Starbucks қоры: капитал құрылымын талдау
Starbucks атауын естігеннің өзі әлемнің кез келген бұрышында болатын кофе мен компанияның қыңыр кафелерін бейнелейді. Компания елдің батыс бөлігінде қарапайым болған, бірақ сусындар әлемінде алпауыт болды. Бірақ бұл инвестиция ретінде қалай аталады? Бұл мақалада біз Starbucks-тің 2017 жылдың желтоқсанынан 2018 жылдың желтоқсанына дейінгі (YOY) кезеңіндегі капитал құрылымын талдауды қарастырдық, компанияның осы уақыттан бастап қалай өскенін білу үшін 2018 жылдың 3-тоқсанының мәліметтерін қолдана отырып жаңарта аламыз.
Негізгі өнімдер
Starbucks кофе мен сусындар нарығында үстемдігін жалғастыруда, 78 түрлі елдерде 27000-нан астам дүкендер бар.
Соңғы рет компания акцияны бөлу туралы бастаманы 2015 жылдың наурызында өткізді, акционерлер үшін екіден бірге акция бөлінді.
Starbucks өзінің ұзақ мерзімді қарызын толықтыруды жалғастырып, 2019 жылы 1 миллиард доллар шығарылымын жариялады.
2019 жылы компания 23,5 миллион акцияны сатып алды, 2019 жылдың 23 тамызында әр акцияға 36 проценттік дивиденд төледі.
Starbucks: қысқаша тарихы
Сиэттлде орналасқан Starbucks ( SBUX ) өзінің дастанын 1971 жылы кофе дәндері мен кофе қайнатқыштарын ұсынатын жалғыз дүкен ретінде бастады. Ховард Шульц 1982 жылы компанияға кірді және дистрибьюторын мейрамханалар, кофе-барлар мен түрлі сауда нүктелерімен кеңейтті. Шульц Starbucks-тен 1985 жылы иелерін кофе мен басқа сусындарға қызмет етуге көндіре алмаған соң кетіп қалды. Кеткеннен кейін ол Сиэтлде Иль Джорнале деп аталатын кофе барлар тізбегін құрды. Бұл барлар Италияда болғаннан кейін жасалған. 1987 жылы Шульц Starbucks-ты сатып алып, барлық орналасқан жерлерін Starbucks туы астында өзгертті.
Компания лицензиялау мен таралуға дейін кеңейтілген кофе жанрының кең таралуын қамтамасыз етті. Starbucks сонымен қатар Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino және La Boulange сияқты ең танымал сусындар шығарды. Starbucks қазір 78 елде 27000-нан астам дүкендермен жұмыс жасайтын әлемдік брендке айналды.
Қаржы
Компанияның қаржылық жылы негізінен жыл сайын 1 қазан мен 30 қыркүйек аралығында өтеді. 2019 жылдың 30 қыркүйегінде аяқталатын барлық жыл ішінде Starbucks жылдық кірісі $ 26,5 млрд құрады, ал кірістің көп бөлігі компания басқаратын дүкендерден түсті. Бұл 2018 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 7% өсім. Компания акционерлерге дивидендтер мен акциялардың кері сатып алуларынан жалпы сомасы 12 миллиард доллар қайтарып берді.
Меншікті капиталдау
Starbucks-та 2014 жылдың 31 желтоқсанында нарықтық капитализациясы 61,88 миллиард долларды құрайтын 1,51 миллиард толық таратылған акциясы болды. Компания акционерлер үшін 2015 жылдың 30 наурызындағы жағдай бойынша акциялар үшін екіден біреуді бөлуді жүзеге асырды – бұл компания соңғы рет акцияны бөлуді бастады. Акциялар сплит-түзетілген негізде сауданы 2015 жылдың 9 сәуірінде бастады. Бұл бірінші тоқсанның аяғында нарық шегі 143,77 миллиард долларға дейін көтерілді. Акциялардың өтелімін білдіретін таратылған акциялардың саны екінші тоқсанның аяғында 11,3 миллионнан 22 миллионға дейін екі есеге өсті. Осы кезеңде акциялар нарығының жиынтық көлемі 82,67 миллиард долларға дейін төмендеді.
