Облигацияны шексіз сатып алу
Облигацияны шексіз сатып алу дегеніміз не?
Облигацияны шексіз сатып алу термині орталық нарықтың қарыз нарығына ықпал ету үшін мемлекеттік облигацияларды сатып алу туралы мерзімсіз міндеттеме ұсынатын интервенциясын білдіреді. Облигацияларды шексіз сатып алу көбінесе несиелік нарықтардың тиісті өтімділікпен және пайыздық мөлшерлемелердің тұрақсыз өсуінсіз жұмыс істеуін қамтамасыз ету мақсатында ақша-несие саясатының ерекше агрессивті түрі ретінде қарастырылуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Облигацияларды шексіз сатып алу – орталық банктердің облигациялар нарығында жеткілікті өтімділікті қамтамасыз етуге көмектесетін тәсілдерінің бірі.
- Бұл сирек кездесетін және агрессивті шара, ол өтімділікке қатысты проблемалар туралы айтуы мүмкін.
- Еуропалық Орталық Банк 2012 жылғы еуропалық мемлекеттік қарыз дағдарысына жауап ретінде облигацияларды шексіз сатып алудың агрессивті бағдарламасын қабылдады.
Облигацияларды шексіз сатып алу қалай жұмыс істейді
Облигацияларды шексіз сатып алу орталық банкке жағдайды тұрақтандыру үшін қажет болғанша көп облигациялар сатып алуды міндеттей отырып, дағдарыс жағдайындағы облигациялар нарығын көтеруге мүмкіндік береді. АҚШ-та бұл әрекетті орталық банк мемлекеттік бағалы қағаздарды екінші нарықта сатып алатын және сататын Федералды резервтік жүйе жүргізетін ашық нарықтағы операциялардың жалғасы ретінде қарастыруға болады.
Федералдық резерв жүйесінің өтімділіктің сақталуын қамтамасыз етуге қызмет ете алады. Мысалы, егер Федералды резерв жүйесі банктерде тиісті ақша массасы жоқ деп санаса, ол сол ақшаны сол банктерден қазынашылық бағалы қағаздар сатып алу арқылы қамтамасыз ете алады.
Дәл сол сияқты, егер Федералды резервтік жүйе несиелік нарықтарда өтімділік тым көп деп санаса, қолма-қол ақша орнына көптеген қазынашылықтарды сату арқылы ақша ұсынысын азайта алады. Осы операциялар арқылы орталық банк қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемені өзінің мақсатты федералдық қорының мөлшерлемесі шегінде ұстауға бағытталған.
Орталық банктер ауқымды дағдарыстарға жауап беруге тырысқанда, олар дәстүрлі емес әдістерге бет бұрды.Мысалы, ФРЖнарықтарды тұрақтандыру және кірістілікті төмендетуүшін сандық жұмсаруды жүзеге асырды.Осы тұрғыдан алғанда, ФРС несиелік нарықтардың құлдырауына жол бермеу үшін соңғы курстық несие беруші деп аталған. Облигацияларды шексіз сатып алу бағдарламасын кеңейту – бұл жай ғана осы стратегияның жалғасы.
Шексіз облигацияны сатып алудың нақты мысалы
Еуропалық орталық банктің бағдарламасы
Облигацияларды шексіз сатып алу бағдарламасының көрнекті мысалы 2012 жылдың қазан айында Еуропалық Орталық банктің президентіМарио Драги бірнеше еуроаймақ елдерінің экономикалық қиындықтары аясында еуроның құнын сақтап қалу үшін осындай бағдарлама қабылдағанкезде орын алды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Бұл шешім2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысынан кейін бірнеше еуропалық елдердібасынанкешірген егемендік қарыз дағдарысынан туындады. Грекия, Испания, Ирландия, Португалия және Кипрөздерінің тәуелсіз облигацияларында дефолтқа жол бермеу үшін құтқаруды қажететті.
Дефолттан қорқу көптеген мемлекеттік облигациялардың кірістілігін жоғарылатып, орталық банкке ақша-несие саясатын жүргізуді қиындатты. Орталық банк кепілдік мөлшерін өтемейді деп кепілдік бергенімен, ол сатып алатын қарыздың ұзақтығына шектеу қойды және елдерді ресми түрде құтқаруды сұрауға мәжбүр етті.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Шын мәнінде, облигацияларды сатып алудың шектеусіз бағдарламасы бүкіл еуроаймақтағы қиын облигациялардың пайда болу қаупін әртараптандырды. Акция Испания мен Италия шығарған облигациялар бойынша пайыздық ставкаларды төмендетуге көмектесті, өйткені орталық банктің артта қалуы жағдайында нарықтар тәуекелді аз қабылдады.
COVID-19 Федералды резервтік жүйесі
ФРЖ дүниежүзілік COVID-19 пандемиясынан кейін АҚШ экономикасын қолдау үшін 2020 жылы шаралар қабылдады.2020 жылдың наурызында Федералдық ашық нарық комитеті (FOMC) қазынашылық бағалы қағаздарды сатып алуға міндеттеме алды.Бұл ипотекамен қамтамасыз етілген агенттік бағалы қағаздарды (МБҚ)сатып алумен қатар болды.Орталық банк «маңызды нарық жұмысына қолдау көрсететінін» мәлімдеді.
Сондай-ақ, ФРЖ шамамен 750 компанияның корпоративті облигацияларын, соның ішінде Apple, ExxonMobil, Microsoft және AT&T сатып алғанын мәлімдеді.2020 жылдың маусымындағы жағдай бойынша несие ағымын ұстап тұру және компанияларға төмен мөлшерлемемен қарыз алуға мүмкіндік беру үшін шамамен $ 429 миллион корпоративті облигациялар сатып алынды.Бұл қадам корпорацияларға пандемия кезінде жұмысшыларды жұмыстан босатпауға көмектесуге бағытталған.