OIS LIBOR таралуы деген не және ол не үшін қажет?
Он жыл бұрын трейдерлердің көпшілігі екі маңызды сыйақы мөлшерлемесі – Лондон банкаралық ұсынылған ставкасы (LIBOR) және бір түнде индекстелген своп (OIS) мөлшерлемесіарасындағы айырмашылыққа онша назар аудармады.Себебі, 2008 жылға дейін екеуінің арасындағы алшақтық немесе «таралу» минималды болды.2007 жылы басталған қаржылық дағдарыс кезінде LIBOR OIS-ке қатысты қысқа уақытқа асып кеткен кезде, қаржы секторы назар аударды.Бүгінгі күні LIBOR-OIS спрэді банк секторындағы несиелік тәуекелдің негізгі шарасы болып саналады.
Маңызды
InterContinental Exchange, LIBOR жауапты орган, барлық басқа LIBOR 30 маусым кейін тоқтатылған болады желтоқсан 31, 2021 кейін бір-апта және екі айлық USD Libor жариялау тоқтайды, 2023
Осы екі ставканың өзгеруі неге маңызды екенін түсіну үшін олардың қалай ерекшеленетінін түсіну керек.
Екі ставканы анықтау
ЛИБОР
LIBOR (ресми түрде 2014 жылдың ақпан айынан бастап ICE LIBOR деп аталады) – бұл банктер бір-бірінен қысқа мерзімді, кепілсіз несие үшін алатын орташа пайыздық мөлшерлеме.3 Несиелеудің әр түрлі ұзақтығы үшін ставка – түннен бір жылға дейін – күн сайын жарияланады. Көптеген ипотека, студенттік несиелер, несиелік карталар және басқа да қаржылық өнімдер бойынша сыйақы осы LIBOR ставкаларының біріне байланысты.
LIBOR бүкіл әлемдегі банктерге қысқа мерзімді қарыз алу үшін қанша тұратыны туралы нақты көрініс беруге арналған. Күн сайын әлемдегі бірнеше жетекші банктер Лондон банкаралық нарығында басқа несие берушілерден қарыз алудың қандай шығынға ұшырайтынын хабарлайды. LIBOR – бұл жауаптардың орташа мәні.
OIS
Сонымен бірге, OIS белгілі бір кезең ішінде белгілі бір елдің орталық банкінің мөлшерлемесін білдіреді;АҚШ-та бұл ФРЖ қорларының мөлшерлемесі – Федералды резервтік жүйенің бақыланатын негізгі проценттік ставкасы, әдетте «ФРЖ» деп аталады.Егер коммерциялық банк немесе корпорация өзгермелі пайыздан тұрақты пайыздық төлемге ауысқысы келсе немесе керісінше болса, онда бұл пайыздық міндеттемелерді контрагентпен «алмастыруы» мүмкін.Мысалы, АҚШ кәсіпорны өзгермелі мөлшерлемені, ФРЖ қорларының тиімді ставкасын, белгіленген OIS ставкасынаауыстыру туралы шешім қабылдауы мүмкін.Соңғы 10 жылда белгілі бір туынды мәмілелер үшін OIS-ке қарай жылжу болды.
Негізгі пайыздық своптағы тараптар негізгі қарызды айырбастағандықтан, екі пайыздық ағынның айырмашылығы болғандықтан, несиелік тәуекел OIS ставкасын анықтаудағы негізгі фактор емес. Қалыпты экономикалық уақытта бұл LIBOR-ға үлкен әсер етпейді. Бірақ біз қазір бұл динамиканың әртүрлі несие берушілер бір-бірінің төлем қабілеттілігі туралы алаңдай бастаған кездегі аласапыран кезеңінде өзгеретінін білеміз.
Таралу
Алдында ипотекалық дағдарыс, 2007 және 2008 жылы, екі ставкалар арасындағы спрэд 0,01 пайыздық тармаққа аз-ақ болды.Кездедағдарыстың биіктігі, алшақтық 3,65% деңгейіне секірді.
Келесі диаграмма LIBOR-OIS қаржылық құлдырауға дейін және оның таралуын көрсетеді. Дағдарыс кезінде барлық LIBOR ставкалары үшін айырмашылық ұлғайды, бірақ одан да ұзақ мерзімді ставкалар үшін.
(Дереккөз: Сент-Луис Федералды резервтік банкі)
Төменгі сызық
LIBOR-OIS спрэді белгілі бір несиелік тәуекелге салынған және мұндай қауіп-қатерден арылған пайыздық мөлшерлеме арасындағы айырмашылықты білдіреді. Сондықтан, алшақтық ұлғайған кезде, бұл қаржы секторының жақындағанының жақсы белгісі.