Ақылы кірістер облигациясы
Ақылы кіріс облигациясы дегеніміз не?
Ақылы төлемдер бойынша облигация термині төлемдер кірістерінен негізгі және купондық төлемдерді жүзеге асыратын муниципалдық облигацияны білдіреді. Облигацияларды ұстаушылардың капиталы жобаларды салуға, ал олардан алынған ақша – ақылы жолдан түсетін пайда – оларды қайтаруға жұмсалады. Бұл облигациялар автомобиль жолдарының және көлік облигацияларының кіші санаты болып табылады, олар нарықтағы инвестициялық деңгейдегі облигациялардың көпшілігі болып табылады. (Ақылы) муниципалдық облигациялар жалпыға бірдей міндеттеме (GO) сияқты танымал емес.
Негізгі өнімдер
- Ақылы кірістер бойынша облигациялар шығарылымның негізгі және купонын өтеу үшін облигация қаржыландырған ақылы кірістерді пайдаланады.
- Бұл облигациялар муниципалдық облигациялардың бір түрі ғана.
- Ақылы кірістер облигацияларынан жиналған ақша автомобиль жолдары сияқты жаңа және қолданыстағы мемлекеттік жобаларды қаржыландыруға жұмсалады.
- Ақылы кірістер бойынша облигациялар бірыңғай кіріс ағынына сүйенеді, демек, олар үлкен тәуекелге әкеледі, сонымен бірге олар жалпы операциялық облигацияларға қарағанда жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейді.
- Олар әдетте 20-30 жаста пісіп жетіледі және 5000 данамен шығарылады.
Ақылы кірістер облигациясын түсіну
Ақылы кіріс облигациясы -бұл көпір, туннель немесе жедел жол сияқты қоғамдық жобаның құрылысын қаржыландыру үшін қолданылатынмуниципалдық қауіпсіздік түрі.Олақылы жолдар бойындағы демалыс орындары мен саябақтар сияқты инфрақұрылымды жаңартудыңжоспарланғанжобаларынқаржыландыруы мүмкін.Облигация ұстаушыларға олардың негізгі қарызына пайыздармен бірге белгілі бір өтеу күніне дейін уәде беріледі.Мемлекеттік жобаны пайдаланушылар төлеген төлемдерден түскен кірістер облигация иелерін қайтарады.
Ақылы кірістер бойынша облигацияларды мемлекеттік көлік агенттіктері немесе коммерциялық комиссиялар шығарады.Ақылы кірістер бойынша облигациялар (және жалпы кірістер бойынша муниципалдық облигациялар)бірнеше салық көздерінен түсетін жалпы міндеттемелерден ерекшеленеді. Ақылы кірістер бойынша облигациялар бір кірістің ағынына негізделгендіктен, олардың тәуекелі көпжәне олар ұқсас GO облигацияларына қарағанда көп пайыз төлейді.
Инвесторлар бұл облигациялардың аты байланысты айтып отырғанындай, байланысты кіріске тәуелді екенін білуі керек.Оларды эмитент үкімет немесе оның кірістер ағыны (әдетте салықтар) қолдамайды.Бұл дегеніміз, кіріс түссе (мүмкін, мүмкін емес), яғни ақылы төлемдер жойылса немесе алынбайтын болса – эмитенттер облигациялар ұстаушыларына төлем жасай алмайды.
Жоғарыда айтылғандай, бұл облигациялар жаңа ақылы жолдарды қаржыландыруға және қолданыстағы жолдарды жақсартуға мүмкіндік береді. Муниципалитеттердің кірістерді төлеуге арналған облигацияларды шығарудың тағы бір себебі – үкіметтерге міндеттемелерді әртараптандыруға және мемлекеттік немесе округтік қарыздар бойынша өз бетінше шектеу қоймауға мүмкіндік беру.
Ерекше мәселелер
Ақылы кірістер бойынша облигациялар автомобиль жолдарының және көлік облигацияларының кіші санаты болып табылады.Бұл топқа коммуналдық кірістер облигациялары деп аталатын борыштық бағалы қағаздардың үлкен санаты кіреді, олар барлық орналастырылған инвестициялық деңгейдегі облигациялардың көпшілігін құрайды.5
Төлеу мерзімі дәстүрлі облигациялардан алынатын кірістер бойынша облигациялар үшін ерекшеленеді.Бұл облигациялар 20 немесе 30 жылдан кейін жетілуге бейім, олардың көпшілігінде өтеу мерзімі сатылы түрде болады.Осылайша, олар әдетте сериялы облигациялар болып саналады.Сериялық облигациямен, өтелмеген қарыздың бір бөлігі облигация аяқталғанға дейін толық өтелгенге дейін белгілі бір күндерде өтеледі.Облигациялардың эмитенттері кірістер бойынша облигацияларды 5000 доллардан шығарады.
