Аударма тәуекелі

Аударма қаупі дегеніміз не?

Аударма тәуекелі – бұл шетел валюталарымен айналысатын және олардың балансында шетелдік активтерді тізімдейтін компаниялармен байланысты бағамдық тәуекел. Өз деп Компаниялар активтері осындай үйлер мен жабдықтар ретінде шет елдерде, мақсаттары есепке алу Басты бет елдің валютасына шетел валютасын осы активтердің құнын түрлендіру керек. АҚШ-та бұл бухгалтерлік аударма әдетте тоқсан сайын және жыл сайын жүзеге асырылады. Аударма тәуекелі екі елдің арасындағы айырбас бағамының ауытқуы негізінде активтер құнының қаншалықты өзгеретіндігінен туындайды.

Аударма тәуекелін түсіну

Компаниялар өздерінің қаржылық нәтижелері туралы тоқсан сайын есеп беруі керек, бұл сол тоқсандағы қаржылық есептілікті қалыптастыруды көздейді. Бухгалтерлік баланс және кірістер туралы есеп беру – қаржылық есептіліктің ұсынылуы қажет екеуі. Егер компанияның шет елде активтері немесе кірістері болса, онда бұл активтер мен кірістер шетелдік елдің ұлттық валютасында көрсетілгенін білдіруі мүмкін. Нәтижесінде, компания тоқсан сайынғы қаржылық есеп беру кезінде сол активтер мен кірістердің құнын компанияның өзіндік валютасына аударуы керек. Екі ел арасындағы айырбас бағамы өзгерген кезде, осы активтер мен кірістердің аудару құны да өзгереді.

Қаржылық пайда немесе шығын туралы тоқсандағы айырбас бағамының өзгеру дәрежесіне байланысты есеп беріледі. Кез-келген кіріс кезіндегі залал тек валюта бағамының өзгеруіне негізделген компанияның шетелдік активтері құнының өзгеруін көрсетеді. Іс жүзінде активтердің құны іс жүзінде өзгерген жоқ, бірақ сол активтердің құнын аудару арқылы ол компанияның не иелік ететіндігі және оның осы тоқсандағы қаржылық нәтижелері туралы нақты көрініс береді. Айырбастау бағамының компанияға қарсы бағытталуы және сол шетелдік активтердің немесе кірістердің құнын төмендетуі мүмкін тәуекелді аудару тәуекелі деп атайды.

Аударма тәуекелі бар компаниялар

Халықаралық кеңселері бар трансұлттық корпорациялар аударма тәуекеліне көп ұшырайды. Алайда, шетелдерде кеңселері жоқ, бірақ өнімді халықаралық деңгейде сататын компаниялардың өзі аударма тәуекеліне ұшырайды. Егер компания шетелде табыс тапса, онда олар тоқсанның аяғында қаржылық есебін берген кезде сол кірісті компанияның үйіне немесе жергілікті валютаға айырбастауы керек. 

Егер айырбас бағамдары үлкен мөлшерде ауытқып отырса, бұл шетелдік активтің құнына немесе кіріс ағынына айтарлықтай өзгерістер әкелуі мүмкін. Бұл айырбас бағамының құбылмалылығы немесе қатты ауытқуы компания үшін қауіп тудырады, өйткені айырбас бағамдарының бір-біріне қатысты қаншаға ауысатынын болжау қиынға соғуы мүмкін.

Шетел валютасында көрсетілген компания активтерінің, міндеттемелерінің немесе меншікті капиталының үлесі неғұрлым көп болса, компанияның аудару тәуекелі соғұрлым жоғары болады. Аударма қаупі кейде аударма экспозициясы деп те аталады.

Аударма тәуекелінің әсері

Айырбас бағамдары тоқсандық қаржылық есептіліктің есебі арасында айтарлықтай өзгеруі мүмкін, бұл тоқсаннан тоқсанға дейін есепті көрсеткіштер арасындағы айырмашылықты тудырады. Бұл кейде компанияның акциялар бағасының құбылмалылығын тудыруы мүмкін.

Мысалы, АҚШ компаниясының Еуропадағы активтері 1 миллион еуроға тең, ал еуро АҚШ долларының бағамымен салыстырғанда тоқсан сайын 10 пайызға төмендеді делік. Активтердің құны еуродан долларға ауыстырылған кезде де 10% төмендейді. Алайда, тек баланстағы активтер ғана құлдырамайды, бірақ еуромен алынған кірістер мен таза табыс (пайда) да құлдырайды. Нәтижесінде, компанияның есепті кірісі валюта бағамының ауытқуы салдарынан тоқсандық көрсеткіштің төмендеуіне және акциялар бағасының төмендеуіне байланысты төмен болуы мүмкін.

Аударма тәуекелі дамушы елдерде және дамушы нарықтық экономикаларда жоғары болады. Көбінесе бұл экономикалар толық дамымаған, ал саяси климат тұрақсыз, бұл жергілікті валютаның айырбас бағамының құбылмалылығын күшейтеді.

Аударма тәуекелін басқару

Компаниялар аударма тәуекелін азайту немесе азайту үшін қолдана алатын әр түрлі қаржылық өнімдер бар. Ең танымал өнімдердің бірі форвардтық келісімшарт деп аталады, ол белгілі бір уақыт аралығында айырбас бағамында бекітіледі. Ставкаларды құлыптау компанияларға шетелдік активтердің құнын форвардтық келісімшарттың айырбас бағамы негізінде бекітуге мүмкіндік береді.

Шетелде өнімді сататын және шетелдік кіріс алатын компаниялар шетелдік клиенттерден тауарлар мен қызметтерге компанияның төл валютасында төлем жасауды сұрай алады. Нәтижесінде, жергілікті валютаның ауытқуымен байланысты тәуекелді компания емес, керісінше, компаниямен іс жүргізуге дейін валюта айырбастауды жүзеге асыруға жауапты клиент көтереді. Алайда валюта бағамы тәуекелін шетелдік тұтынушыға ауыстыру саясаты кері әсер етуі мүмкін, егер клиент валюта бағамы тәуекелін өзіне алғысы келмесе және нәтижесінде оның орнына бизнес жүргізетін жергілікті компанияны тапса.

Аударма тәуекелінің нақты әлемдік мысалы

McDonald’s Corporation (MCD ) – бұл әлемдегі ең ірі мейрамханалар желісі және табысының едәуір бөлігін халықаралық бизнестен алады. McDonald’s 2020 жылдың бірінші тоқсанында 4,7 миллиард доллар кірісі туралы хабарлады, оның 60% -ы халықаралық деңгейде пайда болды.

Нәтижесінде, мейрамханалар желісі әр тоқсан сайын мейрамханалардың мөлшері мен ауқымын, шетелдегі кірістер мен кірістерді ескере отырып, аударма тәуекелімен күресуі керек. Төменде тоқсандық есептің бір бөлігі келтірілген, онда валюта айырбастау әсерінің компанияның қаржылық нәтижелеріне әсері көрсетілген.

• Кіріс 2020 жылдың бірінші тоқсанында 6% -ға төмендеді, бірақ валюта аудармасы ескеріле отырып, құлдырау тек 5% құрады.
• Таза кіріс немесе пайда 2020 жылдың бірінші тоқсанында 1,1 миллиард долларды құрады– бұл өткен жылмен салыстырғанда 17% төмендеу, бірақ валюта аударымындағы факторингтен кейін ол 16% төмендеді.