Жеке капитал қорларының есебін түсіну

Жеке капитал қорларының есебін қалай түсінуге болады

Жеке капиталды есепке алу басқа инвестициялық құралдарға ұқсамайды, өйткені жеке капитал қорлары инвестициялардың басқа түрлері сияқты емес. Олар хедж-қордың бір бөлігі, венчурлық капитал фирмасының бір бөлігі және бір бөлігі өздеріне тиесілі, бұл олардың бухгалтерлік есебінде айқын көрінеді. Басқа компанияларда кездесетін бухгалтерлік есеп ережелері әлі күнге дейін қолданылады, бірақ оларды көбіне жеке компанияларды орналастыру үшін өзгерту керек.

Жеке капитал қорларын түсіну

Жеке капиталы бар қорлар әдетте компанияларға тікелей инвестиция салады. Жеке капиталдар қорлары көбінесе жеке компанияларды сатып алады және кейде көпшілікке сатылатын компаниялардың акцияларын да сатып ала алады.

Жеке капиталдағы қорлар жеке компаниядағы акциялардың бақылау пакетін иемденуге тырысады.Компания сатып алынғаннан кейін, менеджментті жақсарту және басшылыққа алу және жақсартуды енгізу үшін сарапшылар компанияға қол қояды.Жеке капиталдағы қорлар компанияны жетілдірудің түрлі стратегияларын қолданады, соның ішінде менеджментті ауыстыру, операциялық тиімділікті арттыру, компанияны кеңейту немесе оның өнім түрлері.Жеке меншік капиталы қорының мақсаты – компания құнды болғаннан кейін пайдаға өзінің бақылау пакетін сату мақсатында компанияны мүмкіндігінше тиімді ету.

Нәтиже, сондай-ақ жеке компания капиталды немесе қаражатты тарту үшін үлестік акцияларды халыққа шығарған кезде, алғашқы орналастыру (IPO) аяқталуы мүмкін. Жеке капиталы бар фирмалар компаниялардың бір-бірімен бірігуіне көмектеседі. Кез-келген жағдайда, жеке капитал қоры инвестициясының нақты құны объективті анықталмаған жылдар кезеңі бар.

Жеке капитал қорлары хедж қорларына қарсы

Жеке капиталдар қорлары хеджирлеуге ұқсас, өйткені олардың төлем құрылымдары ұқсас. Хедж-қорлар – бұл  инвесторлардың кірісіне қол жеткізу үшін әр түрлі бағалы қағаздар мен активтерге инвестиция салатын жинақталған қаражатты қамтитын инвестиция. Әдетте, хеджирлеу қорының мақсаты – қысқа мерзімде көп пайда табу. Портфельді орналастыруға тауарлар, опциондар, акциялар, облигациялар, туынды құралдар және фьючерстік келісім-шарттар кіруі мүмкін. Левередж немесе қарыз қаражаты – көбінесе кірісті ұлғайту үшін қолданылады.

Жеке меншікті капитал қорлары хедж-қорларға қарағанда ерекшеленеді, өйткені жеке меншік капиталы компанияларды ішінара тікелей иемдену арқылы кірістер мен инвесторлардың кірістерін барынша көбейтудің ұзақ мерзімді стратегиясына бағытталған.Инвесторлар хедж-холдингін қажет болған жағдайда жоюы мүмкін, ал жеке капиталдағы қорға инвестиция ұзақ уақытқа, кейде он жылға немесе одан да ұзақ уақытқа созылуы керек.

Алайда, екі қордың ұқсастықтары бар. Инвесторлар менеджмент жарналарын және алынған пайданың пайызын төлейді. Қорлардың екі түрі де әртүрлі инвестициялар портфелін ұстайды, бірақ олардың бағыты әр түрлі. Жеке капиталдың ұзақ мерзімді келешегі бар және бұл оның бухгалтерлік есебіне әсер етеді. Хедж-қорлар кез-келген нәрсеге және барлық нәрсеге инвестиция салған кезде, бұл позициялардың көпшілігі өте өтімді, яғни позицияларды қолма-қол ақша табу үшін сатуға болады. Керісінше, жеке капиталдың қорлары өте өтімді емес болып келеді.

