REIT пен Master Limited серіктестігінің арасындағы айырмашылық неде?

АҚШ-тың федералды салық кодексіне сәйкес жылжымайтын мүлікке инвестицияларға арналған тресттер (REIT) және негізгі коммандиттік серіктестіктер (MLP) өткізгіш болып саналады. Корпоративті кірістердің көпшілігіне екі рет салық салынады, бір рет кірісті брондаған кезде және қайтадан дивиденд ретінде бөлген кезде. Алайда, REITs және MLP-дің өту мәртебесі оларға қосарланған салық салуды болдырмауға мүмкіндік береді, өйткені кірістерге корпоративтік деңгейде салық салынбайды. Олар ұқсас салықтық рәсімдерді қабылдаған кезде, REIT және MLP бизнес сипаттамалары бірнеше жағынан ерекшеленеді.

Әр түрлі секторлардағы ЖСШ және ЖМТ

Айырмашылық айырмашылығы – REIT қаржылық сектордың инвестициясы болып саналады, ал ЖЭО-ның көп бөлігі энергетика және табиғи ресурстар секторында орналасқан. РЕИТ қарыз бойынша холдингтік компания ретінде жұмыс істей алады және ипотекалық РЕИТ жағдайындағыдай пайыздық табыс ала алады немесе жылжымайтын мүлік объектілерін басқаруға белсенді қатысады және жалға беруден түсетін кірістерді (үлестік РЕИТ) алады. Кейбір елеулі ерекшеліктерді қоспағанда, MLP құрылымын көбінесе орта энергетикалық активтерге иелік ететін және басқаратын компаниялар пайдаланады. Бұл табысты мұнай мен газды құбырлары арқылы тасымалдау үшін алатын төлемдерінен алатын классикалық ақылы автомобиль жолдары бизнесі. (Осыған байланысты оқуды « РЕИТ-тің 5 түрі және оларға қалай инвестициялау керек » бөлімінен қараңыз ).

Таратуға қойылатын талаптар

Тарату талаптары REIT және MLP үшін де әр түрлі. Салық мәртебесін айырбастау үшін РЕИТ табыстың 90% -ын акционерлеріне дивиденд түрінде төлеуі керек. MLP дивидендтің нақты мөлшерлемесіне бағытталған, оны басқаруға жетуге ынталандырады, бірақ олардан белгілі бір пайызды бөлу талап етілмейді.

Дистрибутивтер қабылдау кезінде әр түрлі қарастырылады. REIT-ті бөлу кез-келген басқа дивидендтер сияқты инвестор үшін салық міндеттемесімен бірге жүрсе, MLP-ті бөлу көбінесе салықсыз болады. Осы себепті, MLP жеке зейнетақы шоттары (IRA) үшін өте жақсы инвестициялар емес. (Осыған байланысты оқу үшін « My Roth IRA-дағы Master Limited серіктестіктеріне (MLPs) иелік ете аламын ба? » Бөлімін қараңыз )

Левередж және құқықтық құрылым

РЕС қарыздар нарығына тереңірек қол жеткізе алады, сондықтан олар MLP-ге қарағанда көп левереджмен жұмыс істейді. Fitch рейтинг агенттігі REIT-ті бес-алты есеге көбейтеді, ал MLP 3,5-тен 4,5-ке дейін жұмыс істейді. Заңдық құрылымы бойынша, РЭТ-тердің көпшілігінде жалпыға ортақ саудаланатын бас компания бар, ал MLP серіктестік ретінде жіктеледі. MLP-тегі инвесторлар «бірліктің иелері» деп аталады және серіктестікті қалай басқаруға қатыспайды (бұл толық серіктестің жауапкершілігінде, ол қоғамдық капитал тізіміне енуі немесе енбеуі мүмкін).

Осы айырмашылықтарға қарамастан, REITs және MLP екеуі де бір мақсатта жұмыс істейді: көп табылған капиталды акционерлерге қайтару және салық арқылы үкіметке аз ақша аудару. Осы кірістілікке қаражат салуды қарастыру кезінде, әсіресе мұқият тексеру өте маңызды. Бөлу көбінесе кіріске емес, ақша ағынына тәуелді, бұл баға-кірістен (P / E) арақатынасынан асатын бағалау тәртібін қажет етеді. Инвесторларға акциялар бағасының құбылмалығын тудыруы мүмкін кездейсоқ қайталама ұсыныстар жайлы болуы керек.