1929 жылғы қор нарығының құлдырауына не себеп болды?

«Дүр еткен жиырмасыншы жылдар» деп аталған онжылдық Америка Құрама Штаттарының ішіндегі экономикалық және әлеуметтік өрлеу кезеңі болды. Алайда, дәуір 1929 жылдың қазан айында қор нарығы құлдырап, 1930 жылдардағы Американың Ұлы Депрессиясына жол ашқан кезде күрт және кенеттен аяқталды.

Кейінгі жылдары АҚШ-тың экономикасы 1929-1933 жж. Жалпы ішкі өнім ( ЖІӨ) бойыншаөлшенетін 36% -дан астамға қысқарған кезде экономикалық толқулар басталды .АҚШ-тағы көптеген банктер жұмыс істемей қалды, бұл клиенттердің жинақ ақшасын жоғалтуға алып келді, ал жұмыссыздар жұмыссыз қалғанда жұмыссыздық деңгейі 25% -дан асты.

Қара бейсенбі

Апат 1929 жылы 24 қазанда басталды, « Қара бейсенбі » деген атпен белгілі болды, нарық алдыңғы күннің жабылуынан 11% төмен ашылды. Мекемелер мен қаржыгерлер дүрбелеңді тоқтату үшін нарықтық бағадан жоғары баға ұсыныстарымен кірісті, ал сол күнгі шығындар аз болды, акциялар келесі екі күнде қайта оралды.

Алайда, серпіліс келесі дүйсенбіден бастап қысқа уақытқа созылды – қазір «қара дүйсенбі» деп аталады – Dow Jones Industrial Average (DJIA) индексіменөлшенген нарық13% жабылды.Келесі күніАҚШ-тағы ең ірі компанияларды қамтитын Dow қара сейсенбі тағы 12% -ға төмендеді.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Корпоративті де, жеке де байлықты жоятын апатқа дейін қор биржасы 1929 жылы 3 қыркүйекте шарықтады, Dow 381.17. Ең төменгі деңгейге 1932 жылы 8 шілдеде жетті, онда Дау 41.22-де тұрды. Шыңнан бастап шұңқырға дейін Dow 89,2% керемет шығынға ұшырады.

Көк чиптегі көптеген ірі акциялардың бағасы төмендегенімен, кішігірім компаниялар зардап шекті, одан да көп компаниялар банкроттық жариялауға мәжбүр болды.Көптеген алыпсатарлық акциялар қор биржаларынан шығарылды.1954 жылы 23 қарашада ғана Dow өзінің алдыңғы шыңына – 381.17 жетті.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Апатқа дейін: феноменальды өсу кезеңі

1920 жылдардың бірінші жартысында компаниялар бірінші дүниежүзілік соғыстан қалпына келтіріліп жатқан Еуропаға экспорттауда үлкен жетістіктерге жетті, жұмыссыздық аз болды, автомобильдер бүкіл елге таралып, жұмыс орындары мен экономикаға тиімділік туғызды. 1929 ж. Шыңына дейін акциялардың бағасы 10 есеге жуық өсті. 1920 жылдары қор нарығына ақша салу мүмкіндігі барлар үшін, тіпті мүмкіндігі жоқтар үшін де ұлттық ойын-сауыққа айналды – соңғысы өз салымдарын қаржыландыру үшін биржалық брокерлерден қарыз алды.

Экономикалық өсім қорлардағы алыпсатарлықтың хоббиге айналатын ортасын құрды, қарапайым халық нарықтың бір бөлігін қалайды. Көбісі акцияны маржамен сатып алып жатты – сатып алушы актив құнының тек пайызын төлеп, қалғанын банктен немесе брокерден қарызға алатын активті сатып алу тәжірибесі – 1: 3-ке дейінгі арақатынаста, яғни олар 1 долларды салады деген сөз. олар сатып алған әрбір 3 доллар үшін капитал. Бұл сонымен қатар қордағы құнның үштен бірін жоғалту оларды жойып жіберетіндігін білдірді.

