Тұрақты өсу қарқыны (SGR)
Тұрақты өсу қарқыны (SGR) дегеніміз не?
Тұрақты өсу қарқыны (SGR) – бұл қосымша капиталмен немесе қарызбен өсімді қаржыландырмай, компанияның немесе әлеуметтік кәсіпорынның ұстап тұра алатын өсуінің ең жоғары қарқыны. SGR қаржылық тұтқаны арттырмай сатылым мен кірістің өсуін максимизациялауды көздейді. SGR-ге қол жеткізу компанияға артық левередждің алдын алуға және қаржылық қиындықтардан аулақ болуға көмектеседі.
SGR формуласы және есептеу
Біріншіден, компанияның меншікті капиталының кірістілігін (ROE) алыңыз немесе есептеңіз. ROE компанияның кірістілігін таза кірісті компанияның меншікті капиталымен салыстыру арқылы өлшейді.
Содан кейін компанияның дивидендтерін төлеу коэффициентін 1 ден алып тастаңыз. Дивидендтерді төлеу коэффициенті – акционерлерге дивиденд ретінде төленген акцияларға түскен пайданың пайызы. Соңында, айырмашылықты компанияның ROE-ге көбейтіңіз.
Негізгі өнімдер
- Тұрақты өсу қарқыны (SGR) – бұл өсімді қосымша меншікті капиталмен немесе қарызбен қаржыландырмай-ақ, компания ұстап тұра алатын өсудің максималды қарқыны.
- SGR деңгейі жоғары компаниялар, әдетте, жоғары маржалық өнімге назар аудара отырып, тауарлы-материалдық құндылықтарды, кредиторлық және дебиторлық берешектерді басқаруда өздерінің сату күштерін максималды түрде арттыруда тиімді.
- Ұзақ мерзімді перспективада жоғары SGR-ді сақтау компанияларға бірнеше себептерге байланысты қиынға соғуы мүмкін, соның ішінде нарыққа бәсекелестік, экономикалық жағдайдың өзгеруі және ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарды ұлғайту қажет.
SGR сізге не айта алады
Компания өзінің SGR деңгейінен жоғары жұмыс істеуі үшін сату күштерін барынша көбейтіп, жоғары маржалық өнімдер мен қызметтерге назар аударуы керек. Сондай-ақ, тауарлық-материалдық құндылықтарды басқару маңызды, сондықтан менеджмент компанияның сату деңгейіне сәйкес келу және оны қолдау үшін қажет тауарлы-материалдық құндылықтар туралы түсінікке ие болуы керек.
Компанияның SGR-і күнделікті операцияларды, соның ішінде есепшоттарды төлеуді және уақытылы жалақы төлеуді дұрыс басқаратындығын анықтауға көмектеседі. Басқарушы кредиторлық берешек тегіс жүгіру қолма-қол ақша ағыны сақтауға уақтылы басқарылуы қажет.
Дебиторлық қарыздарды басқару
Дебиторлық қарызды жинауды басқару ақша ағыны мен пайда маржасын қолдау үшін де маңызды. Дебиторлық берешек клиенттердің компанияға қарыздары болып табылады. Дебиторлық берешекті өндіріп алу үшін компания қанша уақыт қажет болса, оның ақша ағындарының жетіспеуі және өз қызметін дұрыс қаржыландыру үшін күресу ықтималдығы жоғарылайды. Нәтижесінде, бұл ақша ағынының жетіспеушілігін өтеу үшін компанияға қосымша қарыз немесе меншікті капитал қажет болуы керек. SGR деңгейі төмен компаниялар өздерінің кредиторлық және дебиторлық қарыздарын тиімді басқара алмауы мүмкін.
Жоғары SGR-нің тұрақсыздығы
Ұзақ мерзімді перспективада жоғары SGR-ді сақтау көптеген компаниялар үшін қиынға соғуы мүмкін. Табыс өскен сайын, компания өз өнімдерімен сатудың қанықтыру деңгейіне жетуге ұмтылады. Нәтижесінде өсу қарқынын ұстап тұру үшін компаниялар пайда деңгейі төмен болуы мүмкін жаңа немесе басқа өнімдерді кеңейтуі керек. Төменгі маржалар кірістіліктің төмендеуіне, қаржылық ресурстардың қысылуына және өсімді қолдау үшін жаңа қаржыландыру қажеттілігіне әкелуі мүмкін. Екінші жағынан, SGR-ге қол жеткізе алмаған компаниялар тоқырау қаупіне ұшырайды.
