Қайтару жылдамдығы негативті бола алады?
Көптеген факторлар инвестициялардың кірістіліктің теріс коэффициентіне (ROR) әкелуі мүмкін. Компанияның немесе компаниялардың жұмысының нашарлығы, сектордағы немесе бүкіл экономикадағы дүрбелең және инфляция инвестицияның құнын төмендетуге қабілетті.
Тиімділік коэффициенті – бұл инвестициялардың белгілі бір уақыт аралығында алған (немесе жоғалтқан) сомасы. Ол инвестицияның бастапқы құнынан пайызбен көрсетіледі. Мысалы, егер инвестор үлестік қорды 10000 долларға сатып алса. Бір жылдан кейін қор құны 11000 долларға дейін өсті. Инвестицияның бір жылдағы кірістілігі 10% құрайды.
Қайтарудың теріс жылдамдығын түсіну
Инвестиция өлшенген уақыт аралығында құнын жоғалтқан кезде теріс кірістілікке ие болады. Егер келесі жылы жоғарыда сипатталған өзара қор құны 11000 доллардан 10000 долларға дейін төмендейтін болса, онда оның сол жылдағы кірістілігі шамамен теріс 9% құрайды.
Негізгі өнімдер
- Теріс кірістілік – бұл белгілі бір уақыт кезеңіне салынған негізгі қарыздың шығыны.
- Теріс келесi кезеңде немесе одан кейiн оңға айналуы мүмкiн.
- Теріс кірістілік – бұл инвестицияларға қолма-қол ақшаны қоспағанда, қағаз шығындар.
Инвестор активке ақша салғанда, кірістілік коэффициенті теріс болады, ол құндылығы сол инвестор төлеген сомадан төмен деңгейге түседі. Табыс деңгейі келесі күні немесе келесі тоқсанда оңға айналуы мүмкін. Немесе одан әрі төмендеуі мүмкін.
Мысал
Компаниядағы акцияларын 100 доллардан сатып алатын инвесторды қарастырайық. Келесі бір жыл ішінде компания ақша қаражаттарының ағынын қысатын көптеген қарыздар алып, жоспарсыз сатып алулар сериясын жасайды. Акционерлік қоғам акцияларының жақындап келе жатқанын сезіп, өз акцияларын тастайды. Сатылымдағы қысым акция бағасын 75 долларға дейін төмендетеді. Инвестордың бір жылдағы кірістілігі акциялардың нашар жұмысына байланысты теріс 25% құрайды.
Бұл қағаз шығыны екенін ескеріңіз. Инвестор дүрбелең мен сатылым жасамайынша, компания бірнеше ақылды қадамдар жасауы мүмкін, содан кейін акциялардың бағасы қалпына келіп, шығын жоғалады.
Үлкен мәселелер
Теріс ROR көптеген себептерге байланысты болуы мүмкін. Инвестор әлемдік биржадағы мұнай бағасының өзгеруіне бір күн қалғанда мұнаймен ауыр биржалық қорды (ETF) сатып ала алады. Бір ғана жағымсыз экономикалық статистиканың шығуы миллиондаған инвесторлардың бір күн немесе бір маусым үшін теріс кірісті көруіне себеп болуы мүмкін.
Маңызды
Инфляция кірістің жағымсыз мөлшерін күшейтуі мүмкін. Гиперинфляция оны тудыруы мүмкін.
Содан кейін бүкіл экономикаға әсер ететін шынымен де үлкен оқиғалар бар. 2007-2009 жылдардағы үлкен рецессия кезінде кеңірек қор нарығы өз құнының 50% -дан астамын жоғалтты. Инвестициялық шығындар акциялардан да асып түсті, жылжымайтын мүлік бағасынан бастап өнер нарығына дейін.
Инфляция құбылысы
Инфляция инвестордың кірістілігіне басқаша әсер етуі мүмкін. Мұнда нақты кірістілік ставкасы маңызды болып табылады.
Инфляция бағаны 8% көтерген бір жыл ішінде 10% алатын акциялардың нақты кірістілігі 2% құрайды. Инвестордың ақшасы 10% артық, бірақ сатып алу қабілеті 2% ғана артық.
Доллармен кірістіліктің оң коэффициенті бар инвестициялар, егер инфляция инвестицияның пайдасынан асып кетсе, теріс кірістің нақты мөлшерлемесіне ие болады.
Мысалы, 1970 жылдардың аяғында инфляция өте жоғары деңгейге көтерілді. Осы кезеңде қор биржалары жоғары деңгейде болса да көтерілді, бірақ гипер инфляцияға байланысты көптеген секторлар бойынша нақты кірістілік теріс болды.
Алайда, инфляцияның салдары ұзақ мерзімді облигациялар сияқты тұрақты кірістер активтеріне инвесторлар үшін ең маңызды болып табылады. Егер инвестор сыйақы мөлшерлемесі бар ұзақ мерзімді облигацияны қазіргі кезде қол жетімді мөлшерлемеде сатып алса, содан кейін инфляция көтерілсе, онда шығын күші тұрғысынан инвестордың нақты кірістілігі зардап шегеді.
Adight Insight
Lex Zaharoff HTG Investment Advisors Inc., Жаңа Канан , КТ
Инвестиция бойынша кірістің теріс коэффициенті ақша ағынының бір бөлігін қосуды ұмытып кету сияқты есептеу қателіктерінен де туындауы мүмкін. Мысалы, егер сіз кіріс мөлшерлемесін өлшейтін кезең ішінде инвестиция дивидендтерді немесе пайыздарды бөлген болса, кірістілік коэффициентін анықтаған кезде сізге ақша ағындарын қосу қажет. Немесе сіз қайтарудың екі түрін шатастыра аласыз: орташа арифметикалық қайтару (көбінесе қарапайым орташа қайтару деп аталады) және уақыт бойынша геометриялық немесе құрама қайтарым.
Мысалы, екі жылдық инвестиция бір жылы 50% өссе, екінші жылы 50% төмендейді делік (тапсырыс маңызды емес). Қарапайым орташа табыс (+50 – 50) ÷ 2 = 0% құрайды. Құрама кірістілік 100 доллардан бастап 75 доллармен аяқталғаннан кейінгі екі жыл ішінде -25% құрайды.