ETF қадағалау қателері: қайтарылымды қорғаңыз
Орташа инвестор сирек қарастырғанымен, қателіктерді бақылау инвестордың кірісіне күтпеген маңызды әсер етуі мүмкін. ETF индексінің кез-келген қорына ақша жасамас бұрын оның осы жағын зерттеу өте маңызды.
ETF индексі қорының мақсаты – көбінесе қордың мақсатты индексі деп аталатын нақты нарық индексін қадағалау. Индекс қоры мен мақсатты индекс кірісінің айырмашылығы қорды бақылау қателігі ретінде белгілі.
Көбінесе, индекс қорының қадағалау қателігі аз, мүмкін, оннан бір пайызы ғана. Алайда, әр түрлі факторлар кейде индекс қоры мен оның мақсатты индексі арасындағы бірнеше пайыздық алшақтықты ашу үшін сөз байласуы мүмкін. Мұндай жағымсыз тосын сыйды болдырмау үшін индекстегі инвесторлар бұл олқылықтардың қалай дамитынын түсінуі керек.
негізгі өнімдер
- Индекс қорының кірісі мен оның эталондық индексі арасындағы айырмашылық қорды бақылау қателігі ретінде белгілі.
- ӘКК әртараптандыру ережелері, қор үшін төлемдер және бағалы қағаздарды несиелендіру қадағалау қателіктерін тудыруы мүмкін.
- Қадағалау қателіктері аз болады, бірақ олар сіздің кірістеріңізге кері әсерін тигізуі мүмкін.
- Қордың бета-нұсқасы және R-квадраты сияқты көрсеткіштерді қарау қателіктерді бақылауға қаншалықты бейім екендігі туралы түсінік бере алады.
Бақылау қателерінің себебі неде?
ETF индекс қорын басқару қарапайым жұмыс болып көрінуі мүмкін, бірақ іс жүзінде бұл өте қиын болуы мүмкін. ETF индекс қорының менеджерлері мақсатты индексін нақты уақыт режимінде қадағалап отыру үшін күрделі стратегияларды пайдаланады, бәсекелестеріне қарағанда шығындар аз және дәлірек.
Көптеген нарық индекстері нарықтық капиталдандырумен өлшенеді. Бұл индекстегі барлық бағалы қағаздардың мөлшері индекстегі барлық бағалы қағаздардың жалпы нарықтық капиталдандыруымен оның нарықтық капиталдандыру қатынасына сәйкес өзгеріп отырады дегенді білдіреді. Нарық капитализациясы – орналастырылған акциялардың нарықтық бағасы реті болғандықтан, бағалы қағаздар бағасының ауытқуы осы индекстердің құрамын үнемі өзгертіп отырады.
Индекс қоры сауда-саттықты жүздеген немесе мыңдаған бағалы қағаздарды олардың үнемі өзгеріп отыратын мақсатты индекстегі салмағына пропорционалды ұстайтындай етіп жүргізуі керек. Теорияға сәйкес, инвестор ETF индекс қорын сатып алған немесе сатқан кезде, осы әртүрлі бағалы қағаздардың барлығының сауда-саттығы бір уақытта бір уақытта ағымдағы бағамен жүргізілуі керек. Бұл шындық емес. Бұл сауда-саттықтар автоматтандырылған болса да, қордың сатып алу-сату операциялары оның сауда-саттығындағы бағалы қағаздардың бағаларын аздап өзгерту үшін жеткілікті болуы мүмкін. Сонымен қатар, сауда-саттықтар көбінесе айырбастау жылдамдығына және әрбір бағалы қағаздардағы сауда-саттық көлеміне байланысты сәл өзгеше мерзімдермен орындалады.
Қателерді бақылау түрлері
Бірқатар факторлар бақылау қателігін тудыруы немесе оған ықпал етуі мүмкін.
