Федералдық резервтің ақшаны қалай құратынын түсіну

Федералдық резерв – АҚШ-тың орталық банкі; бұл әлемдегі ең ықпалды экономикалық институт. Федералды резервтік жүйеде – Федералдық резервтің жарғысында көрсетілген басты міндеттердің бірі – АҚШ доллары мен доллар алмастырғыштарының жалпы қамтамасыз етілуін басқару. ФРЖ күн сайын миллиардтаған доллар құруға немесе жоюға жауапты.

Долларлық вексельдерді баспа машинасын басқарғаны үшін айыпталғанына қарамастан, қазіргі Федералды резервтік жүйе енді қағаздан жаңа вексельдерді шығармайды. Кейбір нақты доллар басып шығару әлі де орын алады (АҚШ Қаржы министрлігінің көмегімен), бірақ американдық ақша массасының басым көпшілігі сандық дебеттеліп, ірі банктерге есептеледі. Нақты ақшаны құру банктер жаңа баланстарды кең экономикаға несие бергеннен кейін жүзеге асады.

Негізгі өнімдер

  • Федералды резерв жүйесі Американың орталық банкі ретінде АҚШ долларының ақша массасын бақылауға жауап береді.
  • ФРЖ ақшаны ашық нарықтағы операциялар арқылы жасайды, яғни нарықта жаңа ақшаны пайдаланып бағалы қағаздарды сатып алу арқылы немесе коммерциялық банктерге шығарылған банктік резервтерді құру арқылы.
  • Содан кейін банктік резервтер банктердің қолында бар депозиттердің бір бөлігін несиелендіре алатын бөлшек резервтік банкинг арқылы көбейтіледі.

Ақша массасын анықтау

Federal Open Market комитеті (ФРЖ) және осылармен байланысты экономикалық кеңесшілері АҚШ ақша массасын және жалпы экономикалық жағдайын бағалау үшін жиі кездесіп тұрады.Егер жаңа ақшаны құру қажет екендігі анықталса, онда ФРЖ ақшаны инъекциялаудың белгілі бір деңгейіне бағытталған және тиісті саясатты жүргізеді.

Экономикадағы нақты ақшаның мөлшерін қадағалау қиын, өйткені көп нәрсені ақша деп анықтауға болады. Қағаз билеттері мен металл монеталар ақша екені анық, ал жинақ шоттары мен чек шоттары тікелей және өтімді ақша қалдықтарын білдіреді. Ақша нарығындағы қаражат, қысқа мерзімді ноталар және басқа резервтер де жиі саналады. Осыған қарамастан, ФРЖ ақша массасын тек жуықтай алады.

ФРЖ ашық нарықтағы операцияларды (OMO)бастауы мүмкін, онда ол қазынашылықты сатып алу және сату үшін ақша құйып немесе сіңіреді.Ол уақытша кеңейту үшін сатып алу келісімдерін қолдана алады.  Ол жеңілдіктер терезесін банктерге қысқа мерзімді несие беру үшін қолдана алады. Әдетте, ең көп таралған нәтиже – банктік резервтің ұлғаюы. Сонымен, егер ФРЖ экономикаға 1 миллиард доллар құйғысы келсе, онда жаңа ақша жасау арқылы нарықта 1 миллиард долларлық қазынашылық облигацияларды сатып ала алады.

Ақша массасындағы ақшаның әртүрлі түрлері, әдетте, Ms, M0, M1, M2  және  M3 сияқты Ms ретінде жіктеледі, бұл құрал сақталатын шоттың түріне және мөлшеріне сәйкес.  Барлық жіктемелер кеңінен қолданыла бермейді және әр ел әр түрлі жіктеуді қолдануы мүмкін. Ақша массасы  экономикадағы әр ақша түрінің өтімділіктің әртүрлі түрлерін көрсетеді . Ол өтімділіктің әртүрлі санаттарына бөлінеді (немесе жұмсалуға қабілеттілік).

Федералдық резерв ақша агрегаттарын метрия ретінде пайдаланады, мысалы қазынашылық бағалы қағаздармен сауда жасау немесе дисконттау мөлшерлемесін өзгерту сияқты ашық нарықтағы операциялар экономикаға қалай әсер етеді.Инвесторлар мен экономистер агрегаттарды мұқият бақылайды, өйткені олар елдің ақша айналымының нақты көлемін дәлірек бейнелейді. М1  және  М2  деректерінің  апта сайынғы есептерін қарау арқылы  инвесторлар ақша агрегаттарының өзгеру қарқынын және ақша жылдамдығын тұтастай өлшей алады.

