Хедж қоры мен жеке капитал қорына қарсы: айырмашылық неде?
Хедж қоры мен жеке капитал қорына қарсы: шолу
Инвесторлардың профильдері көбіне ұқсас болғанымен, хедж-қорлар мен жеке капиталдар қорлары іздейтін инвестициялардың мақсаттары мен түрлері арасында айтарлықтай айырмашылықтар бар.
Хедж-қорлар да, жеке капиталдар қорлары да жоғары табысы бар адамдарға ұнайды (көбіне минималды салымдар $ 250,000 немесе одан жоғары), дәстүрлі түрде шектеулі серіктестіктер ретінде құрылымдалған және басқарушы серіктестерге негізгі басқару төлемдерін және пайда пайызын төлеуді көздейді.
Негізгі өнімдер
- Хедж-қорлар мен жеке капиталдар қорлары, ең алдымен, таза байлығы жоғары адамдарға ұнайды.
- Қаржының екі түрі де басқарушы серіктестерге негізгі алымдарды, сондай-ақ пайданың пайызын төлеуді көздейді.
- Хедж-қорлар дегеніміз – инвесторларға пайда табу үшін жинақталған ақшаны және әр түрлі тактиканы қолданатын балама инвестициялар.
- Жеке капиталдар қорлары тікелей фирмаларды сатып алу немесе көпшілікке сатылатын компаниялардың бақылау пакетін сатып алу арқылы компанияларға инвестиция салады.
Хедж-қорлар
Хедж-қорлар – бұл жинақталған қаражатты пайдаланатын және өз инвесторлары үшін пайда табу үшін әр түрлі стратегияларды қолданатын балама инвестициялар. Хеджирлеу қорының мақсаты – инвестициялардың барынша жоғары кірістерін мүмкіндігінше тезірек қамтамасыз ету. Осы мақсатқа жету үшін хедж-қор инвестициялары, ең алдымен, өтімділігі жоғары активтерге жатады, бұл қорға бір инвестициядан тез пайда алуға, содан кейін қаражатты тезірек перспективалы басқа инвестицияға ауыстыруға мүмкіндік береді. Хеджирлеу қорлары кірісті арттыру үшін левереджді немесе қарызға алынған ақшаны қолдануға бейім. Бірақ мұндай стратегиялар қауіпті – жоғары қаржылық жағдайдағы фирмалар 2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде қатты соққыға жығылды.
Хеджирлеу қорлары іс жүзінде бәріне және бәріне – жеке акцияларға ( қысқа сату мен опциондарды қоса алғанда ), облигацияларға, тауарлық фьючерстерге, валюталарға, арбитражға, туынды құралдарға – қор менеджері қысқа уақыт ішінде жоғары әлеуетті табыс әкеледі деп санайды. Хеджирлеу қорларының назары максималды қысқа мерзімді пайдаға бағытталады.
Хедж-қорларға инвесторлардың көпшілігі сирек қол жетімді; оның орнына хедж-қорлар аккредиттелген инвесторларға бағытталады, өйткені олар басқа қорларға қарағанда ӘКК-нің аз реттеуін қажет етеді. Аккредиттелген инвестор дегеніміз – қаржы органдарында тіркелуі мүмкін емес бағалы қағаздармен айналысуға рұқсат етілген тұлға немесе шаруашылық жүргізуші субъект. Хеджирлеу қорлары инвестициялық қорлар мен басқа да инвестициялық құралдарға қарағанда аз реттелген.
Шығындар тұрғысынан хедж-қорлар инвестициялық қорларға немесе басқа инвестициялық құралдарға қарағанда тиімді болады. Хеджирлеу қорлары тек шығындар коэффициентін алудың орнына шығындар коэффициентін де, тиімділік ақысын да алады.
Жеке капитал қорлары
Жеке капиталдар қорлары венчурлық фирмаларға көбірек ұқсайды, өйткені олар тікелей компанияларға, ең алдымен жеке компанияларды сатып алу арқылы инвестиция салады, дегенмен, кейде олар акциялар сатып алу арқылы көпшілікке сатылатын компанияларға бақылау пакетін алуға тырысады. Олар қаржылық қиындықтарға тап болған компанияларды сатып алу үшін жиі сатып алуларды пайдаланады.
Қысқа мерзімді пайдаға бағытталған хедж-қорлардан айырмашылығы, жеке капиталдың қорлары олар қызығушылық танытқан немесе сатып алатын компаниялар портфелінің ұзақ мерзімді әлеуетіне бағытталған.
