Салалық талдау

Салалық талдау дегеніміз не?

Салалық талдау – бұл экономиканың белгілі бір секторының экономикалық және қаржылық жағдайын және болашағын бағалау. Салалық талдау инвесторға сектордағы компаниялардың қаншалықты жақсы жұмыс істеуі керек екендігі туралы пікір беруге көмектеседі. Салалық талдау, әдетте, белгілі бір секторда мамандандырылған немесе инвестициялау үшін жоғарыдан төмен немесе салалық ротация тәсілін қолданатын инвесторлармен жұмыс істейді.

Жоғарыдан төмен қарай көзқараста алдымен ең перспективалы секторлар анықталады, содан кейін инвестор сол сектордағы акцияларға сараптама жасайды, нәтижесінде қайсысы сатып алынатынын анықтайды. Секторды ротациялау стратегиясын жекелеген акцияларға инвестициялау арқылы немесе секторға негізделген биржалық айналым қорларын (ETF) пайдалану арқылы пайдалануға болады.

Негізгі өнімдер

  • Инвесторлар экономика саласының экономикалық және қаржылық болашағын бағалау үшін секторлық талдауды қолданады.
  • Секторлық талдауды қолданатын инвесторлар экономиканың жекелеген салалары іскери циклдің әртүрлі кезеңдерінде жақсы жұмыс істейді және осы секторларды анықтау оларға пайдалы инвестицияларды табуға көмектеседі деп санайды.
  • Жоғарыдан төмен қарай бағыт – бұл экономикаға әсер ететін макроэкономикалық факторларға, мысалы, жұмыссыздық пен инфляцияға бағытталған секторлық талдау түрі.
  • Салалық ротация тәсілін қолданатын инвесторлар әр түрлі секторлардың әлеуетті рентабельділігіне әсер ететін нарықтық циклдар мен тенденцияларға байланысты инвестицияларын бір сектордан екіншісіне белсенді түрде ауыстырады.

Салалық талдау қалай жұмыс істейді

Салалық талдау жекелеген секторлар іскери циклдің әр түрлі кезеңдерінде жақсы жұмыс істейді деген болжамға негізделген. Іскери цикл дегеніміз – уақыт өткен сайын экономикада болатын экономикалық қызметтегі жоғары және төмен өзгерістер. Бизнес цикл тұрады жіктеу экономикалық құлдырау кезеңдері болып табылады экономикалық өсу кезеңдері, және жиырылуы, болып табылады.

Іскерлік циклдің басында кеңею кезеңінде, мысалы, пайыздық мөлшерлемелер төмен және өсу басталады. Осы кезеңде секторлық талдау жасайтын инвесторлар немесе талдаушылар өз зерттеулерін төмен пайыздық мөлшерлемелер мен қарыз алудың көбеюінен пайда табатын компанияларға бағыттайтын болады. Бұл компаниялар көбінесе экономикалық өсу кезеңінде жақсы жұмыс істейді. Бұған қаржы және тұтынушылардың қалауы бойынша компаниялар жатады.

Экономикалық циклдің соңында экономика қысқарады және өсу баяулайды. Инвесторлар мен талдаушылар өздерінің назарын коммуналдық және телекоммуникациялық қызметтер сияқты қорғаныс секторларын зерттеуге аударады. Бұл секторлар көбінесе экономикалық құлдырау кезінде асып түседі.

Салалық талдау түрлері

Секторды талдаудың екі жалпы тәсілі – жоғарыдан төменге және секторды ротациялау тәсілдері.

Жоғарыдан төменге қарау тәсілі

Секторларды талдауға жоғарыдан төмен қарай бағытталған әдісті қолданатын инвесторлар бірінші кезекте озып шығуға мүмкіндігі бар компанияларды іздеу барысында макроэкономикалық жағдайларға назар аударады. Олар жұмыссыздық деңгейі, экономикалық нәтижелер және инфляция сияқты халықтың көп бөлігі мен экономикаға ең үлкен әсер ететін макроэкономикалық факторларды қарастырудан бастайды.

Содан кейін олар басым экономикалық жағдайларда ең жақсы жұмыс істейтін секторларды табуға бағытталған. Ақырында, олар болашақтағы пайдаға ең жақсы әлеуетті ұсынатын қорларды анықтау үшін сол секторлардағы компаниялардың негіздерін талдайды.

Секторды айналдыру тәсілі

Инвесторлар мен портфолио менеджерлері экономиканың әр түрлі салаларына және одан тыс жерлерге инвестицияларын бұру үшін салалық ротация тәсілін қолданады. Олар нарық циклдары мен тенденцияларына байланысты сатып алады және сатады, кейбір салалардың басқаларға қарағанда кірістілігіне әсер етеді.

Бұл нарықтық циклдар маусымдық болуы мүмкін, мысалы, жыл соңына дейін бөлшек сауда секторына инвестицияларды тұтынушылар сатылымының өсуінен пайда табатын акциялардың артықшылықтарын пайдалануға. Инвестор циклдік қорлар мен қорғаныс қорларының ішіне және сыртына айналуы мүмкін, бұл бизнес циклында экономика қай бағытта жүретініне байланысты.

Сектор таксономиясы

Секторды ротациялау стратегиясында инвесторлар әр түрлі тәсілдермен секторларды анықтай алады. Morgan Stanley Capital International (MSCI) және Standard & Poor’s әзірлеген жаһандық өнеркәсіптік классификация стандарты (GICS) жиі қолданылатын таксономия болып табылады.

GICS 11 саладан тұрады, олар 24 салалық топқа, 68 салаға және 157 кіші салаларға бөлінеді. Тұтынушы тырнақшалары 1) азық-түлік және қапсырмалар бөлшек, 2) азық-түлік, сусын, және темекі, және 3) тұрмыстық және жеке өнімдер: мысалы, үш салалық топтар тұрады.

Бұл салалық топтар одан әрі салаларға бөлінеді. Мысалы, тамақ, сусын және темекі үш саладан тұрады, содан кейін олар кіші салаларға бөлінеді. Сусындар өнеркәсібі, мысалы, үш кіші саладан тұрады: қайнатқыштар, дистилляторлар мен жүзім шығарушылар және алкогольсіз сусындар. Салалық роторлар тек секторлармен шектеліп қалмайды. Олар салалық топтарға, салаларға немесе қосалқы салаларға баса назар аудара алады.