Қосымша құқықтар
Тегтеу құқықтары дегеніміз не?
Қосымша сату құқығы «бірлесіп сату құқығы» деп те аталады, бұл миноритарлық акционерді қорғау үшін пайдаланылатын келісімшарттық міндеттемелер, әдетте венчурлық келісім бойынша. Егер көпшілік акционер өз үлесін сатса, бұл миноритарлық акционерге мәмілеге қосылуға және компаниядағы өзінің азшылық үлесін сатуға құқық береді. Тегтеу шаралары көпшілік акционерге келісімді келісімнің жүзеге асырылуы үшін келіссөздерге азшылық иесінің үлесін қосуды міндеттейді.
Негізгі өнімдер
- Қосымша құқықтар – бұл стартаптағы немесе компаниядағы миноритарлық инвесторды қорғау жөніндегі келісімшарттық міндеттемелер.
- Белгілеу құқығы негізінен компанияның сатылымы кезінде миноритарлық мүдделі тараптардың қатысу үлесінің қарастырылуын қамтамасыз ету үшін қолданылады.
- Олар миноритарлық акционерлер үшін үлкен өтімділікті қамтамасыз етеді.
- Миноритарлық инвесторлар акциялар сатылған кезде көпшілік инвестормен бірдей баға мен шарттарға құқылы.
Біріккен құқықтарды түсіну
Тегтеу құқықтары – бұл миноритарлық акционердің компания акциясын алғашқы шығаруға қосатын алдын-ала келісілген құқықтар. Бұл құқықтар миноритарлық акционерге, егер көпшілік акционер өз үлесін сату туралы келіссөз жүргізіп жатса, өз үлесін сатуға мүмкіндік береді. Белгілеу құқықтары стартап-компанияларда және әлеуеті жоғары басқа жеке фирмаларда басым.
Тегтеу құқығы миноритарлық акционерлерге үлкен акционер – көбіне айтарлықтай тартылатын қаржы институты – жасасқан мәмілені капиталдандыру мүмкіндігін береді. Ірі акционерлер, мысалы, венчурлық фирмалар, көбінесе сатып алушылармен және төлем шарттарымен келіссөздер жүргізу мүмкіндігімен ерекшеленеді. Тегтеу құқықтары миноритарлық акционерлерге үлкен өтімділікті қамтамасыз етеді. Жеке капиталдағы акцияларды сату өте қиын, бірақ акционерлердің көпшілігі жиі қайталама нарықта сатып алу мен сатуды жеңілдете алады.
Тегістеу құқықтарының мысалы
Құрылтайшылар, періштелер инвесторлары және венчурлық компаниялар көбінесе теңшеу құқығына сүйенеді. Мысалы, үш тең құрылтайшы технологиялық компанияны іске қосады деп есептейік. Бизнес ойдағыдай жүріп жатыр, құрылтайшылар өздерінің тұжырымдамасын ауқымды түрде дәлелдедік деп санайды. Содан кейін тең құрылтайшылар тұқымдық дөңгелек түрінде сырттан инвестиция іздейді. Жеке меншік капиталдың періштесі инвестор компанияның құнын көреді және оның 60% -ын сатып алуды ұсынады, бұл кішігірім компанияға инвестициялау тәуекелінің орнын толтыру үшін меншікті капиталдың көп мөлшерін талап етеді. Тең құрылтайшылар инвестицияны қабылдайды, бұл періште инвесторды ең үлкен акционер етеді.
Инвестор технологиялық бағытта жұмыс істейді және кейбір ірі, мемлекеттік технологиялық компаниялармен айтарлықтай қарым-қатынаста болады. Стартаптың тең құрылтайшылары мұны біледі, сондықтан инвестициялық келісімшартта қосымша құқықтар туралы келіссөздер жүргізеді. Бизнес алдағы үш жылда тұрақты түрде өсіп отырады, ал инвестицияның қағазға түскендігіне риза болған періште-инвестор ірі технологиялық компаниялардың арасынан өз капиталын сатып алушы іздейді.
Инвестор барлық акциялардың 60% акциясын 30 долларға сатып алғысы келетін сатып алушыны табады. Үш тең құрылтайшылар келіскен келісу құқығы оларға меншікті үлестерін сатуға қосуға мүмкіндік береді. Миноритарлық инвесторлар көпшілік инвестормен бірдей баға мен шарттарға құқылы. Осылайша, үш тең құрылтайшылар өз құқықтарын пайдалана отырып, өз акцияларын әрқайсысын 30 доллардан тиімді сатуда.