Жалпы қарыздың жалпы активке қатынасы
Жалпы қарыздың жалпы активке қатынасы қандай?
Жалпы қарыздан жалпы активке дейін – бұл компанияға тиесілі активтерге қатысты қарыздың жалпы сомасын анықтайтын левередж коэффициенті. Осы көрсеткішті қолдана отырып, сарапшылар бір компанияның левереджін сол саладағы басқа компаниялармен салыстыра алады. Бұл ақпарат компанияның қаржылық тұрақтылығын көрсете алады. Коэффициент неғұрлым жоғары болса, левередж (DoL) дәрежесі соғұрлым жоғары болады, демек, сол компанияға инвестициялау қаупі соғұрлым жоғары болады.
Негізгі өнімдер
- Жалпы қарыздың жалпы активке қатынасы компанияның өз активтерін қаржыландыру үшін қарызды пайдаланған дәрежесін көрсетеді.
- Есептеу кезінде тек қарыздар мен облигациялар ғана емес, сонымен бірге компанияның барлық қарыздары қарастырылады және барлық активтер, оның ішінде материалдық емес заттар қарастырылады.
- Егер компанияның жалпы қарызға және активтерге қатынасы 0,4 болса, онда оның активтерінің 40% -ы несие берушілердің есебінен, ал 60% -ы меншікті капиталдың есебінен қаржыландырылады.
Жалпы қарыздан жалпы активке қатынасын түсіну
Жалпы қарыздың жалпы активке қатынасы компанияның балансын ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді қарыздарды (бір жыл ішінде өтелетін қарыздар), сондай-ақ барлық активтерді – материалдық және материалдық емес, мысалы, гудвилді қоса отырып талдайды. Бұл фирманың активтерін алып жүруге қанша қарыздың жұмсалатынын және бұл активтер қарызға қызмет көрсетуге қалай жұмсалатынын көрсетеді. Сондықтан ол фирманың левередж дәрежесін өлшейді.
Қарызға қызмет көрсету бойынша төлемдер кез келген жағдайда төленуі керек, әйтпесе компания қарыз міндеттемелерін бұзып, несие берушілердің банкроттыққа ұшырау қаупін тудыруы мүмкін. Кредиторлық берешек және ұзақ мерзімді жалдау сияқты басқа міндеттемелер бойынша белгілі бір дәрежеде келіссөздер жүргізуге болатынымен, қарыздық шарттармен өте аз «шайқау бөлмесі» бар.
Левередж деңгейі жоғары компанияға рецессия кезінде төмен левереджге қарағанда суда жүзу қиынға соғуы мүмкін. Қарыздың жалпы өлшеміне қысқа мерзімді міндеттемелер, мысалы, кредиторлық берешек және ұзақ мерзімді міндеттемелер, мысалы, капиталды жалдау және зейнетақы жоспары сияқты міндеттемелер кірмейтінін ескеру қажет.
Жалпы қарыздан жалпы активке арналған формула
Активтердің жалпы қарыздан жалпыға қатынасы сізге не айтады?
Жалпы қарыздан жалпы активке дейін бұл меншікті капиталдан гөрі қарыз есебінен қаржыландырылатын компания активтерінің өлшемі. Бірнеше жыл бойына есептегенде, бұл левередж коэффициенті компанияның уақыт бойынша қалай өсіп, активтерін сатып алғандығын көрсетеді.
Инвесторлар коэффициентті компанияның қазіргі қарыздық міндеттемелерін өтеуге жеткілікті қаражаттың бар-жоқтығын бағалау үшін және компания салған қаржысының қайтарымын төлей алатынын бағалау үшін пайдаланады. Несие берушілер коэффициентті пайдаланып, компанияның қазірдің өзінде қанша қарызы бар екенін және компания өзінің бұрынғы қарызын өтей алатынын анықтайды. Бұл фирмаға қосымша несиелер берілетіндігін анықтайды.
1-ден жоғары коэффициент активтердің едәуір бөлігі қарыз есебінен қаржыландырылатындығын көрсетеді. Басқаша айтқанда, компания активтерге қарағанда көп міндеттемелерге ие. Жоғары коэффициент сонымен қатар, егер пайыздық мөлшерлемелер кенеттен көтерілсе, компания несие бойынша төлемеу қаупіне ұшырауы мүмкін екенін көрсетеді.
Сонымен, 1-ден төмен коэффициент компания активтерінің көп бөлігі меншікті қаражат есебінен қаржыландырылатындығын көрсетеді.
Барлығы мен қарыздың жалпы активке қатынасының нақты әлем мысалы
Үш компанияның – Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. және Sears Holdings Corporation – жалпы қарыздар мен жиынтық активтердің арақатынасын 2017 жылға аяқталған қаржы жылына (FY) қарайық (Chipotle үшін 2016 ж. 31 желтоқсан). ).
Жоғарыда келтірілген мысалдан Sears-тің Дисней мен Чипотлге қарағанда левередждің дәрежесі әлдеқайда жоғары екендігі, демек, қаржылық икемділіктің төмен деңгейі көрсетілген. Жалпы қарызы 13 миллиард доллардан асатындықтан, Sears 2018 жылдың қазан айында 11-тарауды банкрот деп жариялауға мәжбүр болғанын түсіну қиын емес. Инвесторлар мен несие берушілер Sears-ті өте жоғары левередждің арқасында инвестициялау және несие беру үшін қауіпті компания деп санады.
Жалпы қарыздан активке дейінгі қатынастардың шектеулері
Жалпы қарыз бен жалпы активтер арақатынасының бір кемшілігі – бұл активтердің сапалық көрсеткіштерін көрсетпеуі, өйткені ол барлық материалдық және материалдық емес активтерді біріктіреді. Мысалы, жоғарыдағы мысалдан Дисней бәсекелесті сатып алу үшін 50,8 миллиард доллар ұзақ мерзімді қарыз алды және осы сатып алу үшін гудвилдік материалдық емес актив ретінде 20 миллиард долларды брондады деп есептеңіз.
Егер сатып алу күткендей болмаса және бүкіл гудвилл активінің есептен шығарылуына әкеліп соқтырса, жалпы қарыздың жалпы активке қатынасы (ол қазір 95,8 миллиард – 20 миллиард доллар немесе 75,8 миллиард долларды құрайды) 0,67 құрайды.
Барлық басқа коэффициенттер сияқты, жалпы қарыз-жалпы активтерге қатынасының тенденциясы уақыт бойынша бағалануы керек. Бұл компанияның қаржылық тәуекел профилінің жақсарғанын немесе нашарлағанын бағалауға көмектеседі. Мысалы, өсіп келе жатқан тенденция бизнестің өзінің қарызын төлегісі келмейтінін немесе төлей алмайтынын көрсетеді, бұл болашақта дефолт туралы айтуы мүмкін.