SGR есебі бойынша компания қарыз және меншікті капиталдың мақсатты құрылымын сақтағысы келеді, дивидендтерді төлеудің статикалық коэффициентін сақтайды және ұйым мүмкіндік бергенше сатуды жеделдетеді деп болжайды.
Компанияның өсуі өзін-өзі қаржыландыруға қарағанда ұлғаятын жағдайлар бар. Бұл жағдайларда фирма өзінің жедел өсуін қаржыландыру үшін қажетті капиталды жинайтын қаржылық стратегия ойлап табуы керек. Компания меншікті капиталды шығара алады, қарыз арқылы қаржылық левереджді ұлғайта алады, дивидендтер төлеуді азайтады немесе кірістердің тиімділігін максималды түрде жоғарылату арқылы пайда мөлшерін арттыра алады. Осы факторлардың барлығы компанияның SGR деңгейін жоғарылатуы мүмкін.
SGR мен PEG қатынасы арасындағы айырмашылық
Пайда мен өсім коэффициенті (PEG коэффициенті) – бұл акциялардың кірістерге (P / E) коэффициенті, оны белгілі бір уақыт кезеңіндегі кірістерінің өсу қарқынына бөлу. PEG коэффициенті компанияның кірісінің өсуін ескере отырып, акцияның құнын анықтау үшін қолданылады. PEG коэффициенті P / E коэффициентіне қарағанда анағұрлым толық суретті ұсынады дейді.
SGR компанияның акциялар бағасын ескермей компанияның өсу қарқынын қамтиды, ал PEG коэффициенті акциялар бағасына қатысты өсімді есептейді. Нәтижесінде SGR өсімнің өміршеңдігін оның қарызы мен меншікті капиталына қатысты бағалайтын көрсеткіш болып табылады. PEG коэффициенті – акциялар бағасының төмен бағаланғанын немесе артық бағаланғанын анықтау үшін қолданылатын бағалау көрсеткіші.
SGR қолдану шектеулері
SGR-ге жету – бұл кез-келген компанияның мақсаты, бірақ кейбір тосқауылдар бизнестің өсуіне және оның SGR-ге жетуіне жол бермейді.
Тұтынушылардың тенденциялары мен экономикалық жағдайлары бизнестің тұрақты өсуіне қол жеткізуіне немесе фирманың оны мүлде жіберіп алмауына себеп болуы мүмкін. Қолында аз кірісі бар тұтынушылар дәстүрлі түрде шығыстармен консервативті болып, оларды сатып алушыларды кемсітуге мәжбүр етеді. Компаниялар осы клиенттердің бизнесі үшін бағаны төмендетіп, өсуге тосқауыл қою арқылы бәсекелеседі. Компаниялар сонымен қатар жаңа тұтынушыларды ұстап тұруға және нарықтың үлесін ұлғайтуға тырысу үшін ақшаны жаңа өнімнің дамуына инвестициялайды, бұл компанияның өсу және оның SGR деңгейіне жету қабілетіне әсер етуі мүмкін.
Компанияны болжау және бизнесті жоспарлау оның ұзақ мерзімді перспективада тұрақты өсуге қол жеткізу қабілетін төмендетуі мүмкін. Компаниялар кейде өздерінің өсу стратегиясын өсу мүмкіндігімен шатастырады және олардың оңтайлы SGR-н дұрыс есептемейді. Егер ұзақ мерзімді жоспарлау нашар болса, компания қысқа мерзімді болашақта жоғары өсімге қол жеткізуі мүмкін, бірақ оны ұзақ мерзімді кезеңде қолдамайды.
Ұзақ мерзімді перспективада компаниялар негізгі құралдарды сатып алу арқылы өздеріне инвестиция құюы қажет, олар негізгі құралдар (ҚБ және Е). Нәтижесінде компания өзінің ұзақ мерзімді өсімін инвестициялау арқылы қаржыландыру үшін қаржыландыруды қажет етуі мүмкін.
Мұнай мен газ сияқты капиталды көп қажет ететін өндіріс салалары қарызды және үлестік қаржыландыруды қолдануды қажет етеді, өйткені олардың мұнай бұрғылау машиналары мен мұнай қондырғылары сияқты жабдықтары өте қымбат.
Әділ салыстыру мен мағыналы эталонға жету үшін компанияның SGR-ін өз саласындағы ұқсас компаниялармен салыстыру өте маңызды.
SGR-ді қалай қолдануға болатындығы туралы мысал
Компанияның ROE 15% және дивидендтер төлеу коэффициенті 40% құрайды делік. Сіз оның SGR-ін келесідей есептей аласыз:
ROE: 0.15