Ақылы кірістер бойынша облигациялар жалпы міндеттемелерге (GO) қатысты
Барлық облигациялар бірдей жасала бермейді.Жоғарыда айтылғандай, төлем облигацияларын қоса алғанда, кіріс облигациялары үлкен тәуекелге ие, өйткені олардыэмитент мемлекеттік ұйымның толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етпейді.Егер кірістер ағыны азайса, эмитент өз кредиторларына негізгі қарызды және / немесе сыйақыны төлей алмайды.Бұл облигациялар шынымен де инвесторлар арасында онша танымал емес, дегенмен нарықтағы облигациялардың шамамен үштен екісі кірісті облигациялар құрайды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Маңызды
Басқа кірістер облигациялары сияқты, ақылы кірістер облигациялары эмитент мемлекеттік ұйымның толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етілмейді.
Жалпы міндеттемелер бойынша облигациялар, керісінше, инвесторлар портфелінде кең таралған.Осы облигацияларды ұстаушыларға төлемді өтеуге кепілдік беріледі, өйткені үкімет өз азаматтарына кірістерді көбейту үшін салық салуға құқылы.
Облигацияларды сатудан түскен ақша, түріне қарамастан, инфрақұрылым сияқты әртүрлі жобаларды қаржыландыруға жұмсалуы мүмкін. Мемлекеттік органдар шығаратындар, жергілікті болсын, штат болсын, федералдық болсын, әдетте федералдық деңгейде табыс салығынан босатылады.
Ақылы кірістер бойынша облигациялардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Облигациялар инвесторларға қауіпсіз, әрі қауіпсіз инвестициялар түрін ұсынады, әсіресе акциялар, биржалық айналым қорлары, өзара қорлар және қолма-қол ақша шоттары сияқты әртүрлі әр түрлі бағалы қағаздармен біріктірілген кезде.
Инвесторлар төлемдер бойынша облигацияларды тұрақты кірістерін әртараптандыру үшін арнайы қолдана алады. Мысалы, көптеген муниципалдық облигациялардың өзара қорлары сыйақыға қарсы жақсы тәуекелге әкелетін ақылы кірістер облигацияларын себеді.
Көбісі сау балансы бар және қолайлы экономикалық тенденциясы бар мемлекеттердегі төлемдер бойынша облигацияларды мақсат етеді, өйткені бұл көлік органының ұзақ мерзімді төлемдер бойынша негізгі төлемдерді жүзеге асыруға қабілеттілігіне қатысты.
Ақылы кірістер облигацияларына сын
Кейбір салық төлеушілер төлемдер бойынша облигацияларды тиімсіз қаржыландыру құралы деп санайды.Алдымен Ирвинден Карлайлға дейінгі аралықта өткен бірінші супермаршрут болып табылатын Пенсильвания Тернпиксі бұрылыс қарызына байланысты жағдайды ұсынады.
Пенсильвания Тернпикс компаниясы бастапқыда барлық қарыздарын 1954 жылы құрылыс үшін пайдаланылған облигацияларды өтегеннен кейін босатуды жоспарлаған.Алайда, Бұрылмалы көлік ақы жинауды осы күнге дейін жалғастыруда.Егер автокөлік жүргізушілері қолма-қол ақша төлесе, 2020 жылы жолаушылар мотористі үшін Турнпиктің бүкіл ұзақтығы бойынша бір жақты сапарға 53,50 доллар төледі.
Штаттың бұрылыс жүйесі бірнеше қосымша жолдар қосты.Сыншылардың пікірінше, негізгі аралықта ақы төлеудің жалғасуының бір себебі – бұл Пенсильваниядағы Турнпайк комиссиясы және оның құрған ақ халатты жұмыс орындары, егер қарыз толығымен төленген болса, өмір сүруін тоқтатады.Ливи бұзған кезде: Пенсильвания ТернпиксіндегіБас Ассамблея және штаттың Жоғарғы Соты патронаж дағдарысы деп аталатын кітаптаПенсильвания Тернпиктіңақылы кірістер облигацияларымен қаржыландырылған сыбайлас жемқорлық, ысырапшылдық жәнетуыстық қатынастар туралы егжей-тегжейлі баяндалған.