Маңызды
Starbucks 2015 жылдың наурыз айында акционерлер үшін екіге біреуді бөлу туралы бастама көтерді.
Үшінші тоқсанда таратылған акциялар 30,5 миллионға жетті, бұл 2015 жылдың қыркүйек айының соңында 1,76 миллиард долларды құрайтын өтемақыны құрайды. Бұл акциялар нарығының жиынтық құнын 87,88 миллиард долларға жеткізді. Төртінші тоқсанда таратылған акциялардың саны 9,4 миллионға дейін төмендеп, 2015 жылдың желтоқсан айының соңына қарай 567 миллион долларға бағаланып, жыл аяғында 90,17 АҚШ доллары көлемінде орналастырылған толықтай сұйылтылған акцияларының жалпы сомасын 45,7 пайызға өсірді. Starbucks акциялары 2015 жылы 47,98% -ға жетті, Standard and Poor’s (S&P 500) индексінің көрсеткіші 1,38% -бен салыстырғанда 2015 жыл.
Starbucks нарығы қақпағы артқы отырып, 1 қарашадағы 2019 сауда соңына қарай $ 98.57 млрд құрады P / E қыркүйек 2019 аяқталатын 12-айлық кезең үшін $ 2,93 акцияға шаққандағы таратылған пайданы негізделген 28.40x туралы.
Қарызды капиталдандыру
Компанияның қарыз жүктемесі 2019 қаржы жылының соңында таза 2,08 миллиард долларға өсіп, жалпы 11,17 миллиард долларға жетті. 2019 жылдың наурыз айында компания құны 1 миллиард доллар тұратын жаңа облигациялар шығарылымын жариялады. Компания сондай-ақ 2018 қаржы жылы ішінде үш мерзімге жоғары деңгейдегі ноталар түрінде қосымша ұзақ мерзімді қарыздар шығарды :
- 2017 жылғы қарашадағы екі шығарылым: 500 миллион долларлық 3 жылдық 2,200% ноталар және 500 миллион доллар 30 жылдық 3,750% ноталар
- 2018 жылғы ақпандағы екі шығарылым: 5 жылдық 3,100% ноталардың 1 миллиард доллары және 10 жылдық 3,500% ноталардың 600 миллион доллары
- 2018 жылдың тамызындағы үш шығарылым: 7 жылдық 3,800% ноталардың 1,25 миллиард доллары, 10 жылдық 4.000% ноталардың 750 миллион доллары және 30 жылдық 4,500 пайыз ноталардың 1 миллиард доллары.
Бұл мәселелер компанияға жалпы корпоративтік шығыстарды, оның ішінде қарапайым акцияларды сатып алуды, сондай-ақ акцияларды сатып алу бағдарламасын және акционерлерге дивидендтер төлеуді төлеуге көмектесті. 2019 қаржы жылының соңында Starbucks-та қарыздың меншікті капиталға қатынасы (D / E) қатынасы бойынша 58.1% қатынасында 11,17 миллиард долларды құрайтын жалпы активтер 19,22 миллиард долларға бөлінген.
Кәсіпорынның құндылығын талдау
Starbucks 2019 қаржы жылын 85,07 миллиард АҚШ долларын құрайтын кәсіпорын құнымен бастады (EV). 2019 жылдың толық жылы үшін Starbucks біртұтас дүниежүзілік салыстырмалы сатылымдардың жыл сайынғыдан 5% -ға (YOY) өсуіне, дүкендердегі трафиктің 3% -ға артқанына көз жеткізді. Толық жылдық пайда бір акцияға 2,92 долларға дейін 10% төмендеді. Компания сондай-ақ 2019 жылы 23,5 миллион акцияны сатып алды. Starbucks 2019 жылдың 23 тамызында акцияға 36 пайыздық дивиденд төледі. Бұл 2015 жылдың қорытындысы бойынша 110,89 миллиард долларды құрады.
2019 жылдың 1 қарашасындағы жағдай бойынша Starbucks кәсіпорны құны 106,98 миллиард долларды құрап, 19,89 есе кәсіптік құн / EBITDA коэффициентімен басқарды.