Жоғары су белгісі

Жоғары су белгісін қою – бұл хеджирлеу қорының менеджері, егер қордың жұмысы нашар болса, жоғары нәтиже беретін қор үшін көп ақы алмайтындығына көз жеткізу әдісі. Егер қор ақша жоғалтып жатса, онда менеджер жұмыс нәтижесі үшін бонус алғанға дейін оны жоғары су белгісінен асыруы керек.

Кедергі жылдамдығы

Кедергілер жылдамдығы да осыған ұқсас қызмет атқарады. Егер хеджирлеу қоры 5% кедергі мөлшерлемесін белгілесе, мысалы, кірістілік осы мөлшерден жоғары болған кезде ғана ынталандыру төлемдерін жинайды. Егер сол қорда да жоғары су белгісі болса, онда ол қордың мәні жоғары су белгісінен жоғары, ал кірісі кедергі деңгейінен жоғары болмаса, ол ынталандыру төлемін ала алмайды.

Ерекше мәселелер

Хедж-қор дегеніміз инвестициялық бассейндер мен белсенді басқаратын шаруашылық серіктестік немесе басқа құрылым. 2/20 деп аталатын формула бойынша хедж-қорлар, әдетте, қордың таза активтері құнынан (NAV) 1% -дан 2% -ға дейінгі басқару төлемдерін және қордың 20% ынталандыру төлемдерін алады.

Басқару ақысын әрдайым пайдаға қарамастан инвестор төлейді. Алайда, ынталандыру төлемдерін алу мақсатында пайданы есептеу кезінде әртүрлі құрылымдарды қолдануға болады. Құрылымның бір түрі бойынша пайданы жай актив құнының өсуі ретінде анықтауға болады. Сонымен қатар, пайда басқару төлемдеріне түзету енгізген кезде NAV-нің өсуі болуы мүмкін.

Жоғары су белгісі мен кедергі жылдамдығының мысалы

Пайдаланған кезде капитал бюджеттендіру, кедергі деңгейі сәл басқаша мағынасы-ол компания немесе менеджері жобаға инвестициялау кезінде табу үшін күтеді деп ең аз болып табылады. Кедергі ставкасы сонымен қатар инвестицияның кірісті ең төменгі мөлшеріне сілтеме жасай алады, бұл оны инвестор үшін қолайлы тәуекелге айналдырады.

Тұтастай алғанда, егер кірістің күтілетін деңгейі кедергілер ставкасынан жоғары болса, инвестиция сенімді болып саналады. Бұл дегеніміз, егер кірістілік деңгейі кедергілер ставкасынан төмен түссе, инвестор алға жылжуды қаламауы мүмкін.