MBS ажыратылды
Бөлінген MBS дегеніміз не?
Ипотекалық кепілдендірілген кепілзат (МБҚ) – бұл тек негізгі қарызға және пайызға арналған жолақтарға бөлінетін ипотекалық кепілдік. Олар алуға қолма-қол ақша ағындары бастап, не негізгі немесе пайыздық базалық бойынша төлемдер ипотека генерациялау дәстүрлі MBSs айырмашылығы, табыс осы екі көздерден екі бастап.
Сыйып алынған MBS пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне өте сезімтал, сондықтан оларды қарыз алудың болашақ құнын болжай аламын деп сенетін инвесторлар арасында танымал етеді.
Негізгі өнімдер
- Ипотекалық кепілдендірілген кепілзат (МБҚ) – бұл тек негізгі қарызға және пайызға арналған жолақтарға бөлінетін ипотекалық кепілдік.
- Кіріс ақша ағындары екеуіне де негізделген кәдімгі МБС-тан айырмашылығы, негізгі ипотека бойынша негізгі қарыздан немесе пайыздық төлемдерден алынады.
- Табыстылық негізгі тек белдеулерін және пайыздық тек белдеулерін негізінен сыйақы мөлшерлемелерін бағыты бойынша шарнир.
Бөлінген MBS туралы түсінік
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (МБҚ) – бұл оларды берген банктерден сатып алынған үй қарыздарының бумасынан құралған инвестициялар. MBS-ге инвестициялау дегеніміз – бұл әр түрлі ипотека бойынша құқықтарды сатып алу. Барлық жоспар барады және сатып алған үйі жоқ болса , әдепкі, олар, сомасы тұрақты айлық пайыздық төлемдерді төлеуге тиіс кредитор ақша, сондай-ақ, әйтпесе негізгі ретінде белгілі қарыз нақты өтеу, қарызға айып.
Шектелген МБС-лар инвесторлардың әрқайсысына жүгіну үшін құрылып, оларға екеуіне емес, пайыздарға немесе негізгі төлемдерге қол жеткізуге мүмкіндік береді. Инвестор өзінің кірістер қажеттіліктеріне және нарықтық көзқарасқа сүйене отырып, қандай стратегияны ұстанатындығын өзі шешеді. Нақтырақ айтқанда, бұл үшін пайыздық мөлшерлемелер қайда бағытталатынын болжау қажет.
Тек негізгі сызықтар мен тек қызығушылыққа арналған жолақтар
Тек негізгі жолақтар мен пайыздық үлеске арналған белдеулер арасында кейбір түбегейлі айырмашылықтар бар.
Тек негізгі жолақтар белгілі доллар сомасынан, бірақ төлемнің белгісіз мерзімінен тұрады. Олар инвесторларға пайыздық мөлшерлемелермен және алдын-ала төлем жылдамдығымен анықталатын номиналды құны бойынша жеңілдікпен сатылады.
Екінші жағынан, тек пайыздық жолақтар алдыңғы жылдары ақша ағындарының жоғары деңгейлерін тудырады, ал кейінгі жылдары ақша ағымдарын айтарлықтай төмендетеді. Инвесторлар пайыздық ставкалардың болашақта не істейтінін ескере отырып, тек негізгі қарыздар мен пайыздық мөлшерлемелер арасында таңдау жасай алады.
Ерекше мәселелер
Пайыздық мөлшерлемелер
Құрылымына байланысты пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі тек негізгі қарызға және пайыздық мөлшерлемеге керісінше әсер етеді. Өсім ставкалары ақша ағындарына қолданылатын дисконттау мөлшерлемесін жоғарылатады, тек негізгі жолақтар бағасын төмендетеді.
Өнімділігі негізгі тек тақтайға алдын ала төлем жылдамдығы-негізгі-тек жолағы инвестор үшін негізгі, жоғары жалпы кірістілігі бойынша жылдам алдын ала төлем арқылы тікелей әсер етеді. Сыйақы мөлшерлемесінің төмендеуіне байланысты алдын-ала төлем өсетіндіктен, тек негізгі қарызды алатын инвесторлар пайыздық ставкалардың төмендеуін қалайды.
Керісінше, пайыздық ставкалар көтерілген кезде тек пайыздық белдеулер қымбаттайды. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер, сондай-ақ, алдын-ала төлем деңгейлерін төмендетіп, ипотеканың ұзаққа созылуына алып келеді. Мұндай жағдайда тек пайыздық мөлшерлемелер өседі, өйткені олар ұзақ уақыт бойы пайыздар жинайды.
Маңызды
Ашық MBS-ті пайыздық ставка бойынша тәуекелдің теңшелген мөлшерін ұсына отырып, көп пайыздан немесе негізгі қарыздан тұратын етіп жасауға болады .
Қарапайым тілмен айтқанда, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде тек негізгі қарыздар бағалары өсіп, тек пайыздар бойынша жолақтар төмендейді. Керісінше, пайыздық мөлшерлемелер өсіп жатқанда, тек пайыздық белдеулер бағаларға көтеріліп, тек негізгі қарыздар бойынша жолақтар төмендейді. Басқаша айтқанда, егер инвестор пайыздық мөлшерлемелер жоғарылап жатыр деп санаса, ол тек пайыздық стриптерді сатып алады. Егер оның орнына инвестор пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне сенсе, ол тек негізгі қарызға арналған жолақтарды сатып алады.