Күтілетін қайтару және стандартты ауытқу: айырмашылық неде?
Күтілетін қайтару және стандартты ауытқу: шолу
Күтілетін қайтарым және стандартты ауытқу – бұл портфолионы талдау үшін қолдануға болатын екі статистикалық шара. А күтілетін қайтару портфелінің портфель портфелі шаралар қайтару оның орташа ауытқу деп сома стандартты ауытқу, ал генерациялау мүмкін екенін қайтару күтілетін сомасы болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Күтілетін кіріс портфолиодағы активтердің салмақталуы мен олардың күтілетін кірістілігі негізінде болжамды кірістің орташа мәнін есептейді.
- Стандартты ауытқу күтілетін орташа кірісті ескереді және одан ауытқуды есептейді.
- Инвестор болжам жасау үшін күтілетін кірісті және стандартты ауытқуды не жақсы нәтиже беретінін және қайсысы жақсы емес екенін анықтау үшін пайдаланады.
Күтілетін қайтару
Күтілетін кіріс инвестициялық кірістің ықтималдығы бойынша бөлудің орташа немесе күтілетін мәнін өлшейді. Портфелінің күтілетін табыс болып табылады есептелген, оның күтілетін қайтару әрбір активтің салмағы көбейту және әрбір инвестиция үшін мәндерін қосу арқылы.
Мысалы, портфолионың салмағы А активінде 35%, В активінде 25%, С активінде 40% болатын үш инвестиция бар, А активінің күтілетін кірісі 6%, В активінің күтілетін кірісі 7%, және С активінің күтілетін кірістілігі 10% құрайды.
Сондықтан портфолионың күтілетін кірісі болып табылады
[(35% * 6%) + (25% * 7%) + (40% * 10%)] = 7,85%
Әдетте бұл хедж-қор мен пай қорының менеджерлерінде байқалады, олардың белгілі бір акциялар бойынша өнімділігі олардың портфолиосының жалпы кірісі сияқты маңызды емес.
Стандартты ауытқу
Керісінше, портфолионың стандартты ауытқуы инвестициялардың кірістілігі инвестициялардың ықтималдығы бойынша бөлудің орташа мәнінен қаншалықты ауытқып жатқанын өлшейді.
Екі активті портфолионың стандартты ауытқуы келесі түрде есептеледі:
σ P = √ ( w A 2 * σ A 2 + w B 2 * σ B 2 + 2 * w A * w B * σ A * σ B * ρ AB )
Қайда:
- σ P = портфолионың стандартты ауытқуы
- w A = портфолиодағы А активінің салмағы
- w B = портфолиодағы B активінің салмағы
- σ A = А активінің стандартты ауытқуы
- σ B = В активінің стандартты ауытқуы; және
- ρ AB = А активі мен B активінің корреляциясы
Маңызды
Күтілетін қайтарым абсолютті емес, өйткені бұл проекция және іске асырылған қайтару емес.
Мысалы, салмағы бірдей, стандартты ауытқулары сәйкесінше 20% және 30% және 0,40 корреляциясы бар екі активті портфолионы қарастырыңыз. Сондықтан портфолионың стандартты ауытқуы:
[√ (0.5² * 0.2 2 + 0.5² * 0.3 2 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.2 * 0.3 * 0.4)] = 21.1%
Стандартты ауытқу портфолио менеджерінің іске асырылған қызметін бағалау үшін есептеледі. Инвестициялаудың әр түрлі стилі бар бірнеше менеджерлері бар үлкен қорда бас директор немесе портфолионың менеджері портфолио менеджерін орташадан теріс бағытқа ауытқып кетуді жалғастыру тәуекелін есептей алады. Бұл басқа жолмен де жүруі мүмкін, ал әріптестері мен нарықтан асып түсетін портфолио менеджері көбінесе олардың жұмысы үшін үлкен бонус күте алады.