Нарықтардағы артық өнім және артық өнім

Адамдар акцияны негізге сатып алмады; олар акциялардың қымбаттауын күтіп сатып алды. Акциялардың қымбаттауы оны оңай ақша екеніне сенімді болған адамдарды көбірек нарыққа шығарды. 1929 жылдың ортасында экономика көптеген салаларда өндірістің артуына байланысты сүрінді, бұл артықшылықты тудырды. Негізінен, компаниялар акциялардың жоғары бағасының арқасында ақшаны арзанға сатып алып, қажетті өндіріске өз өндірісіне ақша сала алады.

Бұл артық өндіріс, сайып келгенде, ауылшаруашылық дақылдары, болат, темір сияқты нарықтың көптеген салаларында артық мөлшерге әкеліп соқтырды. Компаниялар өз өнімдерін шығынға батыруға мәжбүр болды, ал акциялардың бағасы ақсап бастады.

Жаһандық сауда және тарифтер

Еуропа Ұлы соғыстан қалпына келіп, өндіріс ұлғайған кезде, ауылшаруашылық тауарларының артық болуы американдық фермерлер өз тауарларын сатудың негізгі нарығынан айрылды.Нәтижесінде АҚШ конгресінің Еуропадан импортқа баж салығын өсіру бойынша бірқатар заңнамалық шаралары болды.Алайда, тарифтер ауылшаруашылық тауарларынан тыс кеңейе түсті және көптеген елдер АҚШ пен басқа елдерден импорттауға тарифтерді де қосты.Артық өндіріс, артық жабдықтау және тарифтерге байланысты бағаның көтерілуі халықаралық сауда үшін ауыр зардаптар әкелді.1929-1934 жылдар аралығында дүниежүзілік сауда 66% төмендеді.

Артық қарыз

Маржалық сауда-саттық бұқа нарықтарында айтарлықтай өсуге әкелуі мүмкін (немесе көтеріліп жатқан нарықтар), өйткені қарыз қаражаттары инвесторларға тек қолма-қол ақшаны пайдалану арқылы өздері көтере алмайтын мөлшерден көп акция сатып алуға мүмкіндік береді. Нәтижесінде, акциялардың бағасы көтерілгенде, левередж немесе қарыз қаражаты арқылы пайда көбейеді.

Алайда, нарықтар құлдырап жатқанда, қор позицияларындағы шығындар да артады. Егер портфолио құнын тез жоғалтса, брокер маржалық қоңырау жасайды, бұл портфолио құнының төмендеуін жабу үшін көп ақша салу туралы хабарлама. Егер қаражат салынбаса, брокер портфолионы таратуға мәжбүр.

Нарық 1929 жылы құлаған кезде, банктер маржалық қоңыраулар жасады.Қарапайым халықтың маржамен сатып алған акцияларының көптігінен және шетте қолма-қол ақшаның болмауынан бүкіл портфельдер таратылды.Нәтижесінде қор биржасы төмен қарай құлдырады.Көптеген инвесторлар жойылды, алсалымшылардың қаражаттарына кепілдік беретін Федералдық депозиттерге кепілдік беру корпорациясы (FDIC) ол кезде болған емес.Нашар несие берген банктер едәуір шығынға батқан кезде көптеген американдықтар қолма-қол ақшаларын банктерден ала бастады.

Апат салдары

Бағалы қағаздар нарығының құлдырауы және одан кейінгі Ұлы депрессия (1929-1939) қоғамның барлық дерлік бөліктеріне тікелей әсер етіп, бүкіл ұрпақтың көзқарасын және қаржы нарықтарымен байланысын өзгертті.

Былайша айтқанда, нарық құлдырауынан кейінгі уақыт шеңбері үлкен оптимизм, тұтынушылардың жоғары шығыстары мен экономикалық өсу кезеңі болған, шулаған жиырмалықтардың көзқарастарының толық өзгерісі болды.