Левереджді инвестицияларды көрсету
Левереджді инвестициялау – қарызға алынған ақшаны пайдалану арқылы жоғары инвестициялық пайда табуға бағытталған әдіс. Бұл пайда қарыз капиталы бойынша инвестициялық табыс пен онымен байланысты пайыз құны арасындағы айырмашылықтан туындайды. Жеңілдікті инвестициялау инвесторды жоғары тәуекелге ұшыратады.
Қарыз капиталы қайдан келеді? Ықтимал, кез-келген ақпарат көзінен; бірақ осы мақалада біз үш жалпы көзді салыстырамыз: брокерлік маржалық несие, фьючерстік өнім (мысалы, меншікті капитал индексі немесе жалғыз акциялардың болашағы ) және шақыру опциясы. Капиталдың бұл нысандары іс жүзінде брокерлік шоты бар кез-келген инвесторға қол жетімді. Альтернативаларды түсіну – бұл тиімді левереджді инвестицияларды құрудың алғашқы қадамы, сондықтан портфолиоңызда қандай левередж түрін пайдалану керектігін анықтау туралы көбірек біліңіз.
негізгі өнімдер
- Жеңілдетілген инвестициялау инвесторды үлкен тәуекелге, бірақ үлкен пайдаға ұшыратады.
- Маржалық несиелер – инвестициялаудың кең таралған бір құралы.
- Капитал бойынша фьючерстік келісімшарттар, тағы бір құрал, инвесторларға маржалық несиелерге қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемемен жоғары левередж ұсынады.
- Акцияларға және ETF-ке қоңырау шалу опциондары төмендетілген тәуекелді шектеу үшін левередж мен фьючерстің пайыздық ставкаларын хеджирлеумен біріктіреді.
Маржалық несиелер
Маржалық несиелер қарыздың кепілі ретінде инвестордың шотындағы меншікті капиталды пайдаланады. Олар брокерлермен қамтамасыз етіледі және Федералды резервтік жүйе және басқа агенттіктер қатаң реттейді, өйткені инвесторларға несие берудің өте қарапайым түрде берілуі 1929 жылдағы акциялар нарығының құлдырауына әсер еткен факторлардың бірі болды.
Бастапқы маржа және техникалық қызмет көрсету маржа қарыз болады санына шектеу ретінде қызмет етеді. Техникалық қызмет көрсету маржасының 50% -дық қажеттілігі максималды бастапқы левередж коэффициентін 2-ден 1-ге дейін немесе меншікті капиталдың әрбір 1 долларына арналған активтердің 2 долларына әкеледі. Әрине, қол жетімді маржаны үнемі қолданатын инвестор нарықтық құлдырау кезінде маржалық қоңыраудың жоғарылау қаупіне тап болады.
Бастапқы және қолдау маржасының минимумдарын Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) белгілейді. Алайда, кейбір брокерлер белгілі бір шоттарды портфельдік маржамен қамтамасыз ету арқылы клиенттерге осы минимумдарды айналып өтудің жолын ұсынады. Бұл шоттарда маржа базалық бағалар мен құбылмалылық бойынша есептелген портфельдің ең үлкен ықтимал шығынына негізделген. Бұл маржалық талаптардың төмендеуіне әкелуі мүмкін, әсіресе хеджирлеу қолданылса.
Шығындар
Маржалық несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемелер салыстырмалы түрде жоғары және әдетте деңгейлі. Мысалы, ірі онлайн брокер маржалық қалдықтар үшін 1 миллион доллардан 7,24%, ал 50 000 доллардан төмен қалдықтар үшін 10,24% алуы мүмкін. Кейбір онлайн брокерлер арзан маржаны ұсынады және оны сату нүктесі ретінде пайдаланады.
Артықшылықтары
Маржалық несиелердің артықшылығы – оларды пайдалану оңай, ал капиталды кез-келген инвестицияларды сатып алуға пайдалануға болады. Мысалы, Coca Cola акцияларының 100-і бар инвестор сол акциялар бойынша қарыз ала алады және түскен қаражатты басқа құнды қағазға орналастыру опциондарын сатып алуға жұмсай алады. Содан кейін Coca Cola акцияларынан дивидендтер маржалық сыйақыны төлеуге көмектесуі мүмкін.