Жеке капиталдар қорлары – бұл венчурлық фирмаларға ұқсас, олар өсу әлеуеті жоғары жеке компанияларға қаражат салады. Венчурлық қорлар көбінесе жаңадан бастаған кәсіпкерлерге инвестиция салуды көздейді. Жеке капиталдар қорлары сонымен қатар тікелей жеке компанияларға инвестиция салады және инвестицияға байланысты бірнеше жыл бойы олардың инвестицияларын қозғай алмауы мүмкін.

Қор құрылымы

Жеке капиталдар қорлары серіктестердің бірнеше класы бар шектеулі серіктестік келісімдері (LPA) ретінде құрылымдалуға бейім. Көбінесе құрылтайшы серіктес (FP) класы, сонымен қатар толық серіктес (GP) және шектеулі серіктес (LP) класы бар. Қордың шығындары мен бөлімдері осы серіктес сыныптар бойынша бөлінуі керек. Бұл ережелер коммандиттік серіктестік туралы келісімде (LPA) қарастырылуы керек және фирмалар арасында үлкен алшақтық болуы мүмкін. Түрі жеке үлестік қоры құрылымын тұтас жазылады ретінде әрбір инвестиция үшін қалай есепке ақпаратты әсер және компанияның бұл мүмкін. Жеке капитал қорын пайдалануды талдау деңгейіне құрылым да әсер етуі мүмкін. 

Сондай-ақ юрисдикция елі жеке капитал қорының құрылымына да, бухгалтерлік есепке де әсер етуі мүмкін. АҚШ-тың жеке меншікті капиталы қорларының көпшілігі Делавэрде, бірақ жеке меншікті капиталы бар қорлар да Кайман шектеулі серіктестігіндегі сияқты оффшорға кетуі мүмкін немесе олар басқа елде орналасуы мүмкін. Мысалы, Еуропада ағылшынша шектеулі серіктестік, тіпті Ұлыбританияда емес қорлар үшін де кең таралған.

Жеке капиталға инвестициялар

Сондай-ақ, көптеген жеке капиталдар қорлары инвестициялардың салық ауыртпалығын шектеу үшін күрделі мемлекетке немесе юрисдикцияның мемлекетіне немесе еліне байланысты өзгеріп отыратын күрделі құрылымдарды құратындығын ескеріңіз. Салық тәуекелін төмендету үшін бақылау орнатылуы немесе орнатылуы қажет, ал кейбір құрылымдар уақыттың өзгеруіне байланысты өзгеріп отырған заңнамаға немесе салық заңнамасының қабылданған түсіндірмесіне байланысты түзетілуі қажет.

Сонымен қатар, жеке капиталы қорларының олар салған компаниялармен жасасқан келісімдері де өзгеріс енгізеді. Мысалы, жекеменшік капиталдардың кейбір қорлары бизнесті несие ретінде жүзеге асыратын меншікті капиталымен де, қарыздары арқылы да инвестициялайды. Олай болса, пайыздық төлемдерді келісу керек. Басқа жағдайларда, компанияның жеке капиталы қорына дивидендтер төлеу туралы келісімі болуы мүмкін, ал сол пайданы бөлу мәселесімен айналысуға тура келеді.

