Құнды тұзақтар: саудаласқан аңшылар сақ болыңыз!

Инвесторлар кейде арзан бағанға аң аулауға шыққанда құндық тұзақ деп аталатындардың құрбаны болады. Бұл «саудаласулар» перспективалы болып көрінуі мүмкін, бірақ олар инвесторлар үшін үлкен құлдырау болып табылады, өйткені олар нәтиже бермейді.

Бұл мақалада біз сіздерге құнды тұзаққа ілінбестен құнды қорды қалай аулау керектігін көрсетеміз.

Төмен мәнді тұзақ

Ұзақ уақыт бойы табыстарымен, ақша ағындарымен немесе баланстық құнмен бірнеше еселенген сауда- саттықпен айналысқан компаниялар кейде мұны уәждері аз болғандықтан және болашақтары жоқ болуы мүмкін себептермен жасайды.

Осы түрдегі құнды тұзақтың керемет мысалы мысық пен қолөнерге қажетті заттарды сататын Rag Shops Inc компаниясынан табылды. Бірнеше жылдар бойы бұл компания баланстық құнымен немесе бағасымен саудаласып, бірнеше өлшеммен арзан болып көрінді. Оның қоры әрдайым өсіп-өніп, инвесторлардың абыржуын тудырды.

Бұл акциялардың тығырыққа тірелуінің себептері:

1. Компания мағыналы және тұрақты пайда алу кезінде қиындықтарға тап болды және институционалды немесе айтарлықтай бөлшек сауда қызығушылықтарын тудыруы екіталай болды.
2. Менеджмент жолға шығып, компанияның тарихын бөлшек және институционалдық инвесторларға айтуға құлықсыз болды.
3. Басқа қолөнер сату орындарындағы бәсекелестік, соның ішінде Майкл (және ол сатып алатын компания – AC Moore), өте қатал болды және компания өзін ажырата алмады.

Сайып келгенде, компанияны Sun Capital Partners серіктестігі 9,2 миллион долларлық келісіммен сатып алды.  Rag дүкендері, сайып келгенде, банкроттыққа жол бердіжәне оның бір кездері бағадан төмен бағасына көбейтіп алған инвесторларсалықтық шығыннан басқа ешнәрсемен аяқталмады.

Катализаторлардың жетіспеушілігі

Компаниялар мен акциялар алға жылжу үшін катализаторларға мұқтаж. Егер компанияда көкжиекте жаңа өнімдер болмаса немесе кірістің өсуі немесе қандай да бір серпін болады деп күтпесе, оны болдырмауға тырысыңыз.

Компанияның тарихы ешқашан назардан тыс қалмауы керек және оны компанияның қазіргі қаржылық есептілігімен салыстыру керек. Егер компания өзінің позициясын жедел түрде жақсарта алмаса, онда ол мүмкін болатын компаниялармен бәсекелесуі мүмкін. Сайып келгенде, компания инвестициялық қоғамдастықтың қызығушылығын арттыруда қиындықтарға тап болуы мүмкін.

Көптеген тәжірибелі инвесторлар мен сатушы талдаушылар катализатор нарыққа шығуға дайын болғанша күтіп, сол кезде акцияны сатып алуға немесе ұсынуға кеңес береді. Катализаторлар буланғаннан немесе транспирленгеннен кейін олар қорды тастайды.

Акциялардың бірнеше түрі

Кейбір компаниялар, Berkshire Hathaway, бар А сыныбы акцияларды және В класына акцияларын. Акциялардың екі класының айырмашылығы жағдайға байланысты. В класындағы акцияларда супер (немесе, жетілдірілген) дауыс беру құқығы болуы мүмкін. Мысалы, В класындағы акциялардың бір дауысы бес А класындағы акциялардың эквиваленті болуы мүмкін. В класындағы акцияларда қарапайым дивидендтер немесе қарапайым қарапайым акционерге берілмеген басқа да арнайы құқықтар болуы мүмкін.

Орташа инвестор акциялардың екі класы бар компанияға ақша салудан сақтануы керек. Мұның себебі, В класындағы акциялардың иелері әдетте инсайдерлер немесе ірі инвесторлар болып табылады және компания қарапайым акционерге назар аударғаннан гөрі сол инвесторларды қуантуға бағытталған.

Кішкентай жүзгіштер

Орташа мекеме онда орналасуы үшін компания немесе акциялар сәйкес келуі керек көптеген параметрлер бар. Егер акцияларының бағасы 10 доллардан немесе одан жоғары болса, көптеген қорлар компанияда орын алмайды. Сондай-ақ, қор менеджерлері мен талдаушыларына жылдық сатылымы 1 миллиард доллардан аспайтын немесе зиян келтіретін компанияларға қатысуға тыйым салынуы мүмкін. Әрине, басқа алғышарттар мен параметрлер де бар (институционалдық қатысу үшін) және олар әдетте компанияның өзгермелі айналасында болады.

Шағын флоты бар немесе көпшілікке танымал акциясы аз компаниялардың институционалды назарға ие болуы екіталай, өйткені бұл инвесторлар акциялардың көп мөлшерін сатып алуда және оларды жоюда қиындықтарға тап болады. Егер мекемелер акцияларға қатыса алмайтын болса, акциялар әлсірейді; кеңейту арқылы олар «құндылық тұзағына» айналуы мүмкін.

Тығыз компаниялар

Бұл компанияның инсайдерлері өздерінің компанияларының акцияларының үлкен бөліктерін иемденген кезде, әдетте бұл оң белгі болып табылады, өйткені бұл әдетте инсайдерлерге акционерлердің құнын арттыру жолдарын табуға жеткілікті ынталандырады.

Акцияларды қозғай алатын көптеген мекемелер мен ұйымдар (яғни, пайлық қорлар және хедж-қорлар) әдетте компанияға қатыспайды, егер ол инсайдерлік меншіктің жоғары пайызына ие болса. Егер инсайдерлер акциялардың жоғары пайызына ие болса, онда инвестициялық мекеме директорлар кеңесіне ықпал ете алмауы немесе корпоративті басқару мәселелерінде сөз айта алмауы мүмкін. Бұл институционалдық қызығушылықтың болмауы қордың айтарлықтай төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Төменгі сызық

Компания төмен бірнеше еселікке байланысты тартымды инвестициялық үміткер болып көрінуі мүмкін, бірақ егер ол көкжиекте катализаторлар болмаса, мүдделі институционалдық инвесторлар, инсайдерлік ынталандыру және жеткілікті өзгермелер болмаса, акция сізді құндылықтар тұзағына апаруы мүмкін.