Кемшіліктері
Маржаны қолданатын инвестор айтарлықтай қаржылық тәуекелге ұшырауы мүмкін. Егер шоттағы меншікті капитал алдын-ала белгіленген деңгейден төмен түссе, брокер инвестордан қосымша капитал салуды немесе инвестициялық позицияны жоюды сұрайды.
Акциялар және индекстелген фьючерстер
А фьючерстік келісім-шарт болып табылады қаржы құралы кейінірек белгілі бір баға бойынша белгілі бір инвестицияны сатып алу үшін пайдаланылатын. Қаржыландыру шығындары болашақ бағасына қосылады, бұл операцияны қысқа мерзімді несиеге баламалы етеді.
Фьючерстер көбінесе меншікті капиталды емес, валюталармен, тауарлармен және пайыздық кіріс құралдарымен байланысты.Алайда, 2018 жылы дүниежүзілік сауда-саттықтағы 30 миллиардтық фьючерстік келісімшарттардың шамамен 10 миллиарды үлестік индекстер бойынша жасалған.6 миллиардқа жуығы жалғыз акцияларда болды.
Шығындар
Бұл өнімдер әдеттегі бөлшек сауда инвесторының қолы жетпейтін беделге ие болса да, компаниялар қол жетімділікті кеңейтуге жылдам көшуде. Қазір фьючерстерге көбірек онлайн брокерлік қызмет қол жетімділікті ұсынады, енді оларды сату үшін бастапқы капитал азырақ қажет. Мысалы, E-mini S&P келісімшартын 4000 доллардан аз бағамен сатып алуға болады.
Инвестицияларды таңдау да шектеулі, бірақ өсіп келеді. Фьючерстік келісімшарттарды белгілі индекстер бойынша сатып алуға болады, мысалы S&P 500 немесе Russell 2000, DIA (DJIA tracker) сияқты биржалық айналымдағы қорлардан және қазір 400-ден астам жеке акциялардан. Акциялар бойынша фьючерстік келісімшарттар бір акционерлік фьючерстер (SSF) деп аталады.
Инвесторлар болашақты сатып алу үшін қолма-қол ақшаны ұстауға міндетті. Бұл көбінесе маржа деп аталады, бірақ іс жүзінде тиімділік облигациясы болып табылады. Бұл өнімділік облигациясы базалық пайыздың кейбір пайызына тең, әдетте кең индекстер үшін 5%, ал жалғыз акциялардың фьючерстері үшін 20% дейін. Бұл 5-тен 1-ге дейін, 20-дан 1-ге дейін левередж ұсынады.
Артықшылықтары
Фьючерстік келісімшарттар саудагерлердің сұранысының салыстырмалы түрде төмен спрэдтері мен келісімшартта қарастырылған левередждің жоғары мөлшеріне байланысты трейдерлердің сүйікті ісі болып табылады. Сыйақы бойынша шығындар да маржа ставкаларынан едәуір төмен; олар базалық бағалы қағаздар төлеген дивидендтік кірісті шегергендегі брокердің шақыру коэффициенті ретінде есептеледі.
Кез-келген фьючерстік келісімшартта келісім- шарттың мерзімі аяқталатын есеп айырысу күні болады, бірақ бұл күндер салыстырмалы түрде мағынасыз, өйткені келісімшарттардың көпшілігі сатылады немесе болашақ күнге ауыстырылады.
Кемшіліктері
Егер негізгі бағалы қағаздың бағасы төмендесе, инвестор өз позициясын сақтау үшін көбірек ақша жинауға мәжбүр болады. Бұл іс жүзінде маржалық қоңырауға ұқсас. Бұл фьючерсті өте қауіпті етуі мүмкін. Апатты шығындардың алдын алу үшін фьючерстер опциондармен жиі хеджирленеді.
Қор және ETF опциялары
Опциондар сатып алушыға бағалы қағаздың акцияларын белгілі бір бағамен сатып алу немесе сату құқығын ұсынады. Әр опцияның ереуіл бағасы мен жарамдылық мерзімі бар.