Ақшаны құру механизмі

Орталық банктің алғашқы кезеңінде ақша жасау физикалық шындық болды; жаңа қағаз ноталар мен жаңа металл монеталар жасалып, алаяқтыққа қарсы құралдармен басылып шығарылып, кейіннен көпшілікке жариялануы мүмкін (әрдайым қандай да бір қолайлы мемлекеттік орган немесе саяси байланысты бизнес арқылы).

Орталық банктер сол кезден бастап технологиялық тұрғыдан едәуір шығармашылыққа айналды. ФРЖ айырбаста жұмыс істеу үшін ақшаның физикалық болуы міндетті емес екенін анықтады. Кәсіпорындар мен тұтынушылар чектерді, дебеттік және несиелік карталарды, баланстық аударымдарды және онлайн-транзакцияларды қолдана алады. Ақшаны жасау физикалық болуы міндетті емес; Орталық банк доллардың жаңа қалдықтарын жай елестетіп, оларды басқа шоттарға кредиттей алады.

Қазіргі Федералды резервтік резерв АҚШ-тың қазынашылықтары сияқты тез өтімді жаңа шоттар жасайды және оларды банктің бар резервтеріне қосады. Әдетте бұл қаражатты алу үшін банктер басқа ақшалай және қаржылық активтерді сатады.

Бұл жаңа вексельдерді басып шығарып, оларды банк қоймаларына тасымалдаумен бірдей әсер етеді, бірақ арзанырақ. Бұл инфляциялық деңгейге тең, және жаңа несиедегі ақша қалдығы экономикадағы нақты төлемдермен бірдей.

Маңызды

Федералдық резервтік банк валютаны бүлдіргенде немесе сапа стандартына сәйкес келмегенде оны жоюы керек.

Несие нарығы шұңқыры

АҚШ қазынасы 10 миллиард долларды жаңа вексельдер басып шығарды делік, ал Федералды резервтік жүйе тез өтімді шоттарға қосымша 90 миллиард доллар несие берді. Алдымен, экономикаға 100 миллиард долларлық ақша ағыны келген сияқты көрінуі мүмкін, бірақ бұл нақты ақша жасаудың өте аз пайызы.

Бұл жаңа ақша алатын банктер мен басқа несиелік ұйымдардың рөліне байланысты.Бұл қосымша 100 миллиард доллардың барлығы дерлік банктік резервтерге енеді.Банктер бұл ақшаның барлығына жай отырмайды, бірақ қазір ФРЖ оларға ақшаны тек ФРБ-ға қою үшін 0,25% пайыз төлейді.  Оның көп бөлігі үкіметтерге, кәсіпорындарға және жеке адамдарға қарызға беріледі.

Несиелік нарықтар ақша таратудың шұңқырына айналды.Алайда, бөлшек резервтік банктік жүйеде жаңа несиелер іс жүзінде одан да көп ақша жасайды.Заңды түрде талап етілетін резервтік коэффициенті 10% болған жағдайда, банктік резервтердегі 100 миллиард долларлық жаңа резервтер 1 триллион долларға номиналды ұлғаюына әкелуі мүмкін.

Бөлшек резервтік банк қызметі және ақша мультипликаторы

Қазіргі банк жүйесінде орталық банк ақша резервтерін жасайды және оны коммерциялық банктерге жібереді.Содан кейін банктер бұл ақшаның көп бөлігін белгілі бір шекті деңгейге дейін қарызға бере алады – бұл резервтік талап деп аталады – бұл АҚШ-та 10% шамасында болды

Сонымен, егер ФРЖ банкке 1 миллиард долларлық резерв шығарса, онда ол қарыз алушыларға 900 миллион доллар бере алады. Содан кейін бұл қарыз алушылар сол қаражаттарды банк жүйелеріне (тікелей немесе жанама түрде несиелік ақшамен төленген адамдардан) қайта салады, содан кейін оларды 90% -бен несиеге алуға болады – егер бұл 900 миллион доллар салынған болса, қосымша 810 миллион доллар алуы мүмкін депонирленеді. Сайып келгенде, осы ақша мультипликаторы әсерінен 1 миллиардтық резервтер экономикадағы 10 миллиард долларлық жаңа несиелік ақшаға айналады.