Үлкен ескерту

Үлкен нота дегеніміз не?

Жоғарғы нота – бұл компания банкроттық жариялаған және жоюға мәжбүр болған жағдайда басқа қарыздардан басым болатын облигация түрі. Тәуекел дәрежесі төмен болғандықтан, жоғары дәрежелі ноталар кіші облигацияларға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемені төлейді.

Негізгі өнімдер

  • Үлкен ноталар – бұл эмитент банкрот деп таныған жағдайда, көптеген басқа қарыздардан бұрын өтелуге тиісті облигациялар.
  • Бұл басқа облигацияларға қарағанда жоғары деңгейлі ноталарды қауіпсіз етеді.
  • Қауіпсіздіктің анағұрлым жоғары деңгейі инвесторлардың пайыздық ставкалардың сәл төмендеуін білдіреді.

Үлкен ескертпені түсіну

Үлкен ноталардың, әдетте, басқа облигацияларға қарағанда қысқа мерзімдері бар. Уақыттың ұзақтығы эмитентке байланысты өзгереді:

  • Жоғарғы корпоративті ноталар 10 жаста немесе одан да аз мерзімде піседі
  • Муниципалдық облигациялардың жоғарғы ноталары бір жыл немесе одан аз мерзімде піседі
  • АҚШ-тың қазынашылық ноталары екі жылдан 10 жылға дейін жетіледі

Жоғары деңгейлі ноталар кепіл ретінде берілген белгілі бір активтермен қамтамасыз етілуі мүмкін немесе болмауы мүмкін. Сондықтан, егер компания таратылуға мәжбүр болған жағдайда, қамтамасыз етілмеген жоғары деңгейлі ноталардың иелері өздерінің негізгі қарыздары мен сыйақыларын толығымен қайтарып ала алмайды.

Маңызды

Айырбасталатын жоғары деңгейдегі ноталар өтелгенге дейін сақталуы немесе компанияның жай акцияларының акцияларына айналуы мүмкін.

Егер тарату орын алса, кепілдік берешек алдымен қарызды қолдайтын кепілдік затты сату арқылы өтеледі, содан кейін жоғары деңгейлі купюра төленеді, содан кейін кепілдік берілмеген басқа қарыздың иелері, егер активтер қалса.

Облигациялар қалай бағаланады

Standard & Poor’s және Moody’s Investors Service, екі ірі облигациялық рейтингтік фирмалар, облигацияларды эмитенттің негізгі қарызды және пайыздық төлемдерді уақытында төлеу қабілеттілігі туралы пайымына сүйене отырып, рейтингтерін белгілейді. Жоғары облигацияның рейтингі, басқа облигациялар сияқты, эмитенттің несиелік қабілеттілігіне, оның ішінде қарыз төлемдерін қаржыландыратын тұрақты кіріс алуға қабілеттілігіне негізделген.

Рейтинг формуласы

Рейтингтік агенттіктердің несие қабілеттілігін талдау үшін жиі қолданатын формуласы – пайыздарды жабу коэффициенті. Бұл формула пайыздар мен салықтар алдындағы пайданың пайыздық шығыстарға бөлінген арақатынасы ретінде анықталады.

Бұл коэффициент пайыздық шығындардың еселігі ретінде компанияның қанша пайда табатынын құжаттайды. Коэффициент неғұрлым үлкен болса, фирма соғұрлым көп табыс әкеледі, оны пайыздық төлемдерді жүзеге асыруға пайдалануға болады.

Айырбасталатын аға жазбалар

Кейбір құнды қағаздар эмитенттің қарапайым акцияларының акцияларына айырбасталады. Бұл жағдайда инвесторлар өтеу мерзімі аяқталғанға дейін жоғары ноталарды ұстауды немесе ноталарды белгілі бір қарапайым акциялар санына айырбастауды таңдай алады.

Мысалы, 1000 долларлық купюрада инвесторға өзінің акциялар пакетін 20 қарапайым акцияларға айырбастауға мүмкіндік беретін конверсия мүмкіндігі бар деп есептейік. Егер қарапайым акциялардың нарықтық бағасы бір акцияға $ 60 болса, инвестор жоғарғы деңгейдегі ноталарды 1200 долларлық акцияларға айырбастай алады. Содан кейін инвестор қарыз алудың орнына компаниядағы меншікті капиталды иеленеді.

Аға ескертуҮлкен қарыз

Үлкен нота – бұл үлкен қарыздармен бірдей емес, дегенмен, шарттар жиі бір-бірінің орнына қолданылады. Үлкен қарыз – бұл банкроттық жағдайында басым мәртебеге ие компанияның барлық қарыздарын сипаттау үшін қолданылатын кеңірек термин. Қарыздардың көп бөлігі кепілге қойылады.