Активтермен қамтамасыз етілген мерзімді активтер (TALF)
Мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиесі (TALF) дегеніміз не?
Мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиелік қоры (TALF) – бұл АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі экономиканы серпілтуге көмектесу мақсатында тұтынушылар шығындарын көбейту үшін 2008 жылдың қараша айында құрған бағдарлама. Мұныкепілдік ретінде активтерге негізделген бағалы қағаздарды (ABS) пайдаланып банктерге несие беру арқылы жасады.Бұл бағалы қағаздардың кепілдігі автокредиттерден, студенттерге арналған несиелерден, несиелік карта бойынша несиелерден, жабдыққа арналған несиелерден, жоспар бойынша несиелерден, сақтандыру сыйлықақыларын қаржыландыруға арналған несиелерден, шағын бизнес әкімшілігімен (SBA) кепілдендірілген несиелерден, тұрғын үй ипотекасына қызмет көрсету аванстарынан немесе коммерциялық ипотекадан құралды. несиелер.Бұл банктердің өтімділігін арттырды, өйткені олар тұтынушылар мен шағын бизнеске көбірек несие берді, бұл экономикалық белсенділікті арттырды.Бұл несиелерді қолдау Нью-Йорктің Федералды резервтік банкі ұсынған қаражат есебінен жүзеге асырылды.Бағдарламаның жаңа нұсқасы 2020 жылы COVID-19 дағдарысының экономикалық бұзылуы кезінде ABS сатып алу үшін басталды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
2020 жылдың 19 қарашасында Қазынашылық хатшысы Стивен Мнучин 2020 жылдың 31 желтоқсанынан бастап TALF 2020 мерзімін ұзартуға қайта рұқсат бермейтінін айтты. Бағдарлама 31 желтоқсан 2020 жылдан бастап жаңа несиелер беруді тоқтатты.3
Негізгі өнімдер
- Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (ABS) – бұл сатылатын бағалы қағаздарға оралған, бизнес несиелері сияқты өтімді емес активтер.
- 2008 қаржы дағдарысында Федералдық резерв тұтыну несиесінің қол жетімділігін арттыру үшін мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиелік қорын (TALF) іске қосты.
- Жаңа ТАЛФ бағдарламасы 2020 жылдың 31 желтоқсанында аяқталған дәл сол себепті 2020 COVID-19 дағдарысы кезінде басталды.
TALF 2020
Федералды резервтік жүйе 2020 жылы коронавирустық дағдарыс кезінде бағдарламаны қайта бастады.Қалпына келтірілген TALF бағдарламасыФРЖ несие берген арнайы мақсаттағы құрал болды (SPV).Бұл SPV бастапқыда қайтарымсыз негізде100 миллиард долларға дейін несие берді, өтеу мерзімі үш жыл.Ол 2020 жылдың 31 желтоқсанынан бастап несие беруді тоқтатты. Қазынашылық департаменті TALF бағдарламасына несие бойынша шығындарды жабу үшін 10 миллиард доллар берді.
Нысаннан несие алуға құқылы болу үшін «Америка Құрама Штаттарында немесе Америка Құрама Штаттарының заңдарына сәйкес құрылуы немесе ұйымдастырылуы, Америка Құрама Штаттарында жұмыс істейтін және олардың қызметкерлерінің көпшілігінде маңызды операциялары болуы керек және оны ұстап тұруы керек. бастапқы дилермен есеп айырысу қатынасы».
Кепіл ретінде пайдалану үшін ABS келесі біліктіліктерге сай болуы керек:
- Ол АҚШ долларымен белгіленуі керек еді.
- Бұл синтетикалық болуы мүмкін емес.
- Ол, ең кем дегенде, ұлттық деңгейде танылған екі статистикалық рейтингтік ұйымның (NRSRO) инвестициялық деңгейіндегі ең жоғары несиелік рейтингіне ие болуы керек еді. Егер ұзақ мерзімді рейтингтер болмаса, қысқа мерзімді инвестициялар деңгейіндегі ең жоғары екі NRSRO рейтингтері және осы деңгейден төмен NRSRO рейтингтері де қолайлы болды.
- Барлық (немесе айтарлықтай) барлық несие (CMBS-тен басқа) жаңадан шығарылған болуы керек.
