Бағалы қағаз өзінің ереуіл бағасына сәйкес болғанда не болады?

Туынды қаржы нарығында базалық активтің бағасы мен келісімшарттың страйк бағасы арасындағы қатынас маңызды әсер етеді. Бұл қарым-қатынас келісім-шарт құнының маңызды факторы болып табылады және, жарамдылық жақындап ретінде, опциондар келісім-шарт болуы тиіс пе қараған кезде шешуші фактор болады жүзеге.

Ақша

Ақшалай термині негізгі бағалы қағаздың опциондық келісімшарттың бағасынан қаншалықты алыс екендігін сипаттайды. Келісімшарт ақшамен, ақшамен немесе ақшадан тыс болуы мүмкін. Ақшаға енгізілген опционның ішкі мәні бар, яғни келісімшартты орындау арқылы алынатын құн болуы мүмкін. Ақшадан тыс және ақшасыз опциялардың нөлдік меншікті мәні бар.

Негізгі өнімдер

  • Акция бағасы мен опционның ереуіл бағасы арасындағы байланыс келісімшарттың құндылығына және оны орындау керек пе, жоқ па маңызды әсер етеді.
  • Ақшалайлық ереуіл бағасы мен акциялар бағасының арасындағы байланысты сипаттайды.
  • Акция бағасы ереуіл бағасына ауысқанда, келісім ақшада болады.
  • Ақша опцияларында акция бағасына тең ереуіл бағалары болады.
  • Ақшаға арналған опцияны қолдануға ешқандай себеп жоқ, өйткені оның ішкі мәні жоқ.

Мысалы, егер акциялар 51 доллардан саудаланып жатса және қоңырау опционының ереуіл бағасы 50 доллар болса, инвестор қоңырауды жүзеге асыра алады, акцияны 50 долларға сатып алады, оны нарықта 51 доллардан сатады және меншікті құннан 1 доллар шығарып алады. Шарттың ішкі мәні болып табылмайтын мәні сыртқы немесе уақыт мәні деп аталады. Сонымен, егер 50 ереуілге шақыру құны $ 1.50-мен сатылатын болса, оның құны $ 51 болса, оның өзіндік құны $ 1 және уақыт құны – 50 цент.

Ереуіл бағасына жеткенде не болады?

Қоңырау шалу опциондары үшін ішкі мән – бұл негізгі акциялар мен опцион келісімшарттарының ереуіл бағалары арасындағы айырма. Орналастырылған опциондар үшін бұл опцион келісімшартының ереуіл бағасы мен базалық акциялар бағасының арасындағы айырмашылық.

Сатып алу және сату опциондарының екеуінде де, егер опцион ереуілінің бағасы мен акциялар бағасының арасындағы айырмашылықтар теріс болса (келісімшарттар ақшадан тыс болса), меншікті мән нөлге тең.

Сонымен қатар, базалық акциялардың бағасы опциондық келісімшарттың ереуілдік бағасына жеткенде, акциялар бойынша опцион ақшада болады деп айтылады. Келісімшарт ақшамен болған кезде, қоңырау шалу және сату опционының ішкі мәні де нөлге тең болады, өйткені егер сіз қоңырау опционымен (немесе опционмен) келісімшартты қолданып, содан кейін базалық бағалы қағазды сатсаңыз (немесе сатып алсаңыз), онда мәміле шығындарынан басқа сауда-саттықтан пайда немесе шығын.

Қоңырау және қою опциялары

Инвестор ABC акцияларына қоңырау опционының бір келісімшартын мамыр айында 50 доллар және шілде айының аяқталуымен ереуіл бағасы бойынша сатып алады деп есептеңіз. Одан әрі, опцион келісімшарты аяқталған күн (немесе шілденің үшінші жұмасы) деп есептейік. Ашық кезде акциялар 49 доллардан саудаланады, ал қоңырау опционы ақшадан тыс – оның өзіндік мәні жоқ, өйткені акциялардың бағасы ереуіл бағасынан төмен сауда жасайды. Алайда, сауда күнінің жабылуында акциялардың бағасы 50 долларды құрайды.

Акция бағасы ереуіл бағасына тең болған кезде, опцион келісімшарты нөлдік меншікті мәнге ие болады және ол ақшада болады. Сондықтан, келісімшартты нарықта дәл осындай бағамен сатып алуға болатын жағдайда оны жүзеге асыруға ешқандай себеп жоқ. Опциондық келісімшарт орындалмайды және мерзімі аяқталады.

Маңызды

Опционды жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін қолдану (бұл кейбір еуропалық стильдермен мүмкін емес) иесінің опционның қалған уақыттық мәнінен бас тартуына және жоғалуына әкеледі.

Екінші жағынан, басқа трейдер ABC акцияларына 50 долларлық ереуіл бағасымен және шілде айының аяқталуымен бір опциондық келісімшартты сатып алды делік. On жарамдылық күні қор таңертең (страйк бағасы төмен) $ 49 деңгейінде сауда егер ол бір доллар (- $ 49 $ 50) ішкі құнының $ 1 бар, өйткені, параметр ақша болып табылады.

Алайда, акциялар жиналып, сауда күнінің соңында ол 50 доллардан жабылады делік. Опциондық келісімшарт ақшамен жасалады, өйткені акциялар бағасы ереуіл бағасына тең және нөлдік меншікті мәнге ие. Сонымен, пут опционының қолданылу мерзімі аяқталады, өйткені оны қолдану ешқандай құнды ақшаға айналдырмайды.