1939 жылғы сенімдер туралы заң

1939 жылғы сенімдер туралы келісім дегеніміз не?

1939 жылғы сенімдер туралы заң (TIA) – 5 миллион доллардан асатын облигациялар шығарылымын ресми жазбаша келісімсіз (индентурасыз) сатуға ұсынуға тыйым салатын заң. Облигациялардың эмитенті де, облигация иесі де тәуекелге қол қоюы керек және ол облигациялар шығарылымының ерекшеліктерін толығымен ашуы керек.

TIA сонымен қатар облигациялар ұстаушыларының құқықтары бұзылмауы үшін облигациялардың барлық шығарылымдарына сенімді басқарушы тағайындалуын талап етеді.

Сенім білдіру туралы заңды түсіну

Конгресс облигацияларға инвесторларды қорғау үшін 1939 жылғы трасттық кірістер туралы заң қабылдады. Ол кез-келген борыштық бағалы қағаздарды, егер олар белгілі бір кәсіпорында шығарылмаса, сатуға тыйым салады. Бағалы қағаздар және биржалар (SEC) TIA басқарады.

Сенім білдіру туралы заң 1933 жылғы бағалы қағаздар туралы заңға түзету ретінде енгізілді, бұл сенімгерлік басқарушыларды өз рөлдерінде белсенді ету үшін. Есеп беру талаптары сияқты кейбір міндеттемелерді тікелей өздеріне жүктейді.

Сенім білдіру туралы заң сенім білдірушілер жүйесіндегі кемшіліктерді жоюға арналған. Мысалы, қамқоршылардың пассивті әрекеттері TIA алдындағы ұжымдық облигация иелерінің іс-әрекетін бұғаттады. Жеке облигацияларды ұстаушылар теориялық тұрғыдан әрекет ете алады, бірақ көбінесе олар өздерімен бірге әрекет ететін басқа облигацияларды ұстаушыларды анықтай алса ғана. Шығарылымның барлық облигацияларын ұстаушылардың кең географиялық таралуын ескере отырып, ұжымдық іс-шаралар жиі практикалық емес болды. Актіге сәйкес, сенім білдірушілер бір-бірімен сөйлесе алатындай инвесторлардың тізімін жасауға міндетті.

Облигация ұстаушыларына берілген құқықтар

1939 жылғы TIA инвесторларға едәуір құқықтар берді, соның ішінде жеке облигация иесінің төлем алу үшін заңды әрекеттерді өз бетінше жүзеге асыруы. TIA жалданған сенімгерден эмитентпен байланысты мүдделер қақтығысы болмауын талап етеді.

Сенімгер басқарушы бағалы қағаздарды ұстаушыларға қатысты ақпаратты жарты жылда бір рет ашып отыруы керек. Егер облигациялардың эмитенті төлем қабілетсіздігіне ие болса, тағайындалған сенімгер облигациялардың эмитентінің активтеріне тыйым салуға құқылы болуы мүмкін. Содан кейін сенімгер басқарушы облигация ұстаушыларының инвестицияларын өтеу үшін активтерін сата алады.

Негізгі өнімдер

  • 1939 жылғы сенімдер туралы заң (TIA) – 5 миллион доллардан асатын облигациялар шығарылымын ресми жазбаша келісімсіз (индентурасыз) сатуға ұсынуға тыйым салатын заң.
  • Сенімгерлік тәуекел – бұл облигациялардың эмитенті мен тәуелсіз сенімгердің облигацияларды ұстаушылардың мүдделерін қорғау үшін жасасқан келісімшарты.
  • Сенім білдіру туралы заң сенім білдірушілер жүйесіндегі кемшіліктерді жоюға арналған.
  • Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) TIA-ны басқарады.

Облигациялар шығарушыларға қойылатын талаптар

Қарыз берушілер эмиссиялық шарт ретінде белгілі ресми жазбаша келісіммен бағалы қағаздың шығарылу шарттарын ашуы керек. Сенімгерлік тәуекел – бұл облигациялардың эмитенті мен тәуелсіз сенімгердің облигацияларды ұстаушылардың мүдделерін қорғау үшін жасасқан келісімшарты. ӘКК бұл құжатты мақұлдауы керек.

Сенімгерлік келісім-шарт эмитенттің, несие берушінің және сенімгердің облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде сақтауға тиісті шарттары мен талаптарын атап көрсетеді. Кез-келген қорғаныс немесе шектеуші шарттар, мысалы, қоңырау туралы ережелер, кірістерге қосылуы керек.

Жеңілдіктер

1933 жылғы бағалы қағаздар туралы заңға сәйкес реттелмейтін бағалы қағаздар 1939 жылғы сенімгерлікке кірісу туралы заңнан босатылады. Мысалы, муниципалдық облигациялар TIA-дан босатылады. Бағалы қағаздарды тіркеу талаптары компанияны қайта құру немесе қайта капиталдандыру кезінде шығарылған облигацияларға қолданылмайды.

ӘКК пікірі бойынша конверсияны тоқтату үшін өтелмеген конверсияланған облигациялар бойынша пайыздық мөлшерлемені көтеру бағалы қағаздарды қайта тіркеуді қажет етпейді. Алайда, қайта ұйымдастырылған компаниялардың облигациялары және пайыздық мөлшерлемесі жоғарылатылған айырбасталатын облигациялар Trust indenture Заңының ережелеріне сәйкес төмендейді.