Кемелдікке жету және қоңырауға қол жеткізу: айырмашылық неде?
Кемелдікке жету және қоңырауға қол жеткізу: шолу
Облигацияны сатып алушы әдетте оның өтелуіне дейін кірістілікке (облигацияның жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін төленетін жалпы кіріске) назар аударады. Бірақ сатып алынатын облигацияны сатып алушы қоңырау шалу үшін оның кірісін бағалағысы келеді.
Шақырылатын облигацияны оның эмитенті өтеу мерзімі белгіленген мерзімге дейін сатып ала алады.Шақырылатын облигациялар, әдетте, эмитент жалпы пайыздық мөлшерлемелер өзгерсе және оны басқа жолмен аз ақшаға қарызға алуы мүмкін деп тапса, оны «шақыра алады» деген шартпен бірге өтеуге дейін тартымды кірісті ұсынады.
Сондықтан, екі нөмірлері мерзімінен бұрын өтеу құқығымен облигациялар ескере инвесторға маңызды өтеуге кірістілігі және шақыру шығымдылығы. Қоңырау шалу күні, егер бар болса, алдын-ала белгісіз, бірақ оны болжауға болады.
Негізгі өнімдер
- Өтеуге дейін кірістілік – бұл облигацияны сатып алғаннан бастап оның аяқталу күніне дейін төленетін жалпы табыс.
- Қоңырауға кірістілік – бұл шақырылатын облигацияның эмитенті оны мерзімінен бұрын төлеуді қаласа, төленетін баға.
- Шақырылатын облигациялар әдетте өтеуге дейін сәл жоғары кірісті ұсынады.
Кемелдікке жету
Облигация кірісі – бұл облигация сатып алынғаннан бастап, облигация аяқталған күнге дейінгі аралықта сатып алушының алатын жалпы кірісі. Мысалы, қала 2032 жылдың 1 қыркүйегіне дейін жетілдірілгенге дейін жылына 2,192% кірісті төлейтін облигациялар шығаруы мүмкін.
Маңызды
Көпшілік муниципалдық облигациялар мен кейбір корпоративті облигацияларға қоңырау шалуға болады.Қазынашылық міндеттемелер бірнеше ерекшеліктерден басқа емес.
Өтеуге кірісті есептеу барлық пайыздық төлемдер сатып алынған күннен бастап облигация өтелгенге дейін алынғандығын және әрбір төлем бастапқы облигациямен бірдей мөлшерде қайта инвестицияланғанын болжайды. (Инвестор сонымен қатар облигацияның нарықтық құнын спот мөлшерлемесін тексеру арқылы анықтай алады, өйткені бұл көрсеткіш өзгермелі пайыздық мөлшерлемені ескереді).
Өтеуге дейін кірістілік купондық ставкаға, номиналды құнға, сатып алу бағасына және өтеуге дейінгі жылдарға негізделіп есептеледі:
Өтеуге дейін кірістілік = {Купон ставкасы + (номиналды құны – сатып алу бағасы / өтеуге дейінгі жылдар)} / {номиналды құны + сатып алу бағасы / 2}
Қоңырауға қол жеткізу
Шақырылатын облигацияның инвесторы, сондай-ақ сатып алу бойынша кірісті немесе сатып алынған облигация толық өтелудің орнына тек оның шақырылған күніне дейін ұсталатын болса, жалпы кірісті есептегісі келеді.
A сатып алынатын облигациялардың ол жетіледі бұрын эмитент оны төлеу мүмкін екенін ескертпелі сатылады.Егер пайыздық мөлшерлемелер түсіп кетсе, облигацияны шығарған компания немесе муниципалитет өтелмеген қарызды төлеуді және аз шығындармен жаңа қаржыландыруды алуды таңдауы мүмкін.
Инвестор төлейтін баға облигацияның номиналды құнынан жоғары болады. Жалпы, облигация неғұрлым ерте шақырылса, инвестордың кірісі соғұрлым жақсы болады.
Көпшілік муниципалдық облигациялар мен кейбір корпоративті облигацияларға қоңырау шалуға болады.Қазынашылық міндеттемелер бірнеше ерекшеліктерден басқа емес.
Шақырылатын облигациялар бір немесе бірнеше қоңырау күнін қоса отырып шығарылады. Төленген баға облигацияның номиналды құнынан жоғары болады, бірақ нақты баға сол кездегі ставкаларға негізделеді.
Шақыру кірісі нарықтық баға негізінде бағалануы мүмкін.