Батыс шот

Батыс шот дегеніміз не?

Батыс шот – бұл андеррайтерлер арасындағы келісімнің түрі, онда әр андеррайтер жалпы шығарылымның тек белгілі бір бөлігі үшін жауапкершілікті бөлісуге келіседі. Олар « шығыс шотқа » қарама-қарсы, онда әр андеррайтер бүкіл шығарылым үшін жауапкершілікті бөледі.

Батыс шоттары кейбір андеррайтерлер арасында танымал, өйткені жаңа эмиссия күткеннен қиынырақ болған жағдайда тиімді міндеттемелерін төмендетеді. Екінші жағынан, батыстық шоттар жаңа шығарылым әдеттегіден сәтті болған жағдайда андеррайтерлердің әлеуетін көтеруді шектейді.

Негізгі өнімдер

  • Батыс шот – бұл андеррайтерингтік консорциумның тараптары бағалы қағаздардың жаңа шығарылымын өздері бөлуіне ғана жауапты болуға келісетін AAU түрі.
  • Керісінше, шығыс шот құрылымы барлық тараптардан барлық шығарылым үшін жауапкершілікті бөлуді талап етеді.
  • Екі жағдайда да, андеррайтерлер эмитентке төленген баға мен инвестициялаушы қоғамнан алынған баға арасындағы спрэдтен пайда табуға тырысады.

Батыс шоттары қалай жұмыс істейді

Батыс шот – бұл андеррайтерлердің қоғамға жаңа бағалы қағаздарды шығарумен байланысты тәуекелді басқарудың тәсілдерінің бірі, мысалы, алғашқы орналастыру (IPO) жағдайында. Бұл мәмілелер қатысушы андеррайтерлер үшін өте қауіпті, өйткені олар бағалы қағаздар эмитентіне белгілі бір мөлшерде ақша төлеуге міндетті, содан кейін бұл бағалы қағаздарды халыққа сатуға болатын бағасына қарамастан. Андеррайтердің пайдасы эмитентке төленген баға мен жаңа бағалы қағаздарды халыққа сатудан алынған баға арасындағы спрэдке негізделген.

Осы тәуекелді азайту үшін андеррайтерлер бір-бірімен ынтымақтастықта жаңа эмиссияларды жүзеге асырады және «консорциумдар» деп аталатын андеррайтерингті қалыптастырады . Әрине, бірнеше андеррайтерлік компанияларды осылай біріктіргенде, қатысушы тараптардың құқықтары мен міндеттерін нақты бөліп алу қажет. Бұл жаңа эмиссияның қай бөлігі үшін андеррайтердің жауапты болатынын анықтайтын AAU деп аталатын нақты келісімдер арқылы жүзеге асырылады.

Батыс шот – «бөлінген шот» деп те аталады, бұл AAU құрылымының қарапайым мысалдары. Онда әрбір андеррайтер тек эмиссияның өзінің тізімдемесіне енетін бөлігі үшін жауапкершілікті өз мойнына алуға келіседі. Егер басқа андеррайтерлерге тиесілі бағалы қағаздардың кез-келгені сатылмаса (немесе көңіл көншітпейтін бағаларды алса ), онда бұл тәуекелді тек сол инвентарьды ұстаушы нақты андеррайтер тудырады.

Батыс шотының мысалы

XYZ корпорациясы – IPO-ға дайындалып жатқан көрнекті өндіріс компаниясы. Оның басқару тобы өз саласының мамандары, бірақ қаржы нарықтары туралы онша білмейді. Осы себепті олар жетекші андеррайтерді жалдайды, ол өз кезегінде XYZ IPO өткізуге ұжымдық жауап беретін фирмалар консорциумын құрайды.

Осы мәміле бойынша XYZ-ге андеррайтерлер бір акцияға 25 долларға тең соманы төлейді. Мәміледен пайда табу үшін андеррайтерлік консорциум өз акцияларын басқа инвесторларға бір акция үшін 25 доллардан жоғары сатуға ұмтылуы керек.

Өз консорциумын құра отырып, XYZ андеррайтері батыстық шот құрылымы бойынша AAU қабылдады. Тиісінше, қатысушы андеррайтерлік компаниялардың әрқайсысы жаңадан шығарылған акциялардың белгілі бір бөлігі үшін ғана жауапкершілікті өз мойнына алады. Осы себепті, андеррайтерлердің түпкілікті пайдасы немесе шығыны бір фирмадан екіншісіне қарай өзгеріп отырады.