Үшінші нарық
Үшінші нарық дегеніміз не?
Үшінші нарық биржаға мүше емес брокерлер-дилерлер мен биржалық листингілік акциялардың институционалды инвесторлары жүргізетін сауда-саттықтан тұрады. Басқаша айтқанда, үшінші нарыққа биржалық листингілік бағалы қағаздар жатады, олар биржадан тыс сатылатын брокерлер-дилерлер мен ірі институционалдық инвесторлар арасында жүзеге асырылады.
« Рецептсіз » термині әдетте Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты көпшілік мойындаған биржаларда тіркелмеген бағалы қағаздардың сауда-саттығын білдіреді . Бұл бағалы қағаздар орнына брокерлік-дилерлік желі арқылы сатылады, өйткені бағалы қағаздар орталықтандырылған биржаның листингілік талаптарына сәйкес келмейді. Үшінші нарық жағдайында бағалы қағаздар биржалық листингке жатады, бірақ олар биржа арқылы сатылмайды.
Негізгі өнімдер
- Үшінші нарық жағдайында биржалық листингілік бағалы қағаздарды орталықтандырылған биржадан тыс жұмыс істейтін инвесторлар брокерлер-дилерлер мен институционалды инвесторлар желісі арқылы жүзеге асырады.
- Инвестициялық фирмалар және зейнетақы жоспарлары сияқты институционалдық инвесторлар, үшінші биржадан тыс нарықтағы трейдерлер сияқты, үшінші нарыққа қатысуға бейім.
- Биржадан тыс нарықтарда дәстүрлі биржаларға листингілеуге қабілетсіз бағалы қағаздар брокерлік-дилерлік желі арқылы сатып алынады және сатылады.
- Бағалы қағаздарды үшінші нарықта көбінесе төмен бағамен сатып алуға болады, өйткені брокерлер үшін төлемдер жоқ.
Үшінші нарық қалай жұмыс істейді
Қаржы нарықтары туралы жаңалықтарды естігенде, инвесторлардың көпшілігі бастапқы және қайталама нарықтар туралы естіді, бірақ үшінші нарық та бар. Бастапқы нарық мұндай ретінде жаңа бағалы қағаздарды шығаруды сипаттайды IPO немесе бастапқы орналастыру жаңа акцияларды немесе қауіпсіздік. Қайталама нарық дәстүрлі қайда қорлар және бағалы қағаздар инвесторлардың көпшілігі таныс және олардың сауда-саттық орындау нарық болып табылады, ол саудалануда отыр.
Үшінші нарық – бұл брокерлер мен институционалды инвесторлар, мысалы қор менеджерлері, биржалық тізімге енгізілген және әдетте NYSE сияқты ресми биржада сатылатын бағалы қағаздармен сауда жасай алатын базар немесе орын. Осы биржалық листингілік бағалы қағаздар мен акциялар үшінші нарықта сатылған кезде, инвесторлар қайталама нарық пен биржаларды айналып өтеді.
Биржалық листингілік бағалы қағаздарды үшінші нарықтағы мәміле бойынша мүше емес тұлғаға сатпас бұрын, қатысушы фирма маманның кітабындағы барлық шектеулі тапсырыстарды бірдей бағамен немесе одан да жоғары деңгейде толтыруы керек. Үшінші нарыққа қатысатын типтік институционалдық инвесторларға инвестициялық фирмалар мен зейнетақы жоспарлары кіреді. Үшінші нарық өзінің бағалы қағаздарын қолма-қол ақшамен және жедел жеткізілім үшін сатып алуға және сатуға дайын және қабілетті ірі инвесторларды біріктіреді. Брокерлердің комиссиясы болмағандықтан бағалы қағаздарды үшінші нарықта төмен бағамен сатып алуға болады.
Үшінші тараптың сауда жүйелері дәстүрлі брокерлерді айналып өтіп, ірі және мүмкін бәсекелес мекемелердің бұғаттау тапсырыстарын бір-бірімен «кесіп өтуге» мүмкіндік береді. Анонимдік ережелер қарсы тараптың кім екенін білуге екі жаққа да кедергі келтіреді. Ағынды басқарудың интерфейстеріне салынған қосымша ережелер мен логика бар, бірақ көпшілікпен бөлісуге болмайтын кейбір мәліметтер бар, бұл транзакцияға жеткілікті анонимдік береді.
Маңызды
Үшінші нарықтағы сауда 1960-шы жылдары Jefferies & Company сияқты фирмалардан басталды, дегенмен бүгінгі күні үшінші нарықтағы сауда-саттыққа бағытталған бірқатар брокерлік фирмалар бар.
Үшінші маркет-мейкерлер
Үшінші нарық мейкерлері мәміленің басқа жағында бірден қол жетімді сатып алушы немесе сатушы болмаса да, сатып алу-сату тапсырыстарын жеңілдету арқылы қаржы нарықтарына өтімділікті қосады . Үшінші нарық мейкерлері делдал ретіндегі рөлінен төмен және жоғары сату арқылы пайда табады. Олар сондай-ақ брокерлердің сауда-саттығын сол брокер мүше болып табылмайтын биржаларда орналастырады.
Үшінші нарық өндірушісі инвестор сатқысы келген кезде сатып алушы ретінде әрекет етуі мүмкін, бірақ бағалы қағазды тиімді бағамен сатып алып, оны басқа инвесторға жоғары бағамен сатудан аз ғана қысқа мерзімді пайда тапқысы келеді. Үшінші нарықтың мейкерлері кейде тапсырыстарды өз жолдарына бағыттау үшін брокерлерге бір акция үшін бір-екі цент мөлшерінде ақы төлейді. Кейде брокерлер мен үшінші нарықтың мейкерлері бірдей.