Уақыт бойынша өзгеретін құбылмалылық
Уақыт бойынша өзгеретін құбылмалылық дегеніміз не?
Уақыт бойынша өзгеретін құбылмалылық құбылмалылықтың әр түрлі уақыт кезеңдеріндегі ауытқуларын білдіреді. Инвесторлар әртүрлі уақыт кезеңдерінде негізгі бағалы қағаздың құбылмалылығын зерттеуді немесе қарастыруды таңдай алады. Мысалы, белгілі бір активтердің құбылмалылығы трейдерлер демалыста болған жазда төмендеуі мүмкін. Уақыт бойынша құбылмалылық шараларын қолдану инвестицияларды күтуге әсер етуі мүмкін.
Уақыт бойынша өзгеретін құбылмалылық қалай жұмыс істейді
Уақыт бойынша өзгеретін құбылмалылықты кез-келген уақыт шеңберінде зерттеуге болады. Әдетте құбылмалылықты талдау негізгі қауіпсіздік тәуекелінің бір шарасы ретінде құбылмалылық деңгейлерін құруға математикалық модельдеуді қажет етеді. Модельдеудің бұл түрі тарихи құбылмалылық статистикасын қалыптастырады.
Тарихи құбылмалылықты әдетте қаржы құралы бағаларының стандартты ауытқуы, демек, оның тәуекелділігі деп атайды. Уақыт өте келе, бағалы қағаздар мен басқа қаржы құралдары уақыттың әртүрлі кезеңдерінде жоғары құбылмалылық пен төмен құбылмалылық кезеңдерін көрсете отырып, бағалы қағаздардың өзгеруіне байланысты әртүрлі құбылмалылық болады деп күтілуде.
Талдаушылар математикалық есептеулерді болжанатын құбылмалылықты тудыруы мүмкін. Тұйықталған құбылмалылықтың тарихи құбылмалылықтан айырмашылығы оның тарихи деректерге негізделмегендігінде, бірақ қазіргі нарықтық факторларға негізделген нарықтың болжамды құбылмалылығын өлшейтін математикалық есептеулерде.
Негізгі өнімдер
- Уақыт бойынша өзгеріп отыратын құбылмалылық, әр түрлі уақыт кезеңдерінде актив бағасының құбылмалылығы қалай өзгеруі мүмкін екенін сипаттайды.
- Волатильділікті талдау әртүрлі уақыт шектеріндегі бағаның ауытқуындағы статистикалық айырмашылықты шешу үшін қаржылық модельдерді қолдануды талап етеді.
- Волатильділік орташа қалпына келтіруге бейім, сондықтан жоғары құбылмалылық кезеңдері төменгі кезеңдерге ұласуы мүмкін, керісінше.
Тарихи құбылмалылық
Тарихи құбылмалылықты деректердің қол жетімділігіне негізделген уақыт кезеңдері бойынша талдауға болады. Көптеген талдаушылар қауіпсіздіктің бүкіл өміріндегі құбылмалылықты табу үшін мүмкіндігінше қол жетімді деректермен алғашқы құбылмалылықты модельдеуге тырысады. Талдаудың бұл түрінде құбылмалылық – бұл жай ғана бағалы қағаздың орташа мәнінен стандартты ауытқуы.
Белгіленген уақыт кезеңдері бойынша құбылмалылықты талдау қауіпсіздіктің белгілі бір нарық циклдары, дағдарыстар немесе мақсатты оқиғалар кезінде өзін қалай ұстағанын анықтауға көмектеседі. Уақыт қатарының құбылмалылығы сонымен қатар соңғы айлардағы немесе кварталдардағы ұзақ мерзімдерге қатысты бағалы қағаздардың құбылмалылығын талдауда пайдалы болуы мүмкін.
Тарихи құбылмалылық әр түрлі нарықтық баға мен сандық модельдерде айнымалы бола алады. Мысалы, Black-Scholes опционына баға белгілеу моделі бағалы қағаздың опциондық бағасын анықтауға ұмтылған кезде оның тарихи өзгергіштігін талап етеді.
Тұйық құбылмалылық
Нарықтағы болжамды құбылмалылықты анықтау үшін Блэк-Шолз моделі сияқты модельден құбылмалылықты алуға болады. Басқаша айтқанда, бұл опцияның бақыланатын нарықтық бағасын ескере отырып, модельді артқа қарай басқаруға болады, өйткені бұл бағаға жету үшін базалық активтің құбылмалылығы қандай болуы керек.
Әдетте, құбылмалылықтың болжамды уақыты аяқталатын уақытқа негізделген. Тұтастай алғанда, жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін опциондар жоғары құбылмалылыққа ие болады, ал қысқа мерзімде аяқталатын опциялар төменгі құбылмалылыққа ие болады.
Экономика саласындағы 2003 жылғы Нобель сыйлығы
2003 жылы экономистер Роберт Ф. Энгле мен Клайв Грейнжер әр түрлі құбылмалылықты зерттегендері үшін экономика саласындағы Нобель мемориал сыйлығын алды. Экономистер Авторегрессивті шартты гетероскедастикалық (ARCH) моделін жасады. Бұл модель әртүрлі уақыт кезеңдеріндегі құбылмалылықты талдауға және түсіндіруге мүмкіндік береді. Содан кейін оның нәтижелері әртүрлі сценарийлерде шығындарды азайтуға көмектесетін болжамды тәуекелдерді басқаруда қолданылуы мүмкін.