Шарп қатынасы мен альфа арасындағы айырмашылық неде?
Тәуекелді өлшеу инвестициялаудағы бағалаудың маңызды бөлігі болып табылады. Активтер бойынша тәуекелсіз сыныптар жоқтың қасы, сондықтан инвестицияға тән тәуекелді қалай бағалау керектігін білу маңызды. Заманауи портфолио теориясында немесе MPT жеке қорларға да, пай қорына да қолданылатын екі жалпы тәуекел өлшемі Шарп коэффициенті және альфа болып табылады. Бұл статистикалық шаралар инвесторларға қандай акциялар мен қорлардың инвестициялық тәуекелге төзімділігіне сәйкес келетінін анықтауға көмектесетін тарихи құбылмалылықты көрсете алады.
Шарп коэффициенті – бұл экономист Уильям Шарпи жасаған тәуекелге негізделген кірісті өлшеу. Ол АҚШ-тың қазынашылық міндеттемесі ретінде анықталған тәуекелсіз кірісті инвестицияның кірістілік мөлшерлемесінен алып тастап, содан кейін кірістің стандартты ауытқуына бөлу арқылы есептеледі. Инвесторлар үшін Шарп коэффициенті өзара қордың өз кірісіне қалай жететіндігін көрсетеді. Бұл ұқсас тарихи кірістілігі бар қаражатты салыстыру үшін пайдалы. Мысалы, егер А қоры мен В қорының екеуі де 10 жылдық кірістілігі 5% болса, ал А қорының Шарп коэффициенті 1,40 және В қорының Шарп коэффициенті 1,25 болса, консервативті инвестор Шарп коэффициенті ретінде А қорын таңдайды тәуекелге байланысты жоғары кірісті көрсетеді.
Альфа сонымен қатар кірісті тәуекелге бейімделген негізде өлшеу әдісін ұсынады, бірақ өнімді өлшеу үшін эталонға қатысты өлшемді қолданады. Инвестиция іздеген инвесторлар үшін таңдалған эталонның көрсеткіштерімен тығыз сәйкес келеді, альфа – қаралатын сан. 1.0-ге тең альфа қордың көрсеткішті 1% -ға жеңгендігін көрсетеді, сондықтан альфа неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады. Егер қор эталонға ұқсас инвестицияларды ұстаса, оң альфа қор менеджерінің құндылығын көрсетеді.