Toehold сатып алу

Аяқтарды сатып алу дегеніміз не?

Аяқ астынан сатып алу – бұл белгілі бір мақсатты көздей отырып, басқа компанияның немесе жеке инвестордың мақсатты фирманың орналастырылған акцияларының 5% -дан азын жинауы. Егер сатып алуды басқа компания жасаса, бұл сатып алу стратегиясы, мысалы, сатып алу туралы ұсыныс немесе тендерлік ұсыныс сияқты болуы мүмкін.

Егер жеке инвестор көзден тыс сатып алулар жасаса, олар әдетте сатып алуларын мақсатты компаниядан фирманың акционерлерінің құнын көтеру үшін шаралар қабылдауды талап етумен сүйемелдейді.

Toehold сатып алу туралы түсінік

Компанияның қолмен сатып алуы оның мақсатты фирманы сатып алуға мүдделі екендігі туралы сигнал болуы мүмкін. Бұл әлеуетті сатып алушы өзінің стратегиялық нұсқаларын қарастырған кезде тыныштықпен 5% -ке дейін жинай алады. Ол 5% шекті кесіп Бірақ, егер ол файл керек кестесі 13D бар бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (SEC). Ол сондай-ақ мақсатты фирмаға оның акцияларының 5% немесе одан көп мөлшерін сатып алу себебін жазбаша түрде түсіндіруі керек. 13D кестесін беру, сонымен қатар, қоғамға компанияның сатып алумен не істегісі келетіндігі туралы хабарлайды.

Инвестордың сатып алуы әдетте олардың нарықтық құнын жоғарылату мақсатында мақсатты фирманы белгілі бір тәсілдермен шайқауға ниетті екенін білдіреді. Бұл белсенді инвестор компанияның Директорлар кеңесіне олардың көп үлес салғанын жариялап, инвестициялардың себептерін көрсетіп, акционерлердің құнын арттыру бойынша нақты іс-әрекеттерді ұсынады (немесе талап етеді). Жұртшылыққа бұл хабарлама 5% деңгейіне жеткенге дейін және жиі жасалады.

Ерекше мәселелер

Ұстаздық позицияны орнату – бұл компанияның көпшілікке сатылатын компанияны сатып алуды жүзеге асыратын тактикасының бірі. Егер сатып алушы компания мақсатты компанияны дұшпандық жолмен басып алуды жоспарлап отырса, сақтық позициясын құру оған мақсатты акцияларды компания басшылығы анықтамай сатып алуға кірісуге мүмкіндік береді. Стратегия әлеуетті сатып алушы компанияға мақсатты компанияны бақылауға алуға тырысып, мүмкіндігінше радар астында болуға мүмкіндік береді.

Сатып алушы компания өзінің сатып алу ниетін жария етуге дайын болғаннан кейін, мұны көбінесе тендерлік ұсыныс арқылы жүзеге асырады. Сатып алушы компания мақсатты фирманың акционерлерінен әдетте қазіргі нарықтық бағадан жоғары бағамен акцияларды сатып алуды ұсынады. Сатып алушы компания өзінің акционерлеріне тендерлік ұсынысын жасап, оларға ұсынысты қабылдауға қызықтыратын премиум бағасын ұсына отырып, мақсатты фирманың директорлар кеңесінің мақұлдауын алу қажеттілігін айналып өте алады. Бұл тактиканың жұмыс істеуі үшін сатып алушы компания акционерлердің көпшілігінің мақұлдауына ие болуы керек.