Бастапқы маржа мен қызмет көрсету маржасының арасындағы айырмашылық
Бастапқы маржа және қызмет көрсету маржасы: шолу
Акцияны маржамен сатып алу оларды несиеге сатып алуға ұқсас. Инвестор акцияларды сатып алу үшін брокерлік фирмадан қаражат алады және несие бойынша пайыз төлейді. Акциялардың өзін кепіл ретінде брокерлік фирма ұстайды.
Федералдық резервтің T ережесі маржалық талаптардың ережелерін белгілейді. Сатып алу кезінде маржаны білдіретін бастапқы маржалық талап бар. Сондай-ақ, маржалық шотта позицияны ашық ұстау үшін қажетті меншікті капиталдың минималды мөлшерін көрсететін қызмет көрсету маржасы туралы талап бар.
Негізгі өнімдер
- Маржа шоты инвесторға акциялардың брокерлік фирмадан алынған несиемен жабылатын бағадан пайызбен акциялар сатып алуына мүмкіндік береді.
- Бастапқы маржа сатып алу бағасының пайызын білдіреді, ол инвестордың жеке ақшасымен жабылуы керек және әдетте АҚШ акцияларына қажет қаражаттың кем дегенде 50% құрайды.
- Техникалық қызмет көрсету маржасы инвестор позицияны ашық ұстау үшін сатып алғаннан кейін маржалық шотта ұстауға тиісті меншікті капиталын көрсетеді.
- Маржаның жоғары шегі әдетте өзекті болып табылады, сондықтан левереджді ETF және қоңырау опциялары көп левередж алғысы келетін инвесторлар үшін жақсы.
Бастапқы маржа
Бастапқы маржа АҚШ брокерлік қорлардың реттеу Т. сәйкес, кем дегенде 50 пайыз болуы керек екенін ескеріңіз Forex және тусетін. Егер инвестор акциясы үшін 10 долларды құрайтын 1000 акцияны сатып алғысы келсе, мысалы, жалпы баға 10000 долларды құрайтын болады. Брокерлік фирмадағы маржа шоты инвесторларға 1000 акцияны 5000 доллардан сатып алуға мүмкіндік береді. Брокерлік фирма қалған 5000 долларды жабады. Акцияның акциялары несиенің кепілдігі ретінде қызмет етеді, ал инвесторлар қарыз сомасына пайыз төлейді.
T ережесінің талаптары тек минимум болып табылады, және көптеген брокерлік фирмалар инвесторлардан алдын-ала көп ақша талап етеді. Инвестордан сатып алу бағасының 65 пайызын талап ететін фирманы қарастырайық. Бұл несие арқылы 3500 доллардан аспайды, яғни инвестор 6500 доллар төлеуі керек.
Маңызды
Маржамен сатып алудың артықшылығы, егер акция өссе, инвестициядан алынған пайда жоғары болады.
Алдыңғы мысалды жалғастыра отырып, акциялардың бағасы екі есеге өсіп, бір акция үшін 20 долларды құрады деп елестетіп көріңіз. Содан кейін инвестор барлық 1000 акцияны 20000 долларға сатуға шешім қабылдайды. Инвестор брокерлік фирмаға несие үшін 3500 долларды төлеуі керек, ал бастапқы инвестиция 6500 доллар болғаннан кейін 16 500 доллар қалдырады. Акциялар құны 100 пайызға өссе, инвесторлардың 6500 доллары 150 пайыздан астамға өсті. Несие бойынша пайыз төлегеннен кейін де инвестор маржаны қолданған жақсы.
Сондай-ақ, маржаны пайдалану кезінде ықтимал кемшіліктер бар. Егер акциялардың бағасы түсіп кетсе, инвестор инвестициялау кезінде үлкен шығынға ұшыраумен қатар брокерлік фирмаға пайыз төлейді.
Техникалық қызмет көрсету маржасы
Акция сатып алынғаннан кейін, қызмет көрсету маржасы инвестордың маржа шотында ұстауға тиісті меншікті капиталын көрсетеді. T ережесі ең төменгі соманы 25 пайыз деңгейінде белгілейді, бірақ көптеген брокерлік фирмалар одан жоғары мөлшерлемені талап етеді.Бастапқы маржа үшін қолданылған мысалды жалғастыра отырып, қызмет көрсету маржасының 30 пайызын елестетіп көріңіз. Маржалық шоттың құны 1000 акциялардың құнымен бірдей. Инвестордың меншікті капиталы әрқашан акциялар құнынан 3500 долларға кем болады, өйткені инвестор бұл ақшаны қайтаруы керек.
Акцияның бағасы 10 доллардан 5 долларға дейін төмендеді делік. Сонда, маржа шотының құны 5000 долларға дейін төмендейді. Инвестордың меншікті капиталы тек 1500 доллар немесе маржа шоты құнының 30 пайызы болады. Егер акциялардың бағасы одан әрі төмендесе, онда инвестор меншікті капиталы 30 пайыздан аз болатын еді. Сол кезде инвестор брокерлік фирмадан маржалық қоңырау алады. Инвестордан шотқа кем дегенде 30 пайыздық капиталды ұстап тұру үшін жеткілікті ақша салуға тура келеді.
Қызмет көрсету маржасы брокерлік компанияларды несие бойынша төлей алмайтын инвесторлардан қорғау үшін бар. Несие сомасы мен шот құны арасындағы буферді сақтау фирманың тәуекелін азайтады. Акциялардың бағасы күрт түсіп кеткен кезде брокерлік фирмалар үшін қауіп жоғары болады.
Негізгі айырмашылықтар
Бірінші және ең маңызды айырмашылық – бастапқы маржа табысты акциялар салымдарының максималды рычагын шектейтіндігінде. Мысалы, маржаның бастапқы қажеттілігі 50% құрайды делік. Содан кейін инвестор 2: 1 левереджінен бастайды. Инвестиция қымбаттаған сайын, левередждің мөлшері төмендейді. Қызмет көрсету маржасымен қамтамасыз етілген 4: 1 левереджіне жету үшін инвестор айтарлықтай мөлшерде ақша жоғалтуы керек. Практикалық мәселе ретінде, левереджді қолданатын алыпсатарлардың көпшілігі тоқтату туралы тапсырыстарды пайдаланады және осы уақытқа дейін жақсы сатылады.
Бастапқы маржаның салыстырмалы түрде жоғары талабы көп жағдайда қолданылатындықтан, көп левередж іздеген акционерлік инвесторлар басқа жерден іздеген жақсы. Левереджді ETF әдетте 3: 1 левереджін ұсынады және олар ешқашан маржалық қоңырауларға тап болмайды. Сонымен қатар, инвесторлардың көпшілігі арнайы рұқсаттар сұрамастан левереджді ETF сатып ала алады. Ақырында, қоңырау опциондары инвесторларға маржаны немесе тиімді ETF-ді пайдаланғаннан гөрі әлдеқайда айқын емес левередж алуға мүмкіндік береді. Қоңырау шалу опциялары тәуекелді төмендетудің жақсы деңгейін қамтамасыз етеді, бірақ оларды сатып алу брокерлік қызметтің мақұлдауын талап етеді.
Тағы бір маңызды айырмашылық – қызмет көрсету маржасының талаптары инвесторларды бәрін жоғалтпас бұрын сатуға (немесе қосымша қаражат қосуға) мәжбүр етеді. Демек, маржаны пайдаланып позицияны сатып алу және ұстап тұру мүмкін емес. Бастапқы маржа шегі өздігінен инвестордың жоғалған инвестицияға соңына дейін жабысуына кедергі жасамайды.