Есептегіш туынды үстінде
Есептегіштен тыс туынды дегеніміз не?
Биржадан тыс туынды қаржы биржасында сауда жасамайтын және әр тараптың қажеттіліктеріне сай жасалуы мүмкін қаржылық келісімшарт болып табылады.
А туынды тәуелді немесе бір немесе одан да көп базалық активтерді алынған бағасы бар қауіпсіздік болып табылады. Оның мәні базалық активтің ауытқуымен анықталады. Негізгі активтерге акциялар, облигациялар, тауарлар, валюталар, пайыздық мөлшерлемелер және нарық индекстері жатады. Туынды құралдар қай жерде сатылатынына байланысты оларды биржадан тыс немесе биржалық (тізімге енгізілген) деп бөлуге болады.
Негізгі өнімдер
- Биржадан тыс туынды – бұл екі контрагенттің арасында жасалған, бірақ минималды делдалдықпен немесе реттеушілікпен жасалған қаржылық келісімшарт.
- Биржадан тыс туынды құралдардың стандартталған шарттары жоқ және олар активтер биржасында тіркелмеген.
- Мысал ретінде, форвардтық және фьючерстік келісімшарттар бірдей негізді білдіре алады, бірақ біріншісі OTC, ал екіншісі биржалық сауда-саттықта болады.
Қарама-қарсы туындылар қалай жұмыс істейді
Қарсы туынды құралдарға екі немесе одан да көп контрагенттер арасында жасалған жеке қаржылық келісімшарттар жатады. Керісінше, листингтік туынды құралдар биржаларда саудаласады және біршама құрылымдалған және стандартталған келісімшарттар болып табылады, онда базалық активтер, базалық активтер саны мен есеп айырысу биржамен белгіленеді және үлкен реттеуге жатады.
Биржадан тыс туынды құралдардың орнына жеке келісімшарттар бар, олар биржадан немесе ресми делдалдардың басқа түрінен өтпестен контрагенттер арасында келісіледі, дегенмен брокер сауданы ұйымдастыруға көмектесе алады. Сондықтан, қарсы туынды құралдар бойынша келіссөздер жүргізіліп, әр тарапқа қажет тәуекел мен қайтарымдылыққа сәйкес келуі мүмкін. Туынды құралдың бұл түрі икемділікті ұсынғанымен, несиелік тәуекел тудырады, өйткені клирингтік корпорация жоқ.
OTC туындыларының мысалдары: своптар және экзотикалық опциялар және басқалар.
Мысалы: форвардтар мен форвардтар
Форвардтық және фьючерстік келісімшарттар көп жағынан ұқсас: екеуі де болашақтағы активтерді сатып алу-сату туралы келісімді қамтиды және екеуінде де базалық активтен алынған бағалар болады.
Форвардтық келісімшарт дегеніміз – бұл келісімшарттың нақты шарттарын ескермейтін және келіп түсетін екі контрагенттің арасындағы қарсы келісім бойынша жасалған келісім – мысалы, оның аяқталу мерзімі, келісімшартта базалық активтің қанша бірлігі көрсетілген және жеткізілетін базалық актив, басқа факторлармен қатар. Форвардтар келісімшарт аяқталғаннан кейін бір рет қана орналасады. Фьючерстер, керісінше, белгіленген өтеу мерзімі бар және бірыңғай асты бар стандартталған келісімшарттар. Бұлар биржаларда сатылады және күнделікті есеп айырысады
Мысалы: своптар
Тағы бір мысал ретінде, своп – биржалар арқылы сатылмайтын биржадан тыс туынды құрал түрі. А swaption (немесе своп опция) қауіпсіздік иегері негізгі своп жасасу құқығын береді. Алайда, своп иесі негізгі свопқа кіруге міндетті емес.
Своптардың екі түрі бар: төлеуші және алушы.
- А төлеуші swaption иесіне иесі тіркелген аяғын төлейді және өзгермелі аяғы алады белгіленген своп жасасу құқығын береді.
- А қабылдағыш swaption иесіне ол тіркелген аяғын алады және құбылмалы аяғын төлейді онда своп жасасу құқығын береді.
Бұл биржадан тыс туынды сатып алушылар мен сатушылар своптың бағасы, своп кезеңінің ұзақтығы, белгіленген пайыздық мөлшерлеме және өзгермелі пайыздық мөлшерлеменің сақталу жиілігі туралы келіседі.