Байлық пен экономика туралы зерттеу
«Байлық эффектісі» – бұл жылжымайтын мүлік пен акциялар сияқты кең ауқымды активтер өскен кезде тұтынушылар көбірек ақша жұмсауға бейім. Байлықтың әсері жеке тұтынуды тудырады деген ұғым интуитивті мағынаны береді. Үйі бар немесе 401 (к) жоспарына үлес қосатын кез-келген адам үлкен пайдаға отырып, үлкен экранды теледидарға немесе жол талғамайтын көлікке шашырап кетуі мүмкін, тіпті егер бұл пайда тек қағазда болса.
Тұрғын үйді өсіру байлыққа әсер етеді, бірақ қор нарығындағы жетістіктер әсер етпейді дейді кейбір сарапшылар, соншалықты тез емес.
Негізгі өнімдер
- Байлық эффектісі қорлар мен баспана бағасы көтерілгенде адамдар көп ақша жұмсай алатындығын көрсетеді.
- Яғни, олар өздері пайда таппаса немесе тек қағаз жүзінде пайда табатын болса да, олар бай және оптимистік сезінеді.
- Ақылдыларға сөз: Заман жақсы болған кезде байлықты құруға және сақтауға көңіл бөліп, артық шығындар мен артық қарыздардан аулақ болыңыз.
Мұның себебі жылжымайтын мүлік немесе қор нарығы болғанына қарамастан, тарихтан алынған сабақ – инвесторлар байлық эффектіне сақтықпен қарауы керек, өйткені кері қайтарылуға бейім болуы мүмкін іске асырылмаған табыстарды жұмсау сирек жақсы идея болып табылады.
Тұрғын үй мен қор нарығының әл-ауқатының тиімділігі
Акциялар нарығының тұрғын үй нарығымен салыстырмалы байлықтың әсері туралы ең көп айтылған құжаттардың бірін экономикалық корифейлер Карл Кейс, Роберт Шиллер (Case-Shiller үй бағаларының индексін әзірлеушілер) және Джон Квигли жазды.Олардың «Байлықтың тиімділігін салыстыру: қор нарығы мен тұрғын үй нарығын салыстыру» атты мақаласы алғаш рет 2001 жылдың шілдесінде ұсынылды және 2005 жылы жаңартылды, ол баспана серпініне байланысты көпшіліктің назарын аударды. (Мақаланың толық түпнұсқасы мына жерде орналасқан.)
Кейс, Шиллер және Квигли 1982-1999 жылдар аралығында жүргізген зерттеулері қор нарығының әл-ауқатының тиімділігі туралы «ең жақсы әлсіз дәлелдерді» тапқанын айтты, бірақ тұрғын үй нарығындағы байлықтың өзгеруі тұтынуға маңызды әсер ететінін дәлелдеді.
$ 112 трлн
Сент-Луис ФРС-тің мәлімдеуінше, 2020 жылдың екінші тоқсанындағы АҚШ-тың үй шаруашылығының рекордтық деңгейі.
Олар тұрғын үй бағасының өзгеруі АҚШ-тағы және басқа дамыған елдердегі тұтынуға әсер ететін меншікті капитал бағасының өзгеруіне қарағанда үлкен және маңызды әсер етуі керек деп тұжырымдады.
Үй бағасының құлдырауы тұтынудың төмендеуіне әкеледі
Авторлар өздерінің зерттеулерін 2013 жылдың қаңтарында шыққан жаңа мақалада жаңартты, онда олар байлық пен тұтыну шығындарын зерттеуді 1975 жылдан бастап 2012 жылдың екінші тоқсанына дейінгі 37 жылдық кезеңге дейін ұзартты. Кейс, Шиллер және Куигли мәліметтердің кеңейтілген талдауы көрсеткендей, үй бағасының төмендеуі үй шығындарының едәуір төмендеуін ынталандырады.
