Сауда арқылы

Сауда-саттық дегеніміз не?

Сауда-саттық – бұл ең жақсы баға сол биржада немесе басқа биржада болғанымен, оңтайлы бағамен жүзеге асырылатын тапсырыс.Сауда-саттықтан қорғау туралы ережелер алғаш рет 1970 жылдары қабылданған, кейінірек 2007 жылы қабылданған НМС ережесінің 611 ережесінде жетілдірілген. Сауда-саттық әдетте АҚШ қор нарығында болмауы керек.

Сауда-саттықты түсіну

Сауда-саттық заңсыз болып табылады, өйткені ережелерде тапсырыс ең жақсы бағамен орындалуы керек делінген. Егер басқа жерде жақсы баға белгіленсе, онда сауда-саттықты «сату арқылы» емес, орындау үшін бағыттау керек, сондықтан орындау нашар бағамен жүреді.

Тапсырысты қорғау ережесі деп аталатын NMS регламентінің 611 ережесіинституционалды және бөлшек инвесторлардың бірнеше биржалардағы бағаларды салыстыру арқылы белгілі бір сауда үшін ең жақсы бағаны алуын қамтамасыз етуге бағытталған.Бұл ережелер NYSE-де болған ескі сауда ережелерін барлық NASDAQ және AMEX листингілік акцияларына, сондай-ақ көптеген кіші биржаларға таратады.

Тапсырысты қорғаудың қолданыстағы ережесі сонымен қатар 100-ден аз акциялар пакетін қорғайды, олар бұрын брокерлермен айыппұлсыз сауда жасай алатын. Осы ережелер көп жағдайда бөлшек сауда инвесторларына бағалардың әділетсіз орындалуын болдырмауға және ірі блоктарда акциялар сатып алатын ірі институционалды инвесторлармен бәсекелестік жағдайында бәсекелесуге көмектесті.

Сауда-саттық ережелерінен ерекше жағдайлар

Сауда-саттық операциялары деп биржаның листингілік бағалы қағаздары қор биржасындағы листингілік бағадан төмен немесе қорғалған ұсыныстан жоғары бағамен сатылатын шоғырландырылған нарықтық мәліметтері бар акцияны сатып алу немесе сату түсініледі. ТМЖ регламентациясы қазіргі заманғы акциялар нарығында сауда-саттықты жүзеге асыратын барлық нысандарға, соның ішінде тіркелген биржаларға, альтернативті сауда жүйелеріне (АТС), биржадан тыс маркет-мейкерлерге және басқа да делдал-дилерге қолданылады ережелер қолданылмауы мүмкін.

Қолмен жасалған баға ұсыныстары NMS Ережесімен қорғалған болып саналмайды, өйткені жиынтық нарықтық деректер электронды түрде таратылмайды. Электрондық жеткізілім бағалары тек жаңа ережелерге сәйкес келеді, ал ең жақсы бағалар немесе ең жоғары деңгейдегі тапсырыстар NMS ережелеріне жататын барлық биржаларда орналастырылуы керек.

Басқа үлкен ерекшелік – бұл «бір секундтық терезе» деп аталады, ол баға белгілері тез өзгеріп жатқанда, нарықта нарықта жылдам сауда жасау кезінде нарықтағы сауда-саттықтың алдын алудың практикалық қиындықтарын шешуге арналған. Егер сауда-саттық алдыңғы бір секунд ішінде болмайтын баға бойынша жасалса, онда сауда-саттық ережелерінен босатылады.

Акцияда пайда болатын мысал

Инвестор өзінің 200 Berkshire Hathaway B класындағы (BRK. B) акцияларын сатқысы келеді делік. Қор жатқан 500 акцияға ие ставкасы $ 204,85, ал $ 204,80 деңгейінде ставкасы жатқан тағы бір 300 акциялар.

Қазіргі уақытта ең жоғары баға – 500 акциясы бар 204,85 доллар, сондықтан егер біздің инвестор сатса, тапсырыс сол бағамен орындалуы керек, ал егер акциялар сатылымға шыққанға дейін өзгермейді.

200 акцияны сату тапсырысы 204,85 долларды құрауы керек, сол кезде 300 акцияны осы баға бойынша қалдыруға болады.

Сауда-саттық, егер тапсырыс 204,80 доллардан немесе 204,85 доллардан төмен басқа бағамен орындалса, сату тапсырысын толтыру үшін неғұрлым жақсы бағаға (204,85 доллар) қол жетімді болған жағдайда пайда болады.

Сол сияқты, инвестор BRK. B 100 акциясын сатып алғысы келеді делік. Қазіргі уақытта 204,95 доллардан ұсынылатын 1000 акция бар. Сатып алу тапсырысын толтыру үшін 204,95 доллардан артық акциялар ұсынылатындықтан, сатып алғысы келетін инвестор өз акцияларын 204,95 доллардан алуы керек. Сауда-саттық, егер сатып алушы жоғары бағаға төленсе, мысалы, $ 205 пайда болады, бірақ акциялардың бағасы $ 204,95-ке жоғары болғанымен.