Салалық өзара қорларға кіріспе
Портфолионы әртараптандырудың бірнеше түрлі тәсілдері бар, мысалы, Morningstar стиліндегі қораптың әртүрлі санаттары, бірнеше активтер кластары бар. Әртараптандырудың тағы бір кең тараған тәсілі – бұл экономиканың әртүрлі салалары. Бұл, әдетте, табиғи ресурстар немесе коммуналдық қызметтер сияқты ірі салалардың біріне шоғырланған өзара қорлар есебінен жүзеге асырылады.
Бұл мақалада секторлық қорлардың табиғаты мен құрамы және олардың инвесторларға ұсынатын артықшылықтары мен кемшіліктері қарастырылады.
Саланың өзара қоры дегеніміз не?
Атауынан көрініп тұрғандай, секторлық қор дегеніміз – бұл экономиканың белгілі бір саласына, мысалы, энергетика немесе коммуналдық қызметтерге инвестиция салатын өзара қор. Салалық қорлар әр түрлі дәмге ие және айтарлықтай нарықтық капиталдандыру, инвестициялық мақсат (яғни өсім және / немесе кіріс) және портфель құрамындағы бағалы қағаздар класы бойынша әр түрлі болуы мүмкін. Секторлық қорлар Morningstar стиліндегі белгілі бір санатқа жатпайды, мысалы, ірі шекті мән немесе орташа шекті өсім; оның орнына Morningstar келесі сегіз санат бойынша сектор қаражаттарын бөліп, талдайды.
1. Табиғи ресурстар қорлары: Бұл қорлар ұзақ мерзімді өсімге арналған инвесторларға сәйкес келеді.
2. Коммуналдық қорлар: Бұл қорлар коммуналдық кәсіпорындардың құнды қағаздарына инвестиция салады. Олар әдетте консервативті тұрақты кірісті инвесторларға тұрақты дивидендтер төлеуге арналған, бірақ олардың өсу элементі де болуы мүмкін.
3. Жылжымайтын мүлік қорларының: Бұл қаражат аз инвесторлардың пайда қатысуға арналған жолын қамтамасыз жылжымайтын мүлік шын мәнінде сатып қажетінсіз жылжымайтын мүлік. Олар көбінесе өсімді де, кірісті де қамтамасыз етеді.
4. Қаржы қорлары: Бұл қорлар қаржы саласына инвестиция салады. Холдингтерге инвестициялық, сақтандыру, банктік, ипотекалық және бухгалтерлік фирмалардың бағалы қағаздары кіреді.
5. Денсаулық сақтау қорлары: Бұл қаражат фармацевтикалық компаниялар сияқты кез-келген коммерциялық медициналық мекемені қамтуы мүмкін. Бұл қорлардың көп бөлігі сонымен қатар биотехнологияға және осы салада алғашқы жетістіктерге жететін компанияларға бағытталған.
6. Технологиялық қорлар: Бұл қорлар технологиялық секторға әсер етуді қамтамасыз етуге тырысады. Бұл сектор бірінші кезекте компьютерлерге, электроникаға және басқа қосымшаларда қолданылатын басқа ақпараттық технологияларға бағытталған.
7. Байланыс қорлары: Бұл қорлар телекоммуникация секторына бағытталған, бірақ Интернетке қатысты компанияларды да қамтуы мүмкін.
8. Бағалы металдар қорлары: бұл қорлар алтын, күміс, платина, палладий және мыс сияқты түрлі металдардың әсерін қамтамасыз етеді.
Кейбір сектор қорлары экономиканың белгілі бір секторына, мысалы, банк немесе жартылай өткізгіштерге бағытталған. Morningstar бұл қаражатты талдамалық мақсатта үлкен құрдастар топтарына жіктейді.
Тарихи қойылым
Секторлық қорларды қарастыратын инвесторлар кең қорлар мен индекстеу қорларында болатыннан гөрі үлкен тәуекел мен құбылмалылықты қабылдауға дайын болуы керек. АҚШ экономикасының әр түрлі секторлары жалпы алғанда экономикаға қарағанда жоғары және төменгі деңгейге ие болды.
Биотехнология сияқты кіші секторлар одан да құбылмалы болуы мүмкін. Секторлар жалпы экономикалық циклдің әртүрлі кезеңдерінде әр түрлі жұмыс істейді. Кейбір секторлар бұқалар нарығында жақсы, ал аю нарықтарында нашар, ал кейбіреулері тіпті жалқау кезеңдер мен рецессия кезеңдерінде де кірістерін көбейте алады. Салалық қорлар басқа қаражат түрлеріне қарағанда жоғары айналымдылыққа ие, сондықтан салықты ескеретін инвесторлар капитал өсімінің таралу ставкаларына мұқият назар аударуы керек.
Неліктен салалық қорларға инвестиция салу керек?
Салалық қорлар белгілі бір секторда портфолиосы жоқ инвесторлар үшін нарыққа қатысуды қамтамасыз етуге арналған. Олар сондай-ақ белгілі бір секторда әр түрлі болуы мүмкін диверсификацияның үлкен шараларын ұсына алады. Инвестордың салалық қорды қарастырғысы келетін негізгі себебі нақты жеке акциялармен бірдей: Инвестор бұл сектор қарқынды өсу кезеңін бастайын деп ойлайды.
Инвестор жаңа революциялық технологияны шығарған компанияның акцияларына тікелей инвестициялаудың орнына, сол компанияның қорын өзінің қоржынында ұстайтын технологиялық қорға активтер бөлу туралы ойлануы мүмкін. Салалық қорлар портфельді хеджирлеу үшін де қызмет ете алады, өйткені кейбір секторлар жалпы экономикаға қарама-қарсы қозғалады. Мысалы, энергияның жоғары бағасы экономиканың қалған бөлігіне тосқауыл бола алады, бірақ энергетикалық компаниялардың өздеріне пайда әкеледі. Осы жағдайдан пайда табуды көздейтін инвесторлар өздерінің портфолиосының аз бөлігін энергия қорына салғаннан ұтар еді.
Салалық қорды инвестициялау
Кез-келген инвестор үшін бағдарланған секторлық ставкаларды ескеретін маңызды шектер – әртараптандырылған негізгі портфельге иелік ету. Тиімді әртараптандыру үшін жоспарлаушылар кез-келген ықтимал секторлық қор мен клиенттің ағымдағы портфолиосының мүмкін болатын қабаттасуын мұқият тексеріп шығуы керек, сондықтан кез-келген таңдалған сектор қорында тікелей немесе басқа қорда сақталған ең аз қорлар болуы керек.
Салалық қордағы көптеген қауіпсіздік холдингтері көбінесе сол қордың негізгі қорларында кездеседі. Мысалы, мұндай ExxonMobil ретінде ірі мұнай қоры, ең алдымен, осы жылы ғана емес, табылған тиіс қоры компанияның бұл энергетикалық сектор қорының бірақ оның флагмандық үлкен-Cap мән қорының, сондай-ақ. Сондықтан, балама энергия көздері сияқты белгілі бір кіші салаға инвестиция салатын қорлар кейбір жағдайларда кеңірек қорға қарағанда әртараптандыруды қамтамасыз етуі мүмкін.
Салалық қаражатқа орташаландыру
Өз портфолиосына салалық қорларды қосатын инвесторлар нарықтың белгілі бір секторларын уақытты бөлу нарықты тұтастай уақыт бөлуге тырысқаннан гөрі қауіпті және қиын болатынын білуі керек. Бұрын айтылғандай, кіші қорлар табиғаты жағынан кеңірек қорларға қарағанда тұрақсыз, өйткені олардың тар бағыттары оларды белгілі бір салаға әсер етуі мүмкін экономикалық циклдарға, мысалы банктік немесе ипотекалық несиелерге осал етеді.
Morningstar инвесторларға кез-келген секторға әсер етуді портфолиосының 5% -ымен шектеуді ұсынады. Доллар құнын орташаландыру немесе портфельді мерзімді қайта теңгерімдеу сияқты активтер мен секторларды бөлу стратегияларын қолдану өте ұсынылады. Бұл әдістер секторлық қорларға тән құбылмалылықты тиімді түрде төмендете алады. Алайда, секторлық қорлар уақыт өте келе жоғары кірісті іздейтін агрессивті инвесторларға сәйкес келеді.
Мүмкін, ең бастысы, салалық қордың инвесторлары осы сектордың бүкіл циклдық көтерілуін және құлдырауын сезінуі үшін, кем дегенде 5-10 жыл бойы инвестицияларды сақтауға дайын болуы керек. Бес жылдан қысқа мерзімдері бар инвесторлар нарықтық тәуекелдерге ұшырайды.
Салалық қордың шығындары мен алымдары
Салалық қордың инвесторлары жалпы санаттағы қаражаттан гөрі жоғары болатын салалық қорлар үшін сату төлемдері мен жылдық шығындар бөлігінде не төлейтінін мұқият қадағалап отыруы керек. Себебі, салалық қорларда (кез-келген категорияда) негізгі қорларда кездесетін активтер базасы жоқ, мысалы, флагмандық өсім немесе кіріс қорлары. Нәтижесінде, олар үлкен қаражат ұсына алатын келесі экономикалық масштабтағы бағаны ұнатпайды.
Нарықты белгілеу стратегиясына қатысатын инвесторлар қол жетімді сектор өрмекшілері мен биржалық сауда қорлары (ETF) әлемін зерттеген жөн. Бұл инвестициялық пай қорларына ұқсас әртараптандыруды қамтамасыз етеді, бірақ сауда-саттық акциялар сияқты және оларды дәстүрлі ашық қорларға қарағанда әлдеқайда арзан сатып алуға болады. Бұлардың көпшілігі қысқа сатылымдарды жалпы хеджирлеу немесе инвестициялау стратегиясының бөлігі ретінде пайдаланатын инвесторлар үшін қысқа болуы мүмкін.
Төменгі сызық
Секторлық қорлар экономиканың бүкіл секторына немесе оның белгілі бір бөліміне әсер етуді көздейтін агрессивті инвесторларға сәйкес келеді. Нарықтың кез-келген секторына шамадан тыс әсер ету инвесторларды шамадан тыс тәуекелге және құбылмалылыққа ұшыратуы мүмкін, сондықтан бұған жол бермеу үшін тиісті шаралар қабылдау қажет.