- Ол үш ерекшелікті қоспағанда, 2020 жылдың 23 наурызында немесе одан кейін шығарылған болуы керек. Ипотекамен қамтамасыз етілетін жарамды коммерциялық бағалы қағаздар (CMBS) 2020 жылдың 23 наурызына дейін шығарылуы керек, ал SBA пулы бойынша сертификаттары және Даму компаниясының қатысуы туралы сертификаттары (секьюритизацияланған шағын бизнес несиелерінің түрлері) 2019 жылдың 1 қаңтарында немесе одан кейін берілуі керек.
- Оның негізгі несиелік тәуекелі келесі факторлардың бірі болуы керек: авто несиелер мен лизингтер, студенттерге арналған несиелер, несиелік карталар бойынша дебиторлық қарыздар (тұтынушылар үшін де, корпоративтер үшін де), жабдықтар бойынша қарыздар және лизингтер, жоспар бойынша несиелер, мүлікті және жазатайым оқиғалардан сақтандыру бойынша сыйлықақы несиелері кепілдік берді шағын бизнес қарыздар шағын бизнес Әкімшілігінің (SBA), ұштастырды қарыздар, немесе коммерциялық ипотека.
Барлық кепілдіктер2008 жылы құрылғанәртүрлі шаштараздарды қолдану арқылы бағаланды, ал қарыз алушыларға несие сомасы бойынша 10 базистік баллға тең әкімшілік төлем есептелінді.
TALF 2008
TALF – бұл нарық қатысушыларына үй шаруашылықтары мен шағын кәсіпкерліктің несиелік қажеттіліктерін қанағаттандыруға көмектесетін, қаржыландыру құралы болды, бұл әр түрлі типтегі несиелермен кепілдендірілген АБС беруді қолдау арқылы тұтынушыларға және барлық көлемдегі бизнеске көмектесті, деп хабарлайды Федералдық резервтік қор.
Маңызды
2008 қаржы дағдарысы кезінде TALF несиелерді ашуға және экономиканы тұрақтандыруға көмектескен мемлекеттік бағдарламалардың бірі болды. Бағдарлама 2020 жылы COVID-19 дағдарысы кезінде қайта іске қосылды.
TALF шеңберінде Нью-Йорктің Федералды резервтік банкі (FRBNY) жаңа және жақында пайда болған тұтынушылық және шағын кәсіпкерлік несиелерімен қамтамасыз етілген, AAA деңгейіндегі белгілі бір ABS иелеріне резидентсіз негізде 200 миллиард долларға дейін несие берді. FRBNY несиені ABS-тің нарықтық құнына тең мөлшерде берді, бұл шашты қысқарту деп аталған пайызды шегеріп тастады және бұл несиелер барлық уақытта ABS-мен қамтамасыз етілді.
АҚШ-тың Қазынашылық департаменті« Төтенше экономикалық тұрақтандыру туралы» заңның (TARP) проблемалық активтерін жеңілдету бағдарламасы бойынша (TARP) ФРБНГ-ға TALF-ке байланысты 20 миллиард доллар несиелік қорғауды ұсынды. TALF 2009 жылдың наурызында жұмыс істей бастады және жаңа несие мерзімдерін ұзарту үшін 2010 жылдың 30 маусымында жабылды. ЖЗҚ бойынша соңғы қарыз 2014 жылдың қазан айында толық төленді.
TALF табысы
Бағдарламаның жұмыс істеу мерзімі ішінде барлық TALF заемдары төлем мерзімі аяқталғанға дейін немесе одан бұрын толық өтелді.Нью-Йорк ФРЖ-сы ФРЖ-ға сәйкес кез-келген TALF несиесі бойынша шығынға ұшыраған жоқ. Барлық TALF заемдары толығымен өтелгендіктен, Нью-Йорктегі ФРЖ-ға бірде-бір TALF кепілдігі берілмеген, ал TALF LLC өзінің қызметі кезінде мұндай активтерге қол жеткізген жоқ.
Қазынашылық ай сайынғы үлестің 90% -ын, ал Нью-Йорк ФРС-інің 10% -ын алды.Жалпы алғанда, TALF LLC қазынашылық пен Нью-Йорк федерациясына осындай бөлу үшін жалпы сомасы 745,7 миллион доллар төледі, деп хабарлады ФРЖ.
TALF – қаржы дағдарысы кезінде экономиканы тұрақтандыруға және несиені босатуға көмектесетін бірқатар мемлекеттік бағдарламалардың бірі. Әдетте экономистер қабылданған шаралар мақсатты мақсатта Қазынашылыққа үлкен шығындарсыз жетті деп келіседі.