Stub

Стуб дегеніміз не?

Қаржы, бастамасы сияқты корпоративтік қайта құрылымдау нәтижесінде құрылады қауіпсіздік болып табылады сығу-өшіру, банкроттық компанияның меншікті капиталының бір бөлігі ата-аналар компанияның қорынан бөлінген, онда, немесе қайта капиталдандырудың. Стуб-акциялар, сонымен қатар, стресстегі компанияның облигацияларын меншікті капиталға айырбастау арқылы құрылуы мүмкін.

Стуб термині баламалы чектің баланстық бөлігіне қатысты, мысалы, төлем ақысы төленетін төлем немесе есепке алу және аудиторлық іздеу мақсатында сақталған түбіртек немесе төлем туралы дәлел ретінде қолданылуы мүмкін.

Түстер туралы түсінік

Стубалар көбінесе спин-офф арқылы жасалады. Бөлшектеу кезінде бас компания бөлініп жатқан еншілес компанияның акцияларын бұрынғы акционерлеріне пропорционалды түрде көбінесе арнайы дивиденд түрінде үлестіреді. Бөлінген серіктестік – бұл бас компаниядан айырмашылығы бар ұйым және оның жеке менеджменті мен директорлар кеңесі бар. Бас компания өзінің еншілес серіктестігінің 100% акцияларын айналдыра алады немесе 80% акционерлеріне иелік ете алады және еншілес ұйымда 20% -дан аз үлесті иелене алады. Бас директор еншілес компанияның көп бөлігін иемденеді. Бас компанияның акциясы бастапқы инвестицияның тартымды сипаттамаларының көпшілігін сақтап қалуы мүмкін болғандықтан, негізгі қорлар инвесторлар үшін қалаулы деп саналмайды.

Стубкалар корпоративті қайта құрудан туындауы мүмкін, мысалы банкроттықтан шыққан кезде. Стуб акцияларының мәндері, әдетте, олар жасалған бағалы қағаздар бағасының аз ғана бөлігін құрайды. Олардың төмендеуі нарыққа қатысушылардың капиталдандырылған компанияның келешегіне қатысты қабылдайтын белгісіздігін көрсете алады. Бұл белгісіздік, компанияның менеджерлері фирманы айналдыра білгенде, сонымен бірге үлкен тәуекелге ие болған жағдайда, құнды қағаздарды алыпсатарлық инвестицияларға айналдырады. Мысалы, Salomon Brothers инвестициялық фирмасы 1980 жылдары қорлардың индексін құрды. Индекстің мәні нарықтық көрсеткіштерге қатысты күрт өзгеріске ұшырады. 1987 жылы ол аю нарығында 47,4% құлап кетті. S&P 500 сол кезеңде 33% -ға төмендеді.

Стубтарды бағалау үшін сарапшылар қарызға қызмет көрсету үшін олардың қарыздары мен капиталының мөлшеріне назар аударады. Ақша қаражаттарының қозғалысы коэффициенті осы талдаудағы маңызды шараға айналады, себебі ол қарызды өтеуге компанияның қолында бар ақша қаражатының мөлшерін қарастырады. Бағасы үшін пайданың бастамасы компаниялар үшін пайда, әдетте, жоғары емес, өйткені (P / E) қатынасы, дәстүрлі талдау бағалау үшін маңызды метрикалық, маңызды ретінде емес.

Stub мысалы: 3Com және Palm

1990 жылдары Palm Pilot құрылғысының сәтті сериясын шығарған 3Com желілік компаниясы 2000 жылы Palm еншілес компаниясының 7% -ын иемденді. 3Com бөлінгеннен кейін де жаңа компанияның 95% -ын иеленді және 200 миллион доллардан арнайы дивидендтер мен салықтық жеңілдіктер алды. айналдыру.

Сондай-ақ, Palm 2000 жылы қоғамға шектеулі акциялар санын ұсынды. Инвесторлар 3Com акцияларына салынған акцияға қатыса алмай, оны бірнеше ай ішінде 5 миллиардтан 22 миллиард долларға дейін арттырды. Пальма есептеу өнімдерінің айналасындағы нүктоманияның арқасында одан да жоғары көтерілді. Сауда-саттықтың алғашқы күнінің соңында оның жабылу бағасы 95 доллар болды және нарықтық капитализациясы 54 миллиард доллар болды, бұл ата-анасынан жоғары болды. Бұл General Motors, Chevron және McDonald’s сияқты атаулардан да жоғары болды.

Жаңа портативті компьютерлер мен смартфондардың пайда болуымен Palm өнімдерінің нарығы азайды. Сайып келгенде, компанияны Hewlett Packard 2010 жылы сатып алды, ал оның басты өнімі Palm Pilot 2011 жылы тоқтатылды.