Ақша ағымы мен бос ақша ағыны қалай ерекшеленеді?
Ақша қаражаттарының қозғалысы және бос ақша ағындары – бұл компанияның өтімділігін анықтау үшін қолданылатын маңызды қаржылық көрсеткіштер. Алайда, екеуінің арасында айырмашылықтар бар, бұл инвесторларға компанияның ақша қаражатын қалай өндіретінін және оны қалай жұмсайтынын көруге мүмкіндік береді.
Ақша ағыны
Ақша қаражаттарының қозғалысы – бұл компанияға және одан тысқа шығарылған ақша қаражаттары мен олардың баламаларының таза сомасы. Ақшалай қаражаттың оң ағыны компанияның өтімді активтерінің өсіп келе жатқандығын көрсетеді, бұл қарыздарды өтеуге, бизнесті қайта инвестициялауға, акционерлерге ақшаны қайтаруға және шығындарды төлеуге мүмкіндік береді. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте келтірілген, онда қызметті бөліп көрсететін үш бөлім бар. Бұл үш бөлім операциялық қызметтен, инвестициялық қызметтен және қаржылық қызметтен ақша ағыны болып табылады.
Ақша ағыны
Тегін ақша ағыны (FCF) компания инвестиция қолма-қол ақша, кез келген шығындарды шегеру кейін оның операциялары арқылы шығарады қолма-қол ақша болып табылады тіркелген активтер сияқты жылжымайтын мүлік, үйлер мен жабдықтардың. Басқаша айтқанда, бос ақша ағыны немесе FCF – бұл компания өзінің өндірістік шығындары мен күрделі шығындарын төлегеннен кейін қалған ақша қаражаттары.
Еркін ақша ағыны компанияның өз ақшасын қаншалықты тиімді түрде құрайтынын және пайдаланатынын көрсетеді. Ақшалай қаражаттардың бос ағыны компанияның дивидендтер төлеу және сатып алуды бөлісу арқылы қаржыландыру операциялары мен күрделі шығыстарды қаржыландырғаннан кейін компанияның қолма-қол ақшасы бар-жоғын анықтау үшін қолданылады. FCF-ді есептеу үшін операциялардан түсетін ақша ағындарынан күрделі шығындарды алып тастайтын едік.
Ақша ағымын бос ақша ағымымен салыстыру
Ақша қаражаттарының қозғалысы мен бос ақша ағындарының айырмашылықтарын одан әрі көрсету үшін біз мысал қарастырамыз.Төменде Exxon Mobil Corporation(XOM) үшін 2018 жылғы наурыздағы бірінші тоқсандағыақша қаражаттарының тоқсандық есебі келтірілген
Ақша ағыны
- Эксонның тоқсандағыақша ағыны 4,125 миллиард долларды құрады (хабарламаның төменгі жағында жасыл түспен).
- Ақшалай қаражаттың жалпы ағынына есеп берудің барлық үш бөліміндегі (операциялық, инвестициялау және қаржыландыру) кассалық қызмет үшін дебеттер мен кредиттердің таза сомасы кіреді.
Ақша ағыны
- Эксонның 8,519 миллиард доллары операциялық ақша ағыны болды (көк түсте).
- Компания сондай-ақ жаңа қондырғы мен жабдыққа инвестиция құйып, 3,349 миллиард доллар активтер сатып алды (қызыл түспен).Сатып алу ақша қаражаты болып табылады.
- Exxon үшін бос ақша ағыны кезең ішінде 5,17 миллиард долларды құрады (8,519 миллиард доллар минус 3,349 миллиард).
Жоғарыда келтірілген мысалда, ақша қаражаттарының жалпы ағыны ішінарақаржыландыру қызметі бөлімінде көрсетілген қысқа мерзімді қарыздың 3,872 миллиард АҚШ долларынаазаюына байланысты бос ақша ағындарынан аз болды.Жалпы дивидендтер бойынша шығындар жалпы сомасы 5,742 млрд. Долларды құрайтын болса, компанияның жалпы ақша ағыны азайды.
Өнімдер
Ақша ағынын бос ақша ағынымен салыстыру арқылы инвесторлар қолма-қол ақшаның қайдан келетіндігін және компания өз ақшасын қалай жұмсайтындығы туралы жақсы түсінік ала алады. Мысалы, компанияда қолма-қол ақша қоры болуы мүмкін; бір қарағанда, бұл жақсы белгі болып көрінуі мүмкін. Алайда, мұқият тексеріп қарасақ, біз компанияның қызметке ақша ағыны жоқ үлкен мөлшерде қарыз алғанын анықтай аламыз.
Ақша ағынын да, бос ақша ағынын да талдай отырып, біз компанияның өзінің әдеттегі жұмысынан қанша пайда әкелетінін, не салып жатқанын және қанша қарызды төлеп немесе қабылдағанын біле аламыз. Нәтижесінде, инвесторлар компанияның қаржылық өміршеңдігі және дивидендтер төлеу немесе алдағы тоқсандарда акцияларды сатып алу мүмкіндігі туралы неғұрлым негізделген шешім қабылдауы мүмкін.