Әртараптандыру ережелері
Құрама Штаттардағы бағалы қағаздар туралы ережелер ETF портфолиосының кез-келген акцияларында 25% -дан аспауын талап етеді. Осы ереже белгілі бір салалардың немесе салалардың кірістерін қайталауға ұмтылған мамандандырылған қорлар үшін проблема тудырады. Кейбір салалық индекстерді шынымен қайталау үшін қордың төрттен бірінен астамын белгілі бір акцияларға жинау қажет болуы мүмкін. Бұл жағдайда қор заңды индексті толық көлемде қайталай алмайды, сондықтан қадағалау қателігі орын алуы әбден мүмкін.
Қорды басқару және сауда алымдары
Қорларды басқару және сауда төлемдері бақылау қателігіне ең көп үлес қосушы ретінде жиі аталады. Көру қиын емес, егер берілген қор индексті мүлтіксіз қадағалап отырса да, ол қордың кірістерінен ұсталатын төлемдер сомасы бойынша осы индексті кеміте түседі. Сол сияқты, қор нарықта бағалы қағаздармен неғұрлым көбірек айналысса, соғұрлым көп сауда алымдары жинақталып, кірісті азайтады.
Бағалы қағаздарды несиелеу
Бағалы қағаздарға несие беру, ең алдымен, нарықтың басқа қатысушылары акцияларда қысқа позицияны иемденуі үшін пайда болады. Акцияны қысқа сату үшін алдымен оны басқа біреуден қарызға алу керек. Әдетте, акциялар ірі институционалдық қор менеджерлерінен, мысалы, ETF индексі қорларын басқаратындардан қарызға алынады. Бағалы қағаздарды несиелеуге қатысатын менеджерлер қарызға алынған акциялар бойынша пайыздар алу арқылы инвесторлар үшін қосымша табыс әкеле алады. Несиелендіру қоры акцияларға, оның ішінде дивидендтерге меншік құқығын сақтайды. Алайда, алынған комиссиялар инвесторлар үшін индекстің нәтижесінен жоғары пайда әкеледі.
Маңызды
Көбінесе, инвесторларға индекс қорын ең төменгі төлемдермен сатып алуға кеңес беріледі, бірақ егер бұл қор индексті күткендей бақыламаса, бұл әрдайым тиімді бола бермейді.
Бақылау қателері
Ең бастысы – инвесторлардың не сатып алып жатқанын түсінуі. Сіз қарастырып отырған ETF индексі қоры оның индексін қадағалап отыратынына көз жеткізіңіз. Мұнда іздеу керек негізгі көрсеткіштер – қордың R-квадраты және бета-нұсқасы. R-квадрат – бұл индекс қорының баға қозғалысы оның эталондық индексімен қаншалықты сәйкес келетіндігін көрсететін статистикалық шара. R квадраты бір-ге жақындаған сайын индекс қорының жоғарылауы мен құлдырауы эталонға сәйкес келеді.
Сіз сондай-ақ қордың бета нұсқасы мақсатты индекстің бета-нұсқасына өте жақын екендігіне көз жеткізгіңіз келеді. Бұл қор индексімен бірдей тәуекел профиліне ие екенін білдіреді. Теориялық тұрғыдан қор өзінің индексімен тығыз корреляцияға ие бола алады, бірақ индекстен гөрі үлкен немесе кіші маржада ауытқып отырады, ол басқа бета нұсқасында көрсетіледі. Бұл екі көрсеткіш қордың индексті өте мұқият қадағалайтынын көрсетеді.
Сонымен, қордың кірістілігін оның эталондық индексіне қарсы визуалды тексеру – бұл статистикалық мәліметтердің дұрыс тексерілуі. Индекс қоры қысқа мерзімді ауытқуларда да, ұзақ мерзімді трендтерде де индексті жақсы қадағалап отыратынына көз жеткізу үшін әр түрлі кезеңдерді қарастырыңыз.
Төменгі сызық
Жоғарыда ұсынылған қарапайым үй тапсырмаларын орындау арқылы сіз ETF индексі қоры өзінің мақсатты индексін жарнамалық түрде қадағалап отыратындығына көз жеткізе аласыз және болашақта сіздің кірістеріңізге кері әсер етуі мүмкін қадағалау қателігін болдырмауға мүмкіндік аласыз.