Шығындар
Қоңырау шалу опциялары немесе сатып алу опциялары фьючерстерге ұқсас ішкі қаржыландыру құнына ие. Алайда, опциондық баға негізінен сатушының тәуекеліне негізделген, бұл негізгі инвестициялардың құбылмалылығымен байланысты.
Опциялар аяқталады, бірақ болуы мүмкін астам прокат қолданыстағы опциясын сату және жаңа біреуін сатып алу арқылы жаңа жарамдылық күндерге. Бұл екі опцияның сұраныстарының таралуына байланысты қымбатқа түсуі мүмкін. Сондай-ақ, бұл инвестордың төменгі дельта нұсқасы үшін жоғары дельта опциясын сатуына әкеледі.
Артықшылықтары
Опциондар хеджирлеу құралы ретінде нарықта маңызды рөл атқарады. Фьючерстік келісімшарттағы ықтимал төмендеу қаупі өте үлкен, көбінесе бастапқы инвестициядан бірнеше есе көп. Опциондарды пайдалану ықтимал бағалаудың бір бөлігі есебінен осы тәуекелді шектеуі мүмкін.
Кемшіліктері
Опциялар көптеген ірі акциялар мен көптеген танымал ETF-тер үшін қол жетімді. Индекстің нұсқалары мамандандырылған және көптеген брокерлерде қол жетімді емес. Белгілі бір қауіпсіздік үшін ондаған, тіпті жүздеген нұсқалар болуы мүмкін, ал оларды таңдау қиынға соғуы мүмкін.
Қиындықтың бір бөлігі – бастапқы сыйлықақы, ұсынылған левередж және ыдырау уақытының арасындағы айырбас. Аяқталу мерзімі жақын ақшалы және ақшасыз байланыс опциялары левередждің ең көп мөлшеріне ие, бірақ уақыт өткен сайын тез жоғалуы мүмкін. Мұның салыстырмалы күрделілігі жаңа инвесторлардың көңіл-күйін түсіруі мүмкін.
Левереджді құралдарды салыстыру
Фьючерстік өнімдер көптеген бөлшек инвесторлар үшін әлі де қол жетімді емес және фьючерстік келісімшарттар барлық тауарларда бола бермейді, дегенмен, бұл өнімдерге қол жетімділіктің артуы ықтимал. Фьючерстер инвесторларға маржалық несиелерге қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемемен жоғары левередж ұсынады, нәтижесінде капитал тиімділігі жоғарылайды және пайда әлеуеті артады.
Алайда, кейбір делдалдар маржалық несиелерді фьючерстік өнімдермен бәсекеге қабілетті ету үшін шаралар қабылдады. Бұл брокерлер төмен пайыздық мөлшерлемені алады және пайыздық мөлшерлемені ӘКК минимумына дейін төмендетеді немесе оларды толық айналып өту үшін портфельдік маржаны енгізеді. Маржалық несиелер сонымен қатар фьючерстерге қарағанда инвестицияларды әлдеқайда кең таңдауға мүмкіндік береді.
Маржалық несиелер де, фьючерстік келісім-шарттар да инвесторларды айтарлықтай төмендеу тәуекеліне ұшыратады. Негізгі бағалы қағаздардың төмендеуі үлкен пайыздық шығындарға алып келуі мүмкін және инвестордан дереу қосымша қаражат беруін немесе шығындар жағдайында өз жағдайынан тыс сатылу қаупін талап етуі мүмкін.
Қоңырау шалу опциондары төмендету тәуекелін шектеу мақсатында левередж мен фьючерстің пайыздық мөлшерлемелерін хеджирлеумен біріктіреді. Хеджирлеу қымбатқа түсуі мүмкін, бірақ жалпы кірістің жоғарылауына әкелуі мүмкін, өйткені бұл инвесторға апатты шығындар резервін ұстамай, көбірек капитал салуға мүмкіндік береді.
Төменгі сызық
Левереджбен жұмыс жасайтын инвесторлар үшін көптеген құралдар бар және таңдау көбейіп келеді. Әдеттегідей, қиындық әрқайсысын қашан және қалай пайдалану керектігін білуден тұрады.