Бухгалтерлік есеп стандарттары

Жеке капиталы бар фирмалар Қаржылық есеп стандарттары кеңесі (FASB) және Халықаралық есеп стандарттары кеңесі (IASB) шығарған стандарттарды ұстануы керек. Көбіне, бухгалтерлік есеп стандарттары жеке капиталды ескере отырып жазылмаған, сондықтан жеке меншік капиталы қорының қызметі мен қаржылық жағдайын нақты көрсету үшін жеке меншік капиталы қорларын есепке алу форматы өзгертілуі керек. Сондай-ақ, жеке меншік капиталы қоры инвестициялайтын әр компанияға қатысты шарттарда, жеке меншік капиталы қорының қызметінің мақсаты мен инвесторлардың қаржылық есептілікке қатысты қажеттіліктерінде айырмашылық бар.

Жеке капиталды есепке алу қорына ұйымның бақылауының мөлшері де әсер етуі мүмкін.Мысалы, Ұлыбританияда жалпы қабылданған бухгалтерлік есеп қағидаттары ( GAAP ) бойынша, егер инвестициялар қорға компаниядағы азшылықтың (20-дан 50% -ға дейін) үлесін беріп, үлкен портфолионың бөлігі болып табылмаса, меншікті капиталды есепке алу қажет. GAAP азшылықтардың ықпалды позицияларын есепке алу үшін капиталды есепке алуды қажет етпейді.Керісінше, Қаржылық Есептіліктің Халықаралық Стандарттары (ХҚЕС) пайда мен залал арқылы әділ бағаланбаған кезде, азшылықтардың ықпалды позицияларын есепке алуды талап етеді.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Бухгалтерлік есеп стандарты Жеке меншікті капитал қоры, сондай-ақ қабылдайды деп серіктес капитал өңделген қалай әсер етеді. АҚШ-тың GAAP ережелеріне сәйкес, егер серіктестер белгілі бір уақытта өз инвестицияларын өтеуге мүмкіндік беретін келісімге қол жеткізбесе, серіктестік капиталы меншікті капитал ретінде қарастырылады. Керісінше, Ұлыбританияның GAAP және IFRS серіктестік капиталын мерзімі шектеулі қарыз ретінде қарастырады.

Бағалау әдістемесі

Жеке капиталды есепке алуды қарау кезінде бағалау маңызды элемент болып табылады. Бухгалтерлік есеп стандарттарын таңдау инвестицияларды бағалауға әсер етеді. Бухгалтерлік есептің барлық стандарттары инвестицияларды әділ құн бойынша есепке алуды талап еткенімен, әділ құнның анықтамасы стандарттар арасында айтарлықтай ерекшеленеді. Кейбір жағдайларда, жеке капитал қоры нарықтық бағаға әсер ететін келісімшарттық немесе реттеуші шектеулер бар деп, инвестициялардың құнын төмендете алады. Басқа жағдайларда, инвестициялар қордың қандай-да бір резервтерін шегеріп тастағанымен тізімделеді немесе егер олар нарыққа шығарылса, инвестицияның сатылу бағасымен бағаланады.

Қаржылық есептілік

Инвесторлар үшін жасалған қаржылық есептілік бухгалтерлік есеп стандартына байланысты да әр түрлі болады. АҚШ-тың GAAP шеңберіндегі жеке капитал қорлары Американдық сертификатталған мемлекеттік бухгалтерлер институтының (AICPA) Аудит және бухгалтерлік есеп нұсқаулығында көрсетілген шеңберді ұстанады. Бұған ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп, активтер мен міндеттемелер туралы есеп, инвестициялар кестесі, операциялар туралы есеп, қаржылық есептілікке ескертпелер және қаржылық маңызды сәттердің жеке тізімі кіреді. Керісінше, ХҚЕС кірістер мен шығыстар туралы есепті, бухгалтерлік баланс пен ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті, сондай-ақ қолданыстағы ескертулерді және қор серіктестеріне жататын таза активтердегі кез-келген өзгерістер туралы есепті талап етеді. Ұлыбритания GAAP пайда мен шығындар туралы есепті, бухгалтерлік балансты, ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті, қор мойындаған кірістер мен шығыстар туралы есепті, сондай-ақ кез-келген ескертулерді сұрайды.