Орталық банктер тәуелсіз болуы керек пе?

Тарихи тұрғыдан алғанда, АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі және басқа елдердің орталық банктері жауапсыз және қарсы тиімді ақша-несие саясатын жүргізді.  Ақыр соңында, саясаткерлер әрдайым өз қалталарын азаматтардың сатып алу қабілеттілігі есебінен сызуға азғырылады.БұлАргентина, Венгрия, Зимбабве және Ұлы Отан соғысына дейінгі Германия сияқты елдердеқатал гиперинфляцияға әкелді.2345  Мұндай жағдайларда үкіметтер өздерінің бюджеттік шектеулерін асырады.

Орталық банктердің сыншылары

Бұрынғы жылдары нашар банктік орталық банктік қызмет елеусіз қалды.Бірақ жақында саясаткерлерден бастап қаржылық сарапшыларға дейін күмәнді орталық банктің саясат шешімдері мен практикасына келіспейтіндіктерін айтуда.

2016 жылғы мамырда «Орталық банк тәуелсіздігінің жағымсыз жағы» деп аталатын ақ қағазда, PIMCO-ның жаһандық экономикалық кеңесшісі Йоахим Фелс орталық банкирлер «сандық жеңілдету (QE) немесе теріс пайыздық саясат (NIRP) сияқты ең жақсы араласулармен таң қалдырды», қаржы нарықтарын бұрмалайтын және ауыр дистрибьюторлық салдарға әкелуі мүмкін ».

Неліктен орталық банктер тәуелсіз болуы керек?

Орталық банктер шешімдеріне орынсыз әсер етпейтін тікелей саяси қысымсыз бейтарап ақша-несие саясатын құра алмады.Қазіргі үш іріорталық банк деп аталатын қылмыскерлердің ең қатал үштігі -Федералды резервтік жүйе, Еуропалық орталық банк (ECB) және Жапония банкі (BOJ).Олардың қателіктерін ескере отырып, қазіргі заманғы талдаушылар орталық банктік кеңейтілген реформа жүргізуге шақырды, мұнда тәуелсіздіктің кез-келген тиімді банктік саясат үшін тәуелсіздік маңызды.

Орталық банктің істен шығуы

ФРЖ екі жағынан қиындықтарға тап болды.Біріншіден, Goldman Sachs Group (NYSE: GS) компаниясының мәліметтері өте көп болды, мұнда бұрынғы басқарушы директор Джозеф Джампиетро жаңа келісімшарттарды жеңіп алу үшін күш біріктіріп ФР-ның құпия ақпаратын алған және бөліскен.Сайып келгенде, Голдманды 36,3 миллион долларлық есеп айырысуды төлеуге мәжбүр еткен бұл қадам 2015 жылдың қазан айында, жеке Goldman қызметкері ФРС-тің 35 құпия құжатын алған кезде, 50 миллион долларлық есеп айырысудан кейін жүрді.9

Төмен деңгейге байланысты екінші негізгі мәселе.Экономист Мохамед Эль-Эриан Bloomberg-ке 2016 жылдың маусымында жазғанындай: «Орталық банктердің дәстүрлі емес саясаты тым көп және сарқылуға жақын».

Жарты жылдан астам уақыттан бері үмітсіз активтер сатып алуы жәнеорталық банктердің пайыздық мөлшерлемені төмендетуі, сайып келгенде, бұрын-соңды болмаған қарыздары бар, активтер нарығы тым көбейген және теңсіздіктің өсуімен елдерді тізгіндеді.12

Жаңа Орталық банк қандай болуы мүмкін?

2016 жылы сәуірде Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) «Макро саясатты қайта қарау» атты конференцияның үшінші қайталануын өткізді.Жалпы келісім бойынша, орталық банктер дәстүрлі ақша-несие саясатына қатысты толық тәуелсіздік сақтауы керек.

Пейс Университетінің экономика профессоры Джозеф Т. Салерно қазынашылық департаменттері мен орталық банктер арасындағы әкімшілік бұйрықтармен бақыланатын неғұрлым ашық және шектеулі процесті ұсынады.Бұл несие берушінің моральдық қаупінболдырмауға және орталық банктердің ірі қаржы корпорацияларымен байланысын жоюға, сонымен бірге сайлаушыларға осындай процестің саяси тағдырына үлкен бақылауды жүзеге асыруға мүмкіндік беруі керек.  Фельс мырза демократиялық процестің бақылауымен орталық банктердің үкіметтермен ынтымақтастықта жұмыс істеуі қисынды деген пікірмен келіседі.