Маңызды
Компанияға қатысу үлесін сатып алғаннан немесе бақылағаннан кейін, жеке капиталдар қорлары компанияны басқару үшін өзгерістер, операцияларды оңтайландыру немесе кеңейту арқылы жетілдіруге ұмтылады, түпкі мақсаты компанияны пайдаға сату мақсатында жеке немесе алғашқы орналастыру арқылы қор нарығы.
Мақсатына жету үшін, жеке капиталдағы қорларда, менеджерден басқа, сатып алынған компанияларды басқаруға тағайындалуы мүмкін корпоративтік сарапшылар тобы болады. Олардың инвестицияларының табиғаты хедж-қорлардың қысқа мерзімді пайдаға бағытталғандығынан гөрі, бірнеше жыл ішінде өсетін инвестицияларға пайда іздеуді, олардың ұзақ мерзімді бағытталуын талап етеді.
Негізгі айырмашылықтар
1. Уақыттық көкжиек: хедж-қорлар негізінен өтімді активтерге бағытталғандықтан, инвесторлар әдетте кез-келген уақытта қордағы салымдарын қолма-қол ақшаға айналдыра алады. Керісінше, жеке меншік капиталы қорларының ұзақ мерзімді фокусы, әдетте, инвесторлар өз қаражаттарын минималды уақытқа, әдетте кем дегенде үш-бес жылға, ал көбінесе жеті жылдан 10 жылға дейінгі мерзімге міндеттеуді талап етеді.
2. Инвестициялық тәуекел: Хеджирлеу қорлары мен жеке капиталы қорлары арасында тәуекел деңгейінде де айтарлықтай айырмашылық бар. Тәуекелді басқару тәуекелділігі жоғары инвестицияларды қауіпсіз инвестициялармен біріктіру арқылы жүзеге асырылатын болса да, хеджирлеу қорларының максималды қысқа мерзімді пайдаға қол жеткізуі тәуекелдің жоғарырақ деңгейін қабылдауды қажет етеді.
3. Құлыптау және өтімділік: Хеджирлеу қорлары да, жеке меншік капиталы да әр инвестор үшін 100000 доллардан миллион долларға дейін үлкен қалдықтарды қажет етеді. Содан кейін хедж-қорлар бұл қаражаттарды бірнеше айдан бір жылға дейін құлыптауы мүмкін, бұл уақыт өткенге дейін инвесторлардың ақшаларын алуға мүмкіндік бермейді. Бұл жабу кезеңі қорға сол ақшаларды өз стратегиясындағы инвестицияларға дұрыс бөлуге мүмкіндік береді, бұл біраз уақыт алуы мүмкін. Жеке меншікті капитал қорын жабу мерзімі үш, бес немесе жеті жыл сияқты әлдеқайда ұзағырақ болады. Себебі жеке капиталға салынатын инвестиция аз өтімді және инвестицияланатын компанияның айналуы үшін уақыт қажет.
4. Инвестициялар құрылымы: Хеджирлеу қорларының көпшілігі мерзімсіз, яғни инвесторлар қордағы өз үлестерін кез келген уақытта үнемі қосып немесе сатып ала алады. Ал жеке меншікті капитал қорлары жабық болып табылады, яғни бастапқы кезең аяқталғаннан кейін жаңа ақша салуға болмайды.
Сарапшылар не дейді?
Adight Insight
Элизабет Саги, CFP® InAlliance қаржылық жоспарлау, Санта Барбара, Калифорния
Хеджирлеу қоры – бұл аккредиттелген инвесторлардан ақша жинайтын, әдетте тәуекелге төзімділігі жоғары, белсенді басқарылатын инвестициялық қор. Хеджирлеу қорлары инвесторларды басқа бағалы қағаздар сияқты қорғайтын көптеген ережелерге бағынбайды, сондықтан олар қысқа сату, туынды құралдар немесе арбитраж стратегиялары сияқты ықтимал жоғары кірістер үшін әр түрлі жоғары тәуекел стратегияларын қолдануға бейім.
Жеке меншікті капитал қоры – бұл басқарылатын инвестициялық қор, ол ақша жинайды, бірақ олар әдетте жеке, жалпыға ортақ емес компаниялар мен бизнестерге инвестиция салады. Жеке меншікті капиталдағы инвесторлар хедж-қор инвесторларына ұқсас, өйткені олар аккредиттелген және үлкен тәуекелге бара алады, бірақ жеке капитал қорлары ұзақ мерзімді инвестициялауға бейім.