Нақтырақ айтсақ, 2001-2005 жылдардағы өсімге ұқсас тұрғын үй қорының артуы төрт жыл ішінде үй шығындарын жалпы шамамен 4,3% арттырды.Керісінше, 2005 және 2009 жылдар арасындағы апатпен салыстыруға болатын тұрғын үй қорының төмендеуі шығындардың шамамен 3,5% төмендеуіне әкеледі.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Wealth Effect скептиктер
2009 жылдың маусым айында жұмыс қағазында үш американдық экономист, соның ішінде Колумбия университетінің Чарльз В.Каломирис, Стэнли Д.Лонгхофер және Вичита мемлекеттік университетінің өкілі Уильям Майлз тұрғын үйдің байлық эффектісі асыра көрсетілген және тұтыну реакциясы тұрғын үй қорының өзгеруі өте аз болуы мүмкін.
Кейс, Шиллер және Квиглидің тұжырымдарын жоққа шығарып, мақалада авторлар «біртектілік проблемасын» ескере алмады делінген, бұл тұтынудың да, тұрғын үй бағасының да болашақтағы күтілетін кірістің өзгеруіне байланысты болуы мүмкін екендігі туралы айтады.
Бір уақытта проблеманы түзету үшін экономистер мәліметтерге статистикалық әдістерді қолданған кезде, олар тұрғын үй байлығының әсерін таппады.
Бір қызығы, экономистер тұрғын үй байлығы тұтынушылық шығындарға әсер еткенін анықтаған бірнеше жағдайда, бұл әсер әрдайым қор байлығынан гөрі шамалы болды.Бұл Кейс, Шиллер және Квиглидің тұжырымдарына қайшы келеді.
Тұрғын үй банкоматы
Жамандаушыларға қарамастан, тұрғын үй байлығының әсер етуін осы мыңжылдықтың бірінші онжылдығында миллиондаған АҚШ тұрғын үй иелері жұмсаған шығындармен тексеруге болады.
Алайда, бұл тұтынушылар қағаздан түскен пайдада отырған жоқ. Олар үйді үлестік несие алу арқылы қолма-қол ақшаға айналдырды.
1990-шы жылдар мен 2000-шы жылдардың басындағы тұтыну көбінесе тұрғын үйден үлестік меншікті шығарумен қамтамасыз етілді. Үй иелері үйді несиелік қаражаттарға жұмсай отырып, ақшаны автоматтандырылған есеп айырысу машиналары ретінде пайдаланды.
Федералдық резервтік кеңестің 2007 жылғы зерттеулеріне сәйкес, үйлерден алынған үлестік меншікті қаражат 1991 – 2005 жылдар аралығында орта есеппен 66 миллиард долларға немесе PCE жалпы көлемінің 1% -ын қаржыландыруға жұмсалды.Меншікті капиталды өндіру 1991-2000 жылдар аралығында жалпы PCE-дің орта есеппен 0,6% -ын қаржыландырған кезде, бұл үлес 2001 жылдан 2005 жылға дейін 1,68% дейін өсті, өйткені тұрғын үй қарқынды дамыды.
Moody’s Analytics бас экономисі Марк Зандидің бағалауы бойынша, 2008-09 қаржы дағдарысына дейін тұрғын үй дәулетінің әр 1 доллар сайын өсуі қосымша шығындарға 0,08 доллар әкелді, ал акциялардың әрбір 1 долларының өсімі шығындарды тек 0,03 долларға арттырды. Зандидің бағалауы бойынша, 2013 жылы баяу өсетін экономикада тұрғын үй мен акциялардың әл-ауқатының әсері шамамен 0,05 долларға және 0,02 центке дейін төмендеді.
«Байлықтың әсері» сіздің байлығыңызды бұзуға жол бермеңіз
АҚШ-тың үй шаруашылығының байлығы 2013 жылдың үшінші тоқсанында 1,92 трлн долларға өсіп, рекордтық 77,3 трлн долларға жетті, бұл биржалардың күрт өсуі мен тұрғын үйдегі қайта өрлеудің әсерінен болды. Үй шаруашылығының өзіндік құны 2007 жылы болған дағдарыс алдындағы шыңнан 69 триллион доллардан 8 триллион доллардан астамға өсті. Содан бері ол үнемі өсіп, 2020 жылдың екінші тоқсанында 112 триллион долларға жетті, деп Сент-Луис ФРЖ-ның мәліметтері бойынша айтты.
Егер сіз осы жұлдызды көрсеткішке қарамастан, өзін бай сезінбейтін болсаңыз, сіз жалғыз емессіз. Жеке байлығыңызға «байлық эффектінің» әсерін жеңуге арналған бірнеше нұсқаулар бар.
Байлықты құруға және сақтауға назар аударыңыз
Сіздің назарыңыз байлықтың оң нәтиже беру кезеңінде байлық құруға және теріс байлық кезеңінде байлықты сақтауға бағытталуы керек. Бірақ мұндай байлықты сақтау мен сақтауға шамадан тыс тәуекелге бару арқылы емес, өлшенген түрде әрекет ету керек.
Нарықтар ыстық болған кезде агрессивті тактикадан аулақ болыңыз
Үйден демалысқа шығуға немесе акциялар сатып алуға меншікті капиталды шығару – бұл жақсы идея емес. Кезең.
2008-2009 жылдары білгеніміздей, қағаз байлығы ауада жоғалып кететін әдеті бар. Басқаша айтқанда, бағалар төмендейді және өседі.
Жылдам ертегілерге бай болыңыз
1990 жылдардың аяғында сауда қорларын кең көлемде жасауға тырысқан алыпсатарлар нарық 2001-2002 жылдары құлдырағанда қаржылық күйреуге тап болды. Бірнеше жылжымайтын мүлікті сатып алған жылжымайтын мүлік инвесторлары осындай тағдырға АҚШ-тың жылжымайтын мүлік нарығы 1930 жылдардағы депрессиядан кейінгі ең қатал түзетулерді 2008-2009 жылдар аралығында бастан кешкен кезде тап болды.
Мұны (шамадан тыс) алыпсатарлықпен жасадым деп санайтындардың мақтаншақтықтарын анықтаңыз және сіздің қаржылық жағдайыңыз ыңғайлы болғаннан гөрі көп тетіктер қолданудан аулақ болыңыз.
Трендпен күреспеңіз
Байлықты құрудың ең оңай жолы – трендде қалу. Контрагент болу кейде өз нәтижесін бере алады, бірақ егер сіздің уақытыңыз қалса, сіз үлкен шығындарға душар болуыңыз мүмкін.
Мысал ретінде, 2013 жылы АҚШ акцияларының көпшілігінде тоқтаусыз алға жылжуға күмәнмен қараған қысқа сатушылар үлкен шығынға ұшырағаннан кейін қысқа позицияларынан бас тартудан басқа амалы қалмады.
Байлықты сақтауға назар аударыңыз
Байлықты құру теңдеудің жартысы ғана; байлықты сақтау – екінші жартысы.
Егер сізді базарлардағы шұғыл түзету мүмкіндігі алаңдатып отырса, өз табыстарыңызды қорғау үшін артқы аялдамалар мен опцион стратегияларын қолданыңыз.
Бағалаулар мен сигналдарға құлақ асыңыз
Бағалау және басқа сигналдар инвесторлардың көңіл-күйінің жақындауы туралы алдын-ала ескерту жасай алады.
Нарықтың шыңдары мен түбін анықтау қиын немесе мүмкін емес болса да, рекордтық деңгейге жеткенде үстелден біршама ақша алып тастау және сапалы компанияларды көп жылдық деңгейге қосу сияқты қарапайым стратегиялар – бұл байлық құрудың тиімді тактикасы.