48-ереже қандай болды?
2007 жылы енгізілген 48-ереже Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) өте құбылмалы кезеңдерде нарықтарда тәртіп орнатуға шақыра алатынпроцедура болды,атап айтқанда, алғашқы қоңырау кезінде дүрбелеңді сатудан аулақ болу.Бірақ 2015 жылдың тамызындағы қарбалас кезеңдегі бағаның ауытқуын күшейткеннен кейін, NYSE оны 2016 жылдың шілдесінде жойып, осындай күтпеген жағдайларды ескере отырып, басқа ережелерді қайта қарады.
48-ереже қалай жұмыс істеді
48-ереже күн сайын таңертең акциялардың жекелеген бағаларына байланысты күнделікті қажеттілікті тоқтата отырып, биржалық сауданың ашылуын жеделдетті.Қарастырылып отырған меншікті капитал алдыңғы күнгі жабылу бағасынан әлдеқайда жоғары немесе төменірек ашылуға дайын екендігі анық болған кезде, ол NYSE-нің басқа ережелерінен, 123D ережесінен бас тартты.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Әдетте, қор биржасының еден менеджерлері алғашқы қоңырауға дейін акциялар бағаларын бекітуі керек. Бірақ 48-ережені енгізу бұл мақұлдаудың сол сауда күнінде белгілі бір акция үшін қажет болмайтындығын білдірді.
Ереже 48 астам түрлі болды сақтандырғышпен немесе жағасы тоқтатады төтенше құбылмалылығы уақытта сауда-саттық сессиясы барысында сауда,. Өткізгіштер нарықтық сағаттарда әртүрлі деңгейлерде шақырылады: Standard & Poor’s 500 индексі алдыңғы күні нарықтың жабылу деңгейінен 7% ( 1 деңгей ), 13% ( 2 деңгей ) және 20% ( 3 деңгей ) төмендеген кезде. Сауда-саттық жеке капитал үшін де тоқтатылуы немесе тоқтатылуы мүмкін.
48 ереже, бірақ нарықтық сағаттарға дейін қолданылды. Биржаның жетекшілері нарық басталғанға дейін, егер сессия басталмас бұрын дүрбелең сауданы күткен болса, анықтайтын еді. Ережені қолдану үшін нақты шарттар кіреді:
- алдыңғы күнгі сауда сессиясындағы құбылмалылықтың жоғары деңгейі (автоматты сөндіргіштер іске қосылған күндерді қоса алғанда)
- сыртқы нарықтардағы айтарлықтай тұрақсыздық
- алғашқы қоңырауға дейін фьючерстер нарығында айтарлықтай сату
- үкіметтің хабарламалары немесе шетелдегі ірі геосаяси оқиғалар
48-ереженің тарихы
Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) формальды жаһандық рецессияның алаңдаушылық ортасында, 6 желтоқсан, 2007 жылғы 48-ереже бекітілді. Ол 2008 жылдың 22 қаңтарында іске асырылды. Жиі өзгертілгенімен, 48-ереже 2008 жылғы қыркүйек пен 2015 жылғы қыркүйек аралығында европалық қарыз дағдарысының таралуынан бастап (2010 жылдың мамырында) Нью-Йоркке дейінгі себептерге байланысты кем дегенде 77 рет қолданылды. боран (2015 жылдың қаңтарында).
Ереже оның сыншыларынан тыс қалмады, әсіресе сатып алушылар мен сатушыларға ашылған бағасыз сауда жасауға мүмкіндік берді. Бұл жетіспеушілік инвесторларды білместен акцияларды басқа біреуге өте арзан бағамен сатуына әкелуі мүмкін. Ереже бойынша, егер нарық алдыңғы күнгі бағадан әлдеқайда төмен түсіп кетсе, ашық нарықтағы тапсырыс сатушыларға көп ақша жұмсау мүмкіндігі бар.
Бұл 2015 жылдың 24 тамызында болған жағдай. Алдыңғы күні Shanghai Composite индексі 7,6% төмендеді, ал Shenzhen Composite 7,2% төмендеді. 48-ереже NYSE нарығының осы қытайлық қор нарықтарына әсер етуіне байланысты алаңдаушылыққа байланысты қолданылды – бұл сыртқы нарықтың тұрақсыздығына сілтеме. Бұл қадам сауда-саттықтың бұзылуына әкеліп соқтырды, бірнеше акцияларға кері әсерін тигізді және Dow Jones индексінің күндізгі рекордтық төмендеуіне әкелді. Мысалы, Apple Inc ( нарықтық бағамен сатқан кез-келген адам, егер 48-ереже қолданылмаса немесе оның орнына лимиттік тапсырысты қолданса, жоғары деңгейде сата алар еді.
48-ереженің күшін жою
Сол күні және келесі екі күнде болған хаос нәтижесінде Нью-Йорк Биржасының шенеуніктері 48-ережені қайта қарастыра бастады. 2016 жылдың 31 наурызында олар ӘКК-ге оны жою туралы өтінішпен жүгінді: «» оқиғалар негізінде 2015 жылдың 24 тамызындағы апта, Биржа 24, 25 және 26 тамызда нарықтық құбылмалылық жағдайларын жариялаған кезде, Биржа ашылуға дейінгі белгілердің болмауы нарық қатысушылары үшін қол жетімді ақпаратта бос орын қалдыруы мүмкін деп бағалайды. бағалы қағаз ашылуы мүмкін баға. «Оның орнына Нью-Йорк Биржасы 15-ережені қайта қарауды ұсынды, егер нарық мейкерлерінен баға 5% немесе одан да көп өзгерсе, ашылымға дейінгі көрсеткіштерді жариялауды талап етеді, ал егер бағалардың өзгеруі 4% немесе одан көп болмаса, бағалы қағаздардың электронды түрде ашылуына мүмкіндік беретін 123D ережесі.
Төменгі сызық
ӘКК жоспарларды 2016 жылғы шілдеде мақұлдап, 48-ережені ресми түрде жойды.