Алға айналдыру
Алға айналдыру дегеніміз не?
Форвард деп опционның, фьючерстік келісімшарттың немесе форвардтың мерзімін немесе өтеу мерзімін бастапқы келісімшартты жабу арқылы және сол активке сол кездегі нарықтық баға бойынша жаңа ұзақ мерзімді келісімшарт ашу арқылы ұзартуды айтады. Алға қарай оралу трейдерге келісімшарттың бастапқы мерзімі аяқталғаннан кейін өз позициясын сақтауға мүмкіндік береді, өйткені опциондар мен фьючерстік келісімшарттардың жарамдылық мерзімі аяқталған. Ол, әдетте, бастапқы келісімшарттың аяқталуынан біраз уақыт бұрын жүзеге асырылады және бастапқы келісімшарт бойынша пайда немесе зиянның өтелуін талап етеді.
Алға жылжыту негіздері
Алға қарай айналдыру екі қадамнан тұрады. Біріншіден, бастапқы келісімшарттан шығады. Содан кейін, мерзімі өткеннен кейін жаңа лауазым басталады. Бұл екі қадам, негізінен активтің бағасының өзгеруіне байланысты сырғуды немесе пайда эрозиясын азайту мақсатында бір уақытта орындалады.
Алға жылжыту процедурасы әр түрлі қаржы құралдары үшін әр түрлі болады.
Негізгі өнімдер
- Алға жылжыту дегеніміз – мерзімдері аяқталатын келісімшартты жабу және келесi жабылу күнiмен сол базалық активке ағымдағы нарықтық бағамен басқасын ашу арқылы туынды құралдар туралы шартты ұзартуды айтады.
- Форвардта жиі қолданылатын туынды құралдар – бұл опциондар, фьючерстік келісімшарттар және форвардтар.
Опциялар
Алға қарай жылжу жаңа келісімшарт үшін ескі бағамен бірдей ереуіл бағасын пайдаланып жасалуы мүмкін немесе жаңа ереуіл орнатылуы мүмкін. Егер жаңа келісімшартта бастапқы келісімшартқа қарағанда ереуіл бағасы жоғары болса, онда стратегия «ширату» деп аталады, ал егер жаңа келісімшартта ереуілдің бағасы төмен болса, онда ол «төменге түсу» деп аталады. Бұл стратегиялар пайда қорғау немесе пайдаланылуы мүмкін хеджирлей шығындарға қарсы.
Мәселен, Widget компаниясында 10 долларлық ереуіл бағасымен маусым айында аяқталатын қоңырау опциясы бар трейдерді қарастырайық. Акция 12 доллардан саудалануда. Трейдер қалса опцион жақындаған сайын өткеннен ретінде, бычий Виджет Қоғам туралы, ол маусым опционды сату немесе бір мезгілде $ 12 ереуіл бағасы қыркүйек айында аяқталады опционды сатып алу арқылы, не оның инвестициялық ұстанымын және қорғау пайда сақтау үшін таңдауға болады. Бұл ереуілдің жоғары бағасына дейін «оралуы» екінші нұсқа үшін төленетін сыйлықақыны төмендетеді (жаңа 10 долларлық ереуіл сатып алумен салыстырғанда), осылайша пайданың бір бөлігі алғашқы сауда-саттықтан қорғалады.
Алға
Алға өтеу күні болғанда шетел валютасымен айырбастау келісім-шарттар, әдетте, алға жайылу спот күні. Мысалы, егер инвестор 30 маусымда еуроны АҚШ долларына қарсы 1.0500-ден сатып алған болса, келісімшарт 28 маусымда своп-келісім арқылы жасалады. Егер нарықтағы спот-ставка 1.1050 болса, инвестор сол мөлшерлеме бойынша дәл осындай еуроны сатып, 30 маусымда доллармен пайда алатын еді.
Қаржы қозғалысы болмаса, еуро нөлге теңеледі. Инвестор бір мезгілде жаңа форвардтық келісім-шарт жасасу арқылы жаңа форвардтық күнге сол мөлшерде еуроны сатып алады; ставка дәл сол 1.1050 спот ставкасына тең болады немесе жаңа валюта күніне дейінгі нүктелерді шегеріп тастайды.
Фьючерстер
Мерзімдік орнатудан бұрын, не жүзеге жабық болуы тиіс бірінші күні хабарлама физикалық жеткізілген келісім-шарттар болған жағдайда, немесе бұрын, Соңғы сауда күні есеп айырысу ақша келісім-шарттар болған жағдайда. Келісімшарт әдетте қолма-қол ақшамен жабылады, ал инвестор бір мезгілде сол мерзімді келісімшарттық мәмілені кейінірек аяқталу мерзімімен жасайды.
Мысалы, егер трейдер ұзақ мерзімді шикізаттық мұнай маусымының аяқталуымен 75 долларды құрайтын болса, олар бұл сауданы мерзімі біткенге дейін жауып тастайды, содан кейін жаңа шикізат келісімшартын қолданыстағы нарықтық бағам бойынша жасайды және мерзімі